北京
中国上市公司网/文
2月13日，上海证券交易所官网披露，福建德尔科技股份有限公司(以下简称“福建德尔”)就主板IPO首轮审核问询函提交了回复文件。问询函共提出14个问题，涵盖实际控制人认定、核心技术竞争力、募投项目合理性及存货管理等关键事项。作为国内氟化工领域的领军企业，福建德尔的IPO进程备受市场关注，其募投项目尤其聚焦于打破半导体材料领域的“进口依赖”。
据悉，福建德尔主要从事氟化工基础材料、新能源电池材料、特种气体及湿电子化学品的研发、生产和销售。公司IPO申请于2023年6月30日获受理，并于同年7月27日进入问询阶段。此次IPO，福建德尔拟募资19.45亿元，主要用于电子级三氟化氯、含氟半导体材料及半导体级电子材料等项目，进一步巩固其在高端材料领域的竞争优势。具体来看这些募集资金投资项目的情况：
募投项目解析
1. 三氟化氯：国产化突破者
福建德尔指出，截至2024年底，中国大陆预计将建成32座大型晶圆厂，这将持续拉动三氟化氯需求增长。作为一种高性能特种气体，三氟化氯在半导体制造中具有不可替代的作用，市场潜力巨大。
目前，全球高纯三氟化氯市场主要由日本关东化学、艾杰旭(原中央旭硝子)及岩谷产业等企业垄断，国内需求长期依赖进口。福建德尔是国内唯一实现电子级三氟化氯规模化生产的企业，其技术突破有望改变这一格局。
2. 三氟化氮：抢占增量市场
根据MarketWatch数据，2022年全球三氟化氮市场规模为14.56亿美元，预计到2029年将增至34.41亿美元。随着半导体、显示面板及太阳能电池行业的快速发展，三氟化氮需求将持续攀升。
在国际市场，SK Materials、韩国晓星、日本关东电化及德国默克等企业占据主导地位。国内方面，中船特气以1.25万吨年产能位居全球前列，南大光电、昊华气体等企业也在加速扩产。福建德尔凭借其在国家科技重大专项(02专项)中的技术积累，以及主导三氟化氯国家标准的经验，有望在三氟化氮领域实现技术迁移，抢占市场份额。
3. 六氟化钨：国产替代加速
据QYResearch预测，全球六氟化钨消费量将从2018年的3,165吨增长至2025年的9,971吨，市场规模从3.32亿美元扩大至10.30亿美元。目前，德国林德、美国空气化工、韩国SK及日本大阳日酸等国际巨头主导全球市场。
在国内集成电路材料国产替代趋势下，中船特气、昊华气体、南大光电等企业已实现技术突破并逐步扩大产能。福建德尔通过持续研发投入，有望在六氟化钨领域分得一杯羹。
4.核心技术：打破国际垄断
福建德尔的技术实力主要体现在以下几个方面：
国家级项目背书：参与国家科技重大专项(02专项)及“颠覆性技术创新”重点专项，奠定技术领先地位;
标准制定者：主导三氟化氯国家技术标准制定，彰显行业话语权;
专利护城河：截至2024年9月30日，公司累计获得授权发明专利277项(国内271项，境外6项);
荣誉加持：荣获2022年全国颠覆性技术创新大赛总决赛优胜奖、第五届中国先进技术转化应用大赛银奖等多项权威奖项。
5.存货管理：稳健运营
报告期内，福建德尔的存货账面余额呈上升趋势，但库龄超过1年的存货占比低且保持稳定。截至2024年8月31日，未销售的超1年库龄产品主要为特种气体，保质期长达3年且均在有效期内。公司表示，相关存货已陆续实现销售或投入生产，不存在长期积压问题。
针对2022年跌价准备计提比例较高的情况，福建德尔解释称，主要受六氟磷酸锂市场价格下行影响。公司已根据期后实际结转情况计提相应跌价准备，体现了财务审慎性。
总结：国产替代先锋的资本之路
福建德尔在IPO首轮问询回复中，全面展示了其技术实力、市场布局及运营能力。作为国内氟化工领域的“破局者”，公司通过募投项目加码半导体材料国产化，有望打破高端材料的进口依赖。在半导体产业快速发展的背景下，福建德尔若能成功上市，将进一步巩固其行业地位，成为推动我国氟化工产业升级的重要力量。
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