迷你货币ETF炒作偃旗息鼓 谁是猎人谁又是猎物

2月12日，近期场内资金炒作迷你货币ETF的情况暂告一段落。此前两个交易日累计上涨18.89%的金鹰增益货币ETF出现“一字”跌停，广发货币ETF、融通货币ETF等当日也集体下跌。今年春节假期前，炒作资金已经盯上了这一场内品种，国寿货币ETF、添利货币ETF、鹏华添利ETF等都曾经历过类似的“过山车”行情。

业内人士在接受中国证券报记者采访时表示，之前迷你货币ETF的异常涨幅很可能是资金炒作导致的结果。从后台数据来看，此前参与炒作的投资者以个人投资者为主，私募占比并不高，部分投资者将迷你货币ETF当作短期投机工具，从而跟风买入。货币ETF二级市场价格上涨依靠资金推动，一旦资金撤退，价格大概率将回落，如果投资者追高入场，很可能出现亏损。

炒作暂告一段落

2月12日，近期遭遇场内资金炒作的多只迷你货币ETF二级市场价格出现大幅回落。

Wind数据显示，2月10日、2月11日，金鹰增益货币ETF接连出现大幅上涨，两个交易日累计涨幅高达18.89%。2月12日盘前，金鹰基金发布提示公告称，该ETF在二级市场的交易价格出现较大幅度溢价，交易价格明显偏离基金份额参考净值，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者的利益，该基金将于2月12日开市起至当日10时30分停牌。

同时，兴业证券、银河证券、国信证券、天风证券等多家券商密集发布风险提示公告，提示交易所将对该类货币ETF的异常交易行为进行从严认定，并视情况从重采取列为重点监控账户、暂停投资者账户交易、限制投资者账户交易等自律管理措施。敬请广大投资者理性投资，审慎交易。

从资金流向来看，2月11日，金鹰增益货币ETF净流入1008.24万元，而2025开年以来该ETF单日净流入额均未超过2万元。

2日12日10时30分复牌后，金鹰增益货币ETF直接10%跌停，此前同样因场内资金炒作导致二级市场价格飙升的广发货币ETF、融通货币ETF、国联日盈货币ETF、国寿货币ETF、华泰货币ETF、华泰天天金ETF等当日均出现显著跌幅。目前，金鹰增益货币ETF仍有18.90%的溢价率，广发货币ETF、融通货币ETF、国联日盈货币ETF等溢价率也在5%以上。

以个人投资者为主

2025年春节假期前，场内炒作资金就已经盯上了迷你货币ETF这一新目标。

1月24日，国寿货币ETF、添利货币ETF、鹏华添利ETF等货币ETF出现显著买盘，带动二级市场价格大幅上涨，尾盘更是罕见10%涨停。并且，这些货币ETF普遍为规模不足2000万元的迷你品种。随后，1月27日添利货币ETF、鹏华添利ETF下跌近9%，2月6日国寿货币ETF则出现10%跌停。

近几日，迷你货币ETF的炒作之风再度席卷市场，重点炒作对象也从国寿货币ETF、添利货币ETF、鹏华添利ETF等变成了金鹰增益货币ETF、广发货币ETF、融通货币ETF等。

华南某公募基金经理告诉中国证券报记者，当前货币基金的7日年化收益率普遍较低，整体多在2%以下。然而，近期部分场内货币ETF单日涨超10%，并不符合货币基金的正常投资回报水平。从投资回报合理性角度分析，这种异常涨幅很可能是资金炒作行为导致的，场内资金集中买入使得部分货币ETF出现较为罕见的净值异动。

“受春节长假前后投资者对资金流动性和收益需求变化影响，可能存在假期前买入、假期后止盈的操作。同时也不排除存在投资者并不是特别了解货币ETF、误将其当作股指类产品操作的可能。春节假期前在一些自媒体平台上出现过分享如何利用货币ETF套利赚钱的内容，这可能在一定程度上对部分投资者造成了误导，导致跟风资金入场。”该基金经理表示。

另有某大中型公募机构人士告诉中国证券报记者，从基金公司后台数据来看，此前参与炒作的投资者以个人投资者为主，私募机构占比并不高，目前怀疑这些投资者对相关品种的收益特性存在误解，将其当作短期投机工具，从而跟风买入。

切勿盲目跟风

国泰君安证券介绍，货币ETF是一种在交易所上市的开放式基金，采用T+0交易机制，主要投资于货币市场工具，如现金、通知存款、一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单、债券回购、央行票据等，其业绩比较基准一般为活期存款基准利率的税后收益率。

“货币ETF的价格通常围绕基金份额净值波动，本质是较低风险、较强流动性的现金管理工具，其收益主要来源于利息收益和微小的价差收益，不应将其视为短期的投机工具，投资者应明确此类产品的定位，避免盲目跟风。”上述基金经理提示，对于一些流通份额较少的货币ETF来说，价格较容易受到短期资金的冲击。如果有资金持续买入，可能会快速推高其二级市场价格，呈现短期较大幅度的波动，在市场情绪的驱动下，可能会有投资者盲目跟风，进一步加剧价格波动。

进一步来看，该基金经理表示，高溢价意味着风险的增加，货币ETF二级市场价格上涨依靠资金推动，一旦资金撤退，价格大概率会回落，如果投资者追高入场，很可能受到损失。因此面对异常波动时，该基金经理建议，投资者应保持冷静和谨慎，切勿盲目跟风，以免遭受不必要的损失。

面对货币ETF罕见的净值异动，基金管理人也无法干涉投资者的市场行为。部分涉事基金公司人士透露，目前主要的应对方式还是根据盘中净值变化情况和交易所保持情况汇报和说明，并采取临时停牌的风险提示操作；后续根据二级市场情况及时做好风险提示，尽量避免投资者因跟风入场造成投资损失，同时在产品运作上严格按照法律规定和基金合同进行。

来源：中国证券报