广东
大家好，我是初善君。
一直以来想聊一个话题：美股高估吗？
其实这个答案显而易见，美股高估，非常高估。我们以标普500为例，对比其历史估值，看看美股究竟有多高估。
先看历史PE对比，2010年至2025年标普500的PE均值是22.25倍，中位数是21.45倍。目前标普500的估值为30倍PE，分位点为93%，非常明显的高估。
再看历史PB，2010年至2025年标普500的PB均值是3.17倍，中位数是3.02倍。目前标普500的估值为5.22倍PB，分位点为99.62%，几乎是历史最高的估值了。
很多人会说，这个指标准吗？
其实这个指标非常简单，道理也简单明了，我都不想去解释，基本上有点股票常识的都知道，那么为什么很少有人明确表示美股高估了呢？
因为美股并不是今天忽然高估的，美股高估很久了，但是美股一直涨，给了很多人一种误区：美股会一直涨下去。
其实我一直说，股市是最能体现人性弱点的地方，是羊群效应最明显的地方，是最能体现人类是乌合之众的地方。
那么美股为什么可以高估，或者说，美股什么时候会崩呢？
美股之所以这么高估，从基本面的角度看，主要是美股七姐妹代表的科技股引领全球科技发展。他们的盈利增速不错，收入更是来源于全球，估值也相对较高，尤其是这轮AI浪潮对美股的提升显而易见。
我给大家一个数据，2010年初至2025年初，标普500涨幅为640%，年化上涨14%，而美股七姐妹涨幅高达5120%，年化上涨。换句话说，标普500的巨大涨幅离不开美股七姐妹的贡献，而美股七姐妹表现好离不开他们的基本面优秀，也就是美股的上涨有基本面的支撑。
假设剔除七姐妹涨幅，标普500涨幅会大幅减少，年化收益率也会变得很平庸。我没有具体测算，只是去问了deepseek，DS的测算过程应该没啥问题，他甚至直接猜出了我的目的。
如果用宏观叙事来解释美股，那就是美股引领全球科技发展，只要人们对未来有期待，对科技有期待，或者说只要美国引领全球科技发展，那么七姐妹很难崩，美股很难崩。
但是DS能成为一个蚁穴吗？
美股之所以高估，从资金面来看，还是钱太多了。
从利率来看，2008年金融危机后，美联储将联邦基金利率降至0%-0.25%，并通过QE向市场注入流动性，这个低利率维持到了2021年。2022年虽然开始了最快加息周期，但是市场预期降息，加上AI的爆发，美股还在不断新高，到了2025年又迎来了降息周期。所以2010年至今，美股的资金面都比较充足。同时美股是美国人自己的市场，也是全球资金重点投资的市场。
这里不得不提我们国内的公募机构了，我查了下，我们只投资美股的QDII目前有165只产品，其中2021年之后成立的一共有106只，这意味着什么不言而喻啊。
那么美股什么时候会崩呢？
不知道，也没人知道，但是只要科技的发展不及预期或者说美国AI的发展不及预期，那么美股可能会面临较大的下跌，肯定不止20%、30%，这种下跌基本都是腰斩起步。
那么站在现在的时间点还能投资美股ETF吗？
不建议。
那么持有美股ETF的小伙伴需要卖出吗？
尽量降低仓位。
当然，作为一个过去十五年没投资美股的人，以上都是瞎说，认可的话感谢认可，不认可的话，肯定你是对的。
解构过去，预判未来，深度价值，关注初善君。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
