回顾：深圳跨境电商有棵树从辉煌到负债，背后资本局引人深思

前言

深圳一家跨境电商企业，从年入50亿的明星公司到负债高达245%的烂摊子，只用了短短四年时间。

三位创始人在公司濒临破产前，已通过减持套现21亿全身而退。

当年信誓旦旦要做大做强的企业家们，为何最终选择了抽身离场？这场精心设计的资本局，又究竟坑害了多少无辜股民？

资本游戏：从全股到清仓

2023年3月，的一份财报显示，深圳有棵树科技股份有限公司的三位创始人持股比例已降至1.23%，而就在上市之初，这个数字还是100%，短短几年间，一场悄无声息的股权转移，正在这家跨境电商企业上演。

创始人通过中住集团持有的股份，如流水般逝去，第一波减持始于2015年，历时四年，套现金额达到11亿。

紧接着第2波减持又在2020年展开，又收入囊中10亿。21亿的天价套现，几乎赶上了公司当时的总市值。

与此同时，公司的经营状况却每况愈下。在亚马逊平台上，那些曾经蓬勃发展的店铺，接连遭遇封禁。

大量资金被冻结在平台账户，无法动用，自2020年起，亏损额度不断攀升，短短四年就累计亏损超过43亿。

负债率的数字更为触目惊心。截至最新财报，这个数字已经飙升至245.55%，面对如此沉重的债务负担，新的债权人不得不接受以每股10元的价格抵债。然而此时的股价，已跌至5元左右。

这一切源于公司在亚马逊平台上激进的扩张策略。他们曾开设上千个卖家账号，铺货数量多达几20万种。这种看似声势浩大的运营模式，在平台政策收紧后显露出致命弱点。大量账号因违规操作被封，销售渠道几近断绝。

创始团队的最后一次行动发生在2022年底，当最后一笔套现完成后，这个曾经风光无限的跨境电商企业，已是债台高筑、岌岌可危，截至目前，公司资产已从54亿缩水至不足3亿，而负债仍有七点3亿之多。

新的投资方已经进场，注资11亿试图救活这家公司。但更多的目光，已经投向了这场资本盛宴的始作俑者。他们在公司最后一次重大资产重组后，就开始部署清仓计划。

等到真相大白，一切已经太迟。

一个互联网"神话"的崩塌

2014年的一场风波，成为天泽信息发展历程中的重要转折点。这年年中，公司创始人孙伯荣因涉嫌单位行贿被捕。这个消息如同一块巨石，投入了原本平静的资本市场，激起千层浪。

这场风波平息后，天泽信息开始了一系列大刀阔斧的资产重组。

2015年，公司斥资十亿收购一家IT信息服务企业，高调宣布进军互联网领域。这笔投资几乎耗尽了公司的现金储备，却换来了一纸空头支票。

孙伯荣

被收购的IT企业虽然在前三年完成了业绩承诺，但很快就显露疲态。市场环境的变化，加上企业之间的文化差异，让这场收购未能带来预期的协同效应。公司的股价开始出现波动，市值一度蒸发超过30亿。

危机之下，管理层在2019年押上最后的赌注，他们以30亿的天价收购了跨境电商平台有棵树，期望通过这次转型重振企业雄风。

这次收购后，公司更名为有棵树科技股份有限公司，开启新的征程，表面上看，这次转型似乎初见成效，收购后的前三年，有棵树业务快速扩张，营收节节攀升。

然而，在亮眼数据的背后，是愈发沉重的经营压力和资金负担，截至2022年底，公司总资产已从巅峰时期的54亿跌至不足3亿。

最值得寻味的是那笔30亿收购资金的去向，有棵树的核心资产，不过是一串亚马逊卖家账号，当这些账号因违规被封后，巨额投资就此付诸东流。

如今的有棵树，早已不复当年之勇，新的投资方正在谋划新一轮资产重组，试图起死回生。

然而，这家企业的命运走向，似乎早已在那场单位行贿案后就埋下了伏笔，那时的孙伯荣，或许已经看到了这场商业游戏的终局。

创业往事：37岁老板的商业版图

2000的深圳，互联网泡沫刚刚破灭，但新的商机正在悄然酝酿，这一年，年近不惑的孙伯荣和妻子金薇，携好友陈进一起创立了天泽信息。

在那个风起云涌的年代，37岁才开始创业的孙伯荣，算得上是一个"大龄创业者"，这位出身于系统集成行业的创业者，有着超乎寻常的商业嗅觉。

当时，国家刚刚出台政策，要求所有客运车辆安装远程监控系统，这个细微的政策变化，被孙伯荣敏锐地捕捉到，他预判到，这将催生一个全新的蓝海市场。

天泽信息的第一个产品，是一套针对客车和公交车的远程管理系统，在竞争对手还在观望之际，孙伯荣的团队已经完成了产品研发，并率先打入市场。

事实证明了他的判断，短短几年间，天泽信息从客运领域起步，逐步将业务拓展到工程机械、物流运输等多个领域，到2009年，公司年营收已突破8900万，在业内崭露头角。

与其他科技公司创始人不同，孙伯荣极其低调，即便在公司上市后，他也很少在公开场合露面，这种处事风格，与他善于社交经营的特点形成鲜明对比。

创业团队中的另外两位主角同样令人玩味，妻子金薇虽是联合创始人，却甘当配角，专注于企业内部管理。

而好友陈进则负责技术研发，与孙伯荣形成互补，这种分工合作模式，为企业早期的快速发展奠定了基础。

当天泽信息的业务版图不断扩张时，一个更大的机遇出现了，2019年，公司斥资30亿收购了跨境电商平台有棵树。

这次收购后，企业一跃成为"华南城四少"之一，跻身跨境电商行业第一梯队，彼时的有棵树，正处于行业发展的黄金期。

借助亚马逊平台，他们的业务遍及全球多个国家和地区，年营收突破50亿，成为中国跨境电商行业的新锐力量。这也是孙伯荣商业版图中最闪耀的一笔。

然而，商场如战场，成也萧何，败也萧何，正是这个看似完美的收购决策，最终改写了天泽信息的命运，这个善于把握机遇的商人，或许未能预见到跨境电商行业即将面临的巨大变局。

警示录：跨境电商的生死局

跨境电商行业正经历着一场前所未有的变革，数据显示，2023年上半年，超过3万家中国跨境电商企业选择了注销或歇业，这个曾被视为"蓝海"的市场，正在加速洗牌。

平台规则的变化是这场大洗牌的导火索，亚马逊等主流平台相继收紧运营政策，对店铺的违规行为实施更严格的处罚。

一旦店铺因违规被查封，企业多年积累的流量和信誉将付诸东流，有棵树就是在这波政策调整中损失惨重的代表。

传统的粗放式运营模式面临严峻挑战，过去那种开设大量店铺、海量铺货的做法已经难以为继。据电商研究机构统计，目前仅有不到20%的中国跨境电商企业完成了向精细化运营的转型。

这种转型需要付出高昂成本，企业不仅要投入大量资金进行品牌建设，还要组建专业的运营团队，建立完整的供应链体系，对于许多中小型跨境电商来说，这样的转型成本让他们望而却步。

行业的整体增速也在放缓。海关总署数据显示，今年前三季度，我国跨境电商出口增速已降至个位数，这与前几年动辄30%以上的增长形成鲜明对比。

资本市场对跨境电商的态度同样发生转变，市场数据显示，超过七成的跨境电商概念股市值较高点跌去超过一半，投资者对这个行业的预期，正在从乐观转向谨慎。

ST有棵树或仍具备重整价值 被债权人申请重整及预重整 证券时报 2024-02-20

结语

面对这场变局，企业的选择各不相同，有的通过并购重组寻求转机，有的专注细分市场谋求突破，还有的选择退出市场、另寻商机，整个行业正在经历优胜劣汰的自然选择。

在这场行业大调整中，像有棵树这样的企业案例并非孤例，它揭示了一个深层次的商业真相：当一个行业进入存量竞争阶段，粗放式的发展模式终将被市场所淘汰。

作者声明：内容由AI生成