人才再次流失 云从科技何时扭亏为盈

《投资者网》吴微

近日，云从科技（688327.SH）发布了业绩预告。

公司预计，2024年公司将继续亏损，当期公司实现归母净利润-6.8亿元--5.9亿元之间，实现扣非净利润-7.1亿元--6.2亿元之间。据统计，自2022年上市以来至2024年前三季度，云从科技累计亏损就已达到20.21亿元。

需要注意的是，持续亏损的云从科技，公司的收入也出现了下滑，截至2024年前三季度云从科技的收入较2023年同期相比，有34.51%的下滑。为了控制费用，2022年以来云从科技的研发投入呈现下降的趋势，但与云从科技上市时不同，随着ChatGPT的上线，包括字节、腾讯、阿里在内，互联网科技公司及创业公司纷纷在AI、大模型领域进行布局。

小米集团（01810.HK）重金聘用95后天才AI科学家罗福莉更是在市场上引起了广泛的讨论。而近日，云从科技的副总裁、AI 平台中心负责人、公司核心技术人员张岭却申请了离职。受此影响，目前云从科技的核心技术人员仅有实控人周曦及公司副总裁李继伟2人。

收入下滑、核心技术人员离职、研发投入下降，云从科技又要如何扭亏呢？

人才流失

云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，公司致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。曾与商汤科技（00020.HK）、旷视科技和依图科技一起被合称为“AI四小龙”。

不过，随着AI行业的火爆，“AI四小龙”已很少再被人提及.。目前，市场更关注大模型、算力、算法、AI大模型商业化落地等话题，抢夺AI人才也成为头部企业布局未来的重要手段。字节跳动就推出了“流量狂飙”计划，腾讯则有“天才少年”计划，小米集团以千万年薪招揽DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者之一罗福莉，更是在市场上引起了广泛的讨论。

在主要参与者为抢夺人才使出浑身解数的情况下，最近几年，云从科技却连续失去了两名核心研发人员。据云从科技招股书披露，上市时公司的核心研发人员主要有公司实控人、董事长兼总经理周曦、公司董事兼副总经理李继伟以及副总经理姜迅三人。

2023年9月，云从科技完成首发一年多后，时任公司首席架构师、数据研究院院长、核心技术人员、副总经理职务的姜迅就从云从科技处离职；2020年入职的张岭则在此时成为云从科技的核心技术人员。但到2025年1月，公司AI 平台中心负责人张岭也提出了辞职申请。至此，云从科技的核心技术人员仅剩周曦与李继伟2人。

需要指出的是，在云从科技核心技术人员流失的同时，公司的研发投入也呈现下降的趋势。2022年，云从科技的研发费用还高达5.6亿元，2023年就已下降至4.91亿元，同比下降了12.32%；2024年前三季度，云从科技的研发费用为2.89亿元，较2023年同期相比又下降了8.08%。

针对公司收入下滑、研发投入减少，云从科技表示“2022年后收入下降，公司认为这与市场环境变化及业务结构调整有关，而非单纯因研发投入减少。通过优化产品线和拓展新市场，公司正在积极应对挑战，提升整体业务表现。未来，我们将继续坚持技术创新与市场需求相结合，推动公司稳健发展。”

股价低迷

虽然云从科技已通过控制期间费用来提升公司的利润水平，但自成立以来，公司却仍未实现盈利。截至2024年9月底，公司未分配利润账面余额为-42.36亿元，这意味着，云从科技自成立以来，净亏损已超过了40亿元。

自2022年上市以来，至2024年前三季度，云从科技也累计出现了20.21亿元的亏损。而2022年5月，云从科技首发时仅募集了17.28亿元，扣除发行费用后，募资净额为16.27亿元。长期亏损后，截至2024年9月底，云从科技资产负债率已达到49.86%；同期，公司货币资金及交易性金融资产账面总额已不足8亿元，而公司还有3.67亿元的短期借款。

2022年5月27日，云从科技以15.37元/股的价格发行，但上市首日，公司以15.29元/股的价格收盘，跌破了发行价。截至目前，公司的股价也仅在12元/股附近。2022年5月，参与云从科技战略配售股认购的上海上国投、张江创投等8名投资者账面上已出现了浮亏。

与战略配售股股东不同，云从科技的首发股东却在解禁后高比例减持公司的股份。云从科技完成首发后，佳都科技、云逸众谋、新疆汇富等机构分别持有公司6.63%、6.4%以及2.78%的股份。经过减持，截至2024年9月30日，佳都科技、云逸众谋、新疆汇富等机构的持股比例已下降至3.64%、3.6%以及1.33%。

需要指出的是，2024年12月10日，云从科技发布了《云从科技集团股份有限公司市值管理制度》，称“公司将及时关注资本市场及公司股价动态，常态化主动跟进开展市值管理工作。”但2024年12月12日至今，云从科技的股价已出现了27%左右的下跌。

收入下滑核心技术人员再次流失，持续亏损的云从科技，面对公司股价的下跌，又要如何落实市值管理制度，提升投资者的回报呢？（思维财经出品）■

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