盾源聚芯IPO退卷，2024年上半年现金处于流出状态

上市如同一场公开考试，拟发行人是“考生”，面对的试卷也千变万化。无论摸底成绩如何，都要接受真正的考场检验。

这个过程中，难免有些考生会选择放弃，甚至是退掉试卷。同样，作为辅导老师的中介机构也有可能怯场，而退出相关服务。而一旦上了“战场”，纷纷扰扰，刀剑如梦，一切都是未知数。

2025年1月21日，深圳证券交易所披露的信息显示，宁夏盾源聚芯半导体科技股份有限公司（下称“盾源聚芯”）及其保荐人东方证券撤回上市申请文件。因此，深圳证券交易所决定终止其发行上市审核。

而就在一个月前的2024年12月20日，盾源聚芯还更新提交了相关财务资料，并递交了一版招股书（申报稿），但却也选择了撤退。在此之前，盾源聚芯也曾数次更新招股书，并历经了两轮问询。

天眼查App信息显示，盾源聚芯的前身为宁夏富乐德石英材料有限公司，成立于2011年4月，位于宁夏回族自治区银川市。目前，该公司的注册资本约为1.9亿元，法定代表人为贺贤汉，主要股东包括杭州热磁、共青城兴橙等。

盾源聚芯在招股书中称，该公司的控股股东杭州热磁系日本东京证券交易所Standard市场上市公司FERROTEC全资子公司。截至2024年6月末，FERROTEC不存在单一股东持股比例超过5%、单独控制其董事会、或对其决策构成实质性影响的情形。

据招股书介绍，盾源聚芯主要从事硅部件和石英坩埚的研发、生产和销售，主要产品包括硅部件产品、硅部件材料产品以及高纯度石英坩埚产品。其中，硅部件产品主要面向芯片设备制造厂商和芯片制造企业。

2021年、2022年和2023年，盾源聚芯的营收分别约为6.02亿元、10.92亿元和13.16亿元，净利润分别约为9994.98万元、2.84亿元和2.63亿元，扣非后净利润分别约为1.03亿元、2.79亿元和2.47亿元。

招股书显示，盾源聚芯2024年上半年的营收约为7.57亿元，净利润和扣非后净利润分别约为7196.56万元、5359.46万元。2024年上半年，该公司经营活动产生的现金流量净额约为-1.34亿元，由正转负。

报告期内，盾源聚芯的境外收入占比较高。其中，2021年和2022年的境外收入占主营业务收入比例分别约为74.73%、72.51%，2023年大幅下降至42.70%，2024年上半年进一步下降至22.14%。

报告期内，盾源聚芯的主营业务毛利率分别为36.46%、41.14%、36.07%和24.61%。其中，硅部件及材料的毛利率分别为41.66%、44.62%、33.11%和35.76%，2023年受半导体行业周期性波动影响，盈利水平有所下降。

报告期内，盾源聚芯的太阳能坩埚毛利率分别为3.94%、13.06%、43.76%和21.98%，其中2023年受下游市场需求拉动实现较快增长，而2024年上半年因光伏行业周期波动有所下降。