摩根士丹利警告美元强势冲击，推荐“免疫型”优质股名单

随着2025年的开始，美元已成为新年讨论的热门话题。

在过去几个月中，美元因当选总统唐纳德·特朗普提出的经济关税计划而升值。自11月大选以来，截至周一收盘，美元指数（衡量美元兑一篮子其他货币的表现）已上涨超过6%。

摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson预计，本财报季将出现更多关于汇率不利影响的讨论，特别是那些在海外市场收入比例较高的股票。

“话虽如此，美元走强对指数层面的盈利结果影响较小，而在个股层面影响更大，因为指数中的公司外部收入比例差异很大，”他说。“总之，美元走强通常不是解释指数每股收益增长或表现的关键变量，但对于外部收入比例较高的股票而言却可能是一个重要因素。”

为了对冲这种潜在的不利影响，Wilson表示他更看好以下股票：外部销售收入比例较低；每股收益增长对美元走强的敏感性较低。

“自10月美元开始走强以来，这类股票已在相对表现上领先，我们预计随着财报季的推进，这种优异表现将持续下去，”Wilson写道。

在报告中，摩根士丹利提供了符合这些标准的股票名单。以下是入选股票需要满足的条件：

标普1500指数成分股；

获得摩根士丹利的“增持”评级；

外部收入比例低于15%；

未来12个月的每股收益对美元指数上涨的敏感性最低

Chewy（CHWY）

截至周一收盘，Chewy在过去12个月中上涨了87%。

Evercore ISI与摩根士丹利的看法一致，分析师Mark Mahaney将该股评级从“持平”上调为“跑赢大盘”。

他指出：“宠物行业已基本稳定，Chewy在潜在的市场复苏中处于有利位置。”他补充说，Chewy的增长潜力来源于行业数据、新产品推动力，以及收入和活跃用户增长的耐久性。

据LSEG的调查显示，31位分析师中有19位给予该股“买入”或“强力买入”评级。

AT&T（T）

在通信服务板块，摩根士丹利强调AT&T为另外一只具有吸引力的股票。这家通信巨头过去一年股价上涨超过30%。

本月早些时候，德意志银行重申对该股的“买入”评级，并称其是新年的首选股。此外，RBC将其评级从“行业权重”上调为“增持”，理由是“对增长计划和股东回报前景的更大信心”。

根据LSEG的数据，29位分析师中有17位建议“买入”或“强力买入”，目标价显示有16%的上涨空间。

Northrop Grumman（NOC）

另外一只上榜的股票是Northrop Grumman。截至周一，这家航空国防股过去12个月该股下跌了近2%。

上周，富国银行将Northrop Grumman的评级从“持平”上调至“增持”，理由是其国防产品组合具有吸引力，并预计自由现金流在2028年翻倍。

LSEG的数据显示，25位分析师中有12位给予“买入”或“强力买入”评级。

本文源自：金融界