北京
开年以来，此前强势的红利板块迎来连续回调，截至目前中证红利指数年内累计跌幅已超4%，今日截至目前下跌1.19%。但从整体布局逻辑来看，红利板块或依旧将成为今年的主线之一，此时的调整或许也是个较好的布局时机。
内部因素来看，国内经济环境仍处于弱修复状态，无风险利率也在持续下行；外部因素来看，尽管目前市场对美联储今年降息节奏存在一定分歧，但整体看降息趋势较为确定，红利价值或将愈加凸显。
而且，从资金层面看，由于在震荡行情中具有较强的避险属性，红利资产受到资金的追捧。以中证红利为例，截至2024年底，跟踪中证红利指数的指数基金规模达到412.82亿元，较前几年，规模大幅增加，并且随着资金的不断涌入，基金的规模仍在不断增长。
图1：跟踪中证红利指数基金规模变化（包括指数增强）
数据来源：iFind 截至1月7日
相关ETF方面，其中紧密跟踪中证红利指数的中证红利ETF（515080）净申购态势仍在延续，本周两个交易日该ETF累计获近2.2亿元资金净申购买入，近5日累计净申购额升至3.8亿元。
很明显，红利板块持续“吸睛”，已成为投资者们2025年绕不开的超额收益配置来源。资金买入红利资产的逻辑非常清晰，近期国内长短期国债利率大幅下行，处于2010年来历史低位。债券市场收益率下行已是大势所趋，在低利率时代来临的大背景下，险资的再配置叠加央企的市值管理，红利资产仍是市场上具备明显配置价值的资产类型。
从业绩表现来看，中证红利指数近10年来行情走势持续创新高，累计涨幅近130%，年化回报近9%，而沪深300十年来累计收益仅29.77%，年化回报2.7%。
图2：中证红利及沪深300指数走势图
数据来源：iFind 截至1月7日
此外，中证红利指数保持高股息率，截至2025年1月7日，中证红利指数股息率为5.16%。
随着A股市场震荡，红利资产保持着较强的相对吸引力，除了防御属性，当前中证红利与万得全A换手率比值从8月历史高点回落到中枢水平，低于2024年1月初水平，交易拥挤度处在年内低位。
当下，配置红利资产或是个好时机，中证红利ETF（515080）紧密跟踪中证红利指数，近一年该ETF涨幅高11.55%，高于沪深300指数收益，拥有较好的超额收益能力。
发文：ETF红旗手
本文源自：金融界
作者：E播报
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