Mysteel解读：人民币汇率大跌，对于国内民生经济以及畜牧类部分产品的影响有哪些？

【导读】近期外汇市场的波动引发市场的关注，尤其离岸人民币对美元跌破7.31，最低触及7.3148元，创2023年11月来新低，那影响汇率变动的因素有哪些？以及对于民生个人及畜牧类的影响有哪些呢？让我们具体来看：

首先，影响汇率变动的因素其实有很多，例如两国的经济增长率，通货膨胀，利率水平，政治稳定性以及国际贸易状况等，而我们了解到，本次人民币贬值是始于9月底，在当月前期美联储宣布降息50基点，市场本对美国经济堪忧，美元指数也该有所下滑，但没想到同期特朗普民意调查超越民主党，当选总统可能为大概率事件，而如果特朗普当选可能会对整个国际贸易形势带来重大的改变，因此美元指数非但没有下滑，反而出现了非常强势的反弹。也因此美元的升值或是美元指数的升值幅度超过了人民币对美元的贬值幅度，但人民币对于其他货币，欧元、日元是不跌反增的，而美元对于欧元、日元也是升值的，由于中国的日渐强大，经济等有关贸易等最大的威胁本该是中国，但欧元和日元也出现大量贬值，因为特朗普上台不只是对中国，更多的是针对所有对美国有贸易顺差的国家都增加关税，欧元、日元，加拿大都是对美国有巨大的贸易顺差，所以这些国家的汇率也出现了比较大的贬值。而贸易战，关税等毫无疑问会抬升美国的物价，物价上涨就相当于对美国的美联储降息带来了阻碍，因此美联储降息预期在下降，主要是担心美国的通胀会不会像预期下跌，欧洲，日本以及一些美国的传统盟友特别是对美国有依靠的国家，他们的汇率贬值会更加严重，而我国人民币对其他货币是升值的，而对美元是贬值的，因此我们的人民币指数跟我们人民币兑美元出现了一个反向走势，人民币整个指数是指人民币针对一揽子的货币指数是升值的，因此这波人民币贬值是被动的，不是体现在基本面上。

从居民端来看，也并未给居民带来恐慌，可以从黄金的隐含汇率推算出，黄金隐含汇率跟人民币的即时汇率其实是一致的，没有出现大的贬值，可以反馈居民端表现比较平静。因为这是美元指数的上涨所带来的人民币贬值，而不是针对中国的人民币单独的贬值行为。另一点，中美股市收益率差也在回落，已经表现出逆转，对于人民币来说是一个好的现象，因此从美国和中国的经济预期、股市收益率等所谓的基本面角度来考虑这波人民币贬值并没有得到很强大的所谓基本面的影响，更多的是基于特朗普上台后的关税影响所带来的反应。当然还要关注2025年特朗普上台后的具体影响，如果上台后对于关税落地，市场波动只要不达预期，那么美元的涨势或是强势可能会受到阻碍，从而人民币的贬值压力也会受到阻碍，所以总体而言，这波人民币贬值不是基本面的推动，而是由于对特朗普政策的担忧带来的波动。

而对于畜牧而言，猪肉方面，据海关总署最新数据显示，2024年11月，中国进口猪肉约9万吨，环比持平；同比减幅1.2%。2024年1-11月，中国累计进口猪肉约98万吨，同比减幅32.7%。商品猪方面，截至12月27日全国外三元生猪出栏均价为15.59元/公斤，较上一日下调0.08元/公斤，最低价新疆14.85元/公斤，最高价四川16.73元/公斤。虽部分大猪市场情绪亢奋，各地标肥价差依然对价格有所支撑，以及养殖场出栏节奏不一，对于近期翘尾行情有所支撑，且源于元旦等即将到来的节日提振等，短期价格尚可，但标猪整体供应宽松难改，恐后期还有价格下跌风险。由此而言，国内现阶段生猪价格受大猪支撑，但整体标猪以及肉食的供应较为宽松，且整体进出口量不大，因此汇率的波动对于国内影响有限。而近期巴西雷亚尔贬值对于牛肉产生的影响也不大，虽说价格较之前有400-500美元/吨的价差，但对于目前国内肉类的整体宽松供应而言，影响有限。

因此短期的人民币贬值并不是自身基本面的影响，对畜牧类部分产品产生的影响不大，还需关注2025年特朗普上台等一系列关税具体实施后对国内经济的影响。

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