证券类私募行业加速洗牌 年内超500家证券类私募注销

在市场环境变化、监管政策收紧以及行业内部竞争加剧等多方面因素影响下，我国私募证券基金行业正由“量的平稳增长”向“质的全面提升”迈进。

私募排排网数据显示，截至12月25日，今年以来共有47家证券类私募管理人完成备案登记，较2023年的175家相比，降幅73.14%。从企业性质来看，今年以来完成备案登记的47家证券类私募管理人中，内资私募占到46家，仅宽立(上海)私募一家外商独资私募。

从管理规模来看，年内完成备案登记的私募机构中，小型证券类私募机构占比超九成。数据显示，上述47家证券类私募机构中，管理规模在5亿元以下的机构达43家，占比为91.49%；管理规模在5亿元至10亿元之间的机构有3家，占比为6.38%；管理规模在100亿元以上的机构仅1家，为国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司。

新进入证券类私募市场的机构大幅下降的同时，小规模私募由于缺乏持续投资能力和竞争力，正面临市场淘汰风险。数据显示，截至12月25日，年内注销的证券类私募基金管理人已有508家，与2023年注销的729家相比，下降了30%以上。

不过，从历史数据来看，2024年注销的证券类私募机构数量仍处于高位水平。2016年至今，证券类私募机构的注销数量累计达3931家。其中，2022年至今为证券类私募机构注销高峰期，依次注销数量为582家、729家和508家，明显高于其余年份。

2023年，私募行业首部行政法规《私募投资基金监督管理条例》发布，将私募投资基金业务活动纳入法治化、规范化轨道进行监管。为进一步完善行业规则体系，促进私募证券基金规范运作，中国证券投资基金业协会今年5月起草发布《私募证券投资基金运作指引》，从募集、投资、运作等各个环节为私募证券基金规范运作提供了“展业指南”。

具体来看，《私募证券投资基金运作指引》在募集及存续门槛、申赎开放频率及锁定期安排等方面，进行适度放宽。如进入清算流程的私募证券基金，证券类私募机构最低存续规模由征求意见稿的1000万元降至500万元，进入清算程序之前，增加连续120个交易日基金资产净值仍低于500万元的缓冲期。

分析人士认为，私募基金“扶优限劣”措施提高了私募行业的合规要求，通过提高准入门槛、强化备案审核和加强自查检查，确保了市场的健康平稳发展，同时，加大对私募基金管理机构违规行为的处罚力度。未来，头部私募机构应当承担更多的社会责任，管理好投资人预期；而小规模私募机构的业绩压力和合规成本将显著上升。