最高降价93.52%，石药国采是赢还是输？

近日，国家医保局公布了第十批国采的中选结果，石药集团共有包括阿普米司特片、阿司匹林肠溶片、枸橼酸托法替布缓释片、盐酸多柔比星脂质体注射液在内的15款产品纳入，成为国采中选“大户”。然而，投资者们却对这一结果高兴不起来，因为石药的中标金额太低了。

己酮可可碱注射液最高限价6.48元，石药欧意中标价0.42元，降幅93.52%；

利格列汀片最高限价2.4385元，石药欧意中选价0.19元/片，降幅92.21%；

拉考沙胺注射液最高限价65.9379元，石药欧意中选价5.17元，降幅92.16%；

阿司匹林肠溶片最高限价0.2元/片，结果石药欧意36片包装的阿司匹林肠溶片，一盒还不到1.5元。

如果说上述产品的“地板价”是石药为了“以价换量”，那么石药大单品多美素（盐酸多柔比星脂质体注射液）降价89%，低至98元/支（规格为10ml/20mg）的中标价则让外界大跌眼镜。据悉，多美素是石药集团自主研发的首个抗肿瘤脂质体新药，也是石药集团核心板块抗肿瘤业务的主力产品之一。2023年，多美素的销售额约为27亿，同期石药成药业务总收入为256亿。

今年早些时候，由于多美素及津优力在京津冀（3+N）联盟药品集中采购中价格分别下降23%和58%，导致石药集团抗肿瘤治疗业务Q3和前9个月收入分別同比下降31.2%和17.6%，并直接使得石药集团前三季度营收、利润双双下滑。而此次多美素在国采中“地板价”中标，极大可能将进一步拖垮石药集团的营收。

既然仿制药核心品种受集采影响在2024年迎来双位数大幅下降，那么创新药能让石药集团翻身吗？

答案是短期内很难。

以石药集团“最强”创新药恩必普和玄宁为例，恩必普是石药研发的我国脑血管病治疗领域第一个拥有自主知识产权的国家Ⅰ类新药，仅2023年恩必普就为石药贡献了约70亿元的销售额。而玄宁则是2003年获批上市的高血压专利创新药，也国内药企第一个在美国上市的创新药。

这两款药物目前均未纳入集采。但恩必普在2024年三季度依然销售额同比下降15.8%，玄宁的销售额则同比大降31.1%。在医保控费趋紧及市场竞争加剧的情况下，恩必普与玄宁短期内销售收入大幅回升的可能性不高。

屋漏偏逢连夜雨，石药集团上任才3个月的新任执行总裁刘勇军也在这个月被曝离职。今年的9月9日，石药集团曾发布公告宣布聘任刘勇军担任集团执行总裁和全球研发总裁，负责集团研发、管线战略及国际业务开拓等工作。此举被业界认为是石药转型创新药的重要一步，因为刘勇军是研发领域中做到全球跨国药企最高职位的华人科学家，不仅是业界大牛，也是各大药企青睐的香馍馍。然而，好消息才发出3个月，12月9号，却有多家媒体爆料刘勇军已从石药集团集团离职，

更加奇怪的是，这个消息已经爆出来半个月，但是截至目前石药集团既没有发公告承认也没有否认。对于上市公司而言，高管职务变动必须要做信息披露，如果是谣言也应当澄清，而不是让子弹飞那么久。（内容来源|知谭商业）