海尔系再现“蛇吞象”，海尔生物拟吸并上海莱士，1+1大于2？

Cai Xun Tong

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12月23日财迅通消息，12月22日晚间，海尔生物（688139.SH）发布公告，正筹划由海尔生物通过向上海莱士全体股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并上海莱士并发行 A 股股票募集配套资金。

经公司向上海证券交易所申请，公司证券拟于 2024年 12 月 23 日开市起开始停牌,预计停牌时间不超过 10 个交易日。

双方将就此次交易的详细方案，包括换股价格、债务债权的处理、员工的安置问题、以及对异议股东的保护措施等进行深入沟通和协商。这些条款将在双方达成一致后，正式签订交易协议时予以明确。

截至停牌前，海尔生物和上海莱士市值分别为111.9亿，479.3亿元，上海莱士是海尔生物的约4倍。

TRENDS

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海尔集团并购重组活跃，实际控股5家上市公司

近期，A股市场并购重组活动频繁发生，成为资本市场的一大亮点。

不久前，2023年12月29日，据海尔集团官网新闻报道，集团也曾以总价125亿元人民币收购基立福所持有的上海莱士20%股份，全部交易完成后，海盈康将合计获得26.58%的表决权。

海尔生物作为一家专注于生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售的企业，其相关的国家级重大战略项目，已进入英国生物样本库、瑞典卡罗林斯卡高科园、丹麦、意大利公立医院等发达国家市场。

2016年，青岛海尔宣布以54亿美元收购美国通用电气（GE）的家电业务，拓展全球业务空间。2019年，青岛海尔全资收购意大利Candy公司，强化在智慧家庭领域的领先地位，交易对价折合人民币约38.05亿元。2020年，海尔智家成功私有化港股子公司海尔电器（1169.HK）于港股上市。

目前，海尔集团实际控制的A股上市公司共5家，分别是海尔智家、海尔生物、盈康生命、上海莱士和雷神科技。除此之外，海尔集团还拥有日日顺供应链和众淼创新两家拟上市公司，合计总市值超过3300亿元人民币。

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加大产业全球协同布局，全球总营收超3千亿

海尔集团的产品和服务已进入全球近160个国家和地区，在全球拥有10大研发中心、35个工业园、138个制造中心，其全球化战略不仅包括高端科研设备、医疗器械和医疗服务解决方案的研发、生产及应用。

海尔集团连续15年蝉联全球大型家电品牌零售量第一，并连续5年以全球唯一物联网生态品牌入选“BrandZ最具价值全球品牌100强”。

2023年，海尔集团全球总营收为3718亿元人民币，相比2022年增长了6%；全球利润总额达到267亿元人民币，同比增长6%。

截至2024年上半年，海尔集团旗下海尔智家公司毛利率和净利率均有所提升，海尔智家毛利率30.61%，净利率7.82%，提升1pct。集团分红有逐年提升趋势，2024年也开始加大分红力度，股利支付率提高到45%左右，股息率3-4%。

与此同时，海尔智家海外市场收入增长3.7%，利润同比增长14.2%，海外业务几乎100%为自主品牌，且在美洲和欧洲市场收入占比达85%。

公司在全球经济一体化的浪潮中，不断展现出卓越竞争力。

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多方协同，将实现1加1大于2

业界普遍认为两家公司合并将市场优势扩大化，海尔生物和上海莱士不仅由同一实际控制人掌管，其均隶属于海尔集团大健康产业“盈康一生”，在战略规划、产品研发、市场网络、成本管理、海外拓展存在产业协同优势。

其中，对于产品研发系协同方面，海尔生物在生命科学和医疗创新领域提供智慧实验室、数字医院、智慧用血等数字场景综合解决方案，而上海莱士作为血液制品生产企业，双方在产品研发上可以相互补充，共同推进从“血管”到“血管”的流程管理数字化和智能化。如海尔生物推出了新一代-196℃智能化液氮生物样本存储系统、全自动批量开盖器、转运机器人等产品方案，实现了从-196℃到-8℃的全温域覆盖，涵盖了低温存储、样本转运、样本前处理和可持续服务等多个场景。

另一方面，关于市场网络协同，海尔生物的产品及解决方案已应用于全球150多个国家和地区，已有400余个产品型号获得境外认证。而上海莱士在血液制品领域拥有广泛的市场网络，合并后可以共享市场资源。

同时，海尔生物在科技创新方面表现突出，根据公司半年报披露，海尔生物已在超过十个关键领域实现了核心技术的自主可控，海尔在全球累计专利申请11.3万项，全球累计发明专利申请7.1万项，中国专利金奖12项，累计拥有专利1541项。

2020至2022年，公司持续加大研发投入，海尔生物的研发投入分别为1.51亿元、2.36亿元、2.92亿元，占营业收入的比例分别为10.75%、11.12%、10.21%

这对于在全球范围内血液制品行业呈现出寡头垄断的态势具备行业发展优势。目前，位居血液制品行业收入榜首的上海莱士，拥有位于上海、郑州、合肥、温州和南宁的五大核心生产基地，而海尔生物的业务范围同样高覆盖，合并加速产业链、技术与市场需求端的全方位融合。

财迅通Ai

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