昨夜，金龙中国指数大涨近9%，美中不足的是什么？

昨夜，利好吹到了美利坚，中概股大涨8.35%，代表中国资产的金龙中国指数大涨近9%，创下年内第三大涨幅，前两次均发生在924行情后的9月份，这也说明本次大涨的力度是非常大的，是和924行情有关联的。

1、行情都是政策市

924行情的本质是政策推动，当天央行行长宣布了几项利好，降息降准，对货币政策的描述是“支持性”的，不再是以前的“稳健”，说明往“宽松”的方向走了一步，但是又没有到“宽松”的程度，选择了一个折中的方案。

支持性的货币政策是怎么样的呢？首先是降息，对存量房贷利率统一降低为不高于LPR-30BP，同时也宣布将继续下调LPR，10月份果然将5年期以上LPR从3.85%降低至3.6%，这也意味着存量房贷利率降低至3.3%，较2023年底降低了近1个百分点，折算到房价里，效果相当于房价降低了10%。

其次是降准0.5个BP，向市场释放了更多的流动性，降准降息的结合相当于是继增加了市场上的货币，又降低了货币的价格，对市场来说，这是一个极大的利好，新发放的房贷利率在个别地区甚至低于公积金贷款利率，虽然很快就被监管部门叫停了，但是新发放的房贷利率大多在3%左右。

最后创建了新的政策工具，主要有两个，其一是面向证券、保险和基金等机构的，这些机构可以用股票或者ETF向央行质押贷款，这些贷款专用来增持上市公司股票，首期规模是5000亿；其二是面向上市公司以及主要股东，上市公司以及主要股东可以向商业银行贷款，贷款专用回购或者增持公司股票，首期规模3000亿。

2、货币政策从“稳健”转向“宽松”

12月9日，高层经济工作会议定调了最新的货币政策方向，从去年的“稳健的货币政策”升级为今年的“适度宽松的货币政策”，从“稳健”到“宽松”虽然只是二字之差，但是意义完全不同，在最近三十年这是第二次使用“宽松”二字，可见政策方向的转向力度之大。

上一次使用“宽松”二字还是在2009年和2010年，当时中国经济也面临内外困境，美国次贷危机引发全球金融海啸，导致全球经济衰退，进而引发了欧洲债务危机，欧洲硬是花了十年才走出债务危机，外部需求大减，这也导致中国的出口遭遇重挫，有印象的人应该都知道2008年多少在沿海打工的人提前回家，到处都是失业的人。

在内部呢？当时中国的经济自从加入WTO之后，迅速发展成为世界工厂，但是也极度依赖出口，一旦外需萎缩，中国出口被打击，工厂订单锐减，工人失业，工厂倒闭，进一步造成内需下滑；同时，外资撤退，中国的股市和楼市均出现下跌的情况，尤其是股市从6000多点跌到1600点，跌幅超过70%。

2008年的中国虽然首次举办奥运会，开幕式唯妙惟幻，但是中国经济遭遇内外冲击，又遇到汶川地震，可谓是内外交困，非常困难，正式在这样的环境下，2008年推出4万亿投资计划，这是积极的财政政策，2009年就将货币政策定性为“适度宽松”的货币政策，降准降息，市场上的流动性大幅增加，在这种政策引导下，将中国经济拉出泥潭。

3、金龙指数大涨后的美中不足

定调为“适度宽松”的货币政策后，财经界是非常激动的，毕竟这两年股市下跌、楼市下跌，中国资产均在下跌，外部也面临需求不足的窘境，财经界普遍是期望能够有更积极的财政政策以及宽松的货币政策推出，以此来推动经济的复苏。

以金龙中国指数为代表的中国资产大涨，但是也有美中不足，冲高回落了，高开超过7%，半小时后就冲到超过10%的涨幅，但是随后就震荡下行，收盘时涨幅收窄至8.55%，收了一根上影线，这是美中不足的地方 ，如果是一个光头实体阳线，那就完美了。

这种走势就容易导致A股会高开低走，高开是大概率事件，低走的可能性不小，从早盘来看也确实如此，上证指数高开2.58%，开盘指数3490点，差一点就突破3400点，但是开盘后就低走，半个小时后涨幅就收窄至1.6%，这也说明市场还是比较谨慎，能够高开，说明大家都很激动，但是低走，也说明有人信心不足，趁着利好在出货，这股力量是谁？肯定不是散户，在这轮行情中 ，散户的信心比机构足。

适度宽松的货币是对明年经济工作的定调和方向，具体是如何的“适度宽松”还要看具体的政策，稳住楼市和股市已然成为上层的共识，这也是老百姓的期望，怎么做才是关键，924政策之后，楼市出现了积极因素，成交量明显回暖，但是价格尚未止跌，要实现价格止跌企稳，还需要更多以及更大力度的政策支持，对于股市也是如此，比如924创设的创新工具，便利互换等等执行结果如何？这些都很考验市场。