市场震荡再现分歧，捕捉港股+红利双重机遇 平安港股通红利优选混合基金发行

进入2024年下半年，在国内一系列政策提振下，市场流动性和情绪面得到改善，热度也大幅逐步提升。行至年末，市场经历了快速上涨后进入分歧加大阶段，波动性明显增强，一方面来自于经济基本面持续改善有待验证，整体仍处于弱复苏态势。另一方面，来自于海外市场波动加剧，包括美国关税政策落地对全球供应链重组的影响、及人民币贬值风险等。投资者又开始寻求更加稳健的投资机会。在此背景下，能提供较为稳定的股息收益的红利资产再次受到市场关注。

从历史数据看，在经济弱复苏、内外部不确定性增强的环境下，红利策略展现了较高的稳健性。以中证红利指数（000922.CSI）、恒生高股息率指数（HSHDYI.HI）为例，Wind数据显示，截至2024年11月22日，近三年其涨跌幅分别为4.83%、-4.54%，均超越同期沪深300（-21.31%）、恒生指数（-22.93%）的表现。同时，红利类指数与权益市场指数相关度低，近五年中证红利、恒生高股息率指数与上证指数的相关系数分别为0.314、0.557，将 红利投资纳入投资组合，或可有效分散组合风险。

平安基金表示，最近一轮的国家政策已经对市场情绪面产生了积极影响，也为权益市场带来了增量资金。但从长期视角来看，在当前国内宏观经济增长不确定性仍存，叠加外部压力增加的宏观背景下，高息股仍然是值得中长期配置的防御品种。加之今年以来，红利策略受到国家鼓励派息及回购、央国企市值管理等政策支持，持续看好“能见度”较高的红利题材股票。另一方面，香港红利主题指数与其他市场指数相关度低，更适合分散配置需求。

值得注意的是，与A股及全球主要指数相比，当前港股市场股息率高，估值低，更具性价比。Wind数据显示，截至 2024年11月22日，恒生指数股息率约4.20%，同期上证指数、标普500股息率分别为2.72%、1.21%。从估值来看，恒生指数市盈率(TTM)为8.74倍，处于过去十年12.97%分位点。同时，当前AH股溢价指数达147，处于近十年高位，相对A股而言当前港股仍具吸引力。从资金流动来看，截至2024年11月22日，2024年初以来南向资金累计已超2023年总量。表明南向资金对港股市场的看好态度，若后续政策进一步发力，港股或将更加受到南向投资者的关注与青睐。

对于看好红利策略的投资者来说，当前港股红利资产无疑更具吸引力。平安基金早在今年3月26日就提前布局了一只“港股+红利”策略产品——平安港股通红利精选A。截至11月1日，该产品成立以来收益10.58%，优于同期偏股混合基金指数指数收益6.76%。近期，平安基金再出新“基”——平安港股通红利优选混合（A：022748；C：022749）于12月09日发行。该基金投资于港股通标的股票、红利主题股票比例不低于非现金基金资产的80%，并以量化和基本面分析作为选股基础，优选市值大、流动性好、股息率高红利个股，旨在追求风险与回报的优化。

在投资策略上，平安港股通红利优选采用“量化+基本面”相结合的方式，首先通过量化模型，筛选出市值大、流动性好、符合红利主题定位的港股通股票备选池（约260只个股），再进行量化打分选出优质优质标的。最后，基本面分析框架，从宏观、行业、公司等多个维度对标的进行综合评估，并最终构建出投资组合。除此之外，投资团队还将通过周例会复盘讨论进行组合的日常动态监控及调整。

此次平安港股通红利优选混合基金的推出，是平安基金与平安香港资管强强联合的又一力作。平安基金将负责该基金的投资管理与运营工作，而平安香港资管则将为港股通标的股票投资部分提供投资建议服务，共同为投资者的港股红利投资之旅保驾护航。

作为平安集团旗下一员，平安基金致力于为投资者提供专业、全面的资产管理服务，长期主动权益投资业绩排名市场前列。根据海通证券数据显示，截至2024年三季度末，平安基金近10年权益类基金收益率达200.07%，排名13（13/72）；公司近7年权益类基金收益率达95.84%，排名第3位（3/108）；公司近5年权益类基金收益率达64.01%，排名第27位（27/129）。

平安香港资管作为平安集团海外投资平台的全资子公司，自2006年成立以来，便致力于为客户提供优质的资产管理服务。特别是在红利策略领域，平安香港资管积累了丰富的经验。早在2012年，平安香港资管就开始为集团险资配置港股红利资产，2023年获得港股投顾资质，为内地机构提供港股通红利投顾服务。其担任目前在管的同策略产品——香港红利策略产品（代码3070.HK）成立于2012年2月15日，成立以来累计收益达到273%，超12年历史业绩检验，持续跑赢同期恒生指数超额达98.1%，恒生中国企业指数超额达135.9%，港股通高股息指数超额达16.2%。

前面提到的同策略产品——平安港股通红利精选混合型基金也是同一管理团队担任投顾角色。成立至今，为投资者带来了优于同期偏股混合基金指数和恒生指数的收益体验。

当前港股估值仍处于相对较低水平，随着国内一系列财政政策加码，国内经济逐步恢复，这使港股中长期配置价值愈发凸显。而红利资产的回报主要来自于企业基本面和分红，具有较高的稳健性，适宜作为长期投资的选项。在当前不确定的市场环境下，投资者不妨通过平安港股通红利优选混合，把握“港股”和“红利”双重机遇。

产品业绩说明：注1:平安港股通红利精选混合业绩数据来源于wind，截至20241101，经托管行复核。平安港股通红利精选混合成立于2024年3月26日，业绩比较基准为中证港股通高股息投资全收益指数（经汇率调整）×85%+人民币银行活期存款利率（税后）×15%，历任基金经理任职情况：丁琳(2024-03-26至今)。基金A份额成立以来收益率及业绩比较基准收益率为10.58%/24.12%。注2:：指数数据来源于wind，时间区间为20240326-20241101，偏股混合型基金指数代码为885001.WI，恒生指数代码为HSI,HI。

风险提示：

本产品风险等级R3（中风险）。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

本基金为混合型基金,预期风险和收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，本基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%，投资于港股通标的股票占非现金基金资产的比例不低于80%，投资于本基金界定的红利主题股票的比例不低于非现金基金资产的80%。因此，境内和港股通标的股票市场和债券市场的变化均会影响到基金业绩表现，基金净值表现因此可能受到影响。本基金投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

本基金管理人根据港股通标的股票投资需要及市场情况，有权决定是否聘请港股投资顾问为本基金的港股通标的股票投资部分提供投资建议服务。本基金聘请港股投资顾问的，在本基金运作过程中，港股投资顾问的投资研究水平、服务能力直接影响本基金收益水平。在本基金投资管理运作过程中，如果港股投资顾问对经济形势和证券市场判断不准确、获取的信息不及时或不全面都会影响本基金的收益水平。基金管理人在参考港股投资顾问所出具的投资建议时，可能存在由于对港股投资顾问信息掌握不及时、不全面而导致未能及时发现港股投资顾问的投资建议存在不适当之处，同样可能造成本基金的亏损。本基金将聘请基金管理人的关联方——中国平安资产管理（香港）有限公司作为本基金的投资顾问，向本基金提供港股通标的股票投资顾问服务。基金管理人的关联方因担任本基金投资顾问将获得收益，而基金管理人在平衡该收益与本基金基金份额持有人的最佳利益时可能面临利益冲突。基金管理人会坚持基金份额持有人利益优先原则，从充分维护基金份额持有人利益的角度积极处理该等利益冲突情形，按相关法律法规、市场情况，综合评估投资顾问的服务质量，秉承谨慎勤勉的原则，决定是否聘请关联方担任本基金的投资顾问。