卢布大跌，普京却说不慌！大战三年，俄罗斯经济为何没有崩溃？

俄罗斯卢布汇率突然闪崩。根据新华社报道，俄罗斯卢布恐慌性暴跌，创下俄乌战争以来最低水平。普京先是下令暂停换币，不只是美元不能换了，而是所有外币都不能换了，人民币也不能换了。随后，普京表示，不用慌，卢布波动一下很正常。

可这真的是正常的吗？卢布汇率暴跌，对俄罗斯经济有怎样的影响？天一林想跟大家聊聊，俄乌大战近3年，西方制裁上万项，为何俄罗斯经济没有崩溃？

在卢布汇率方面，俄罗斯曾经吃过大亏。在叶利钦时代，“休克疗法”失败，卢布就暴跌上千倍，原本1美元只能换1卢布，后来变成1美元能换3000卢布，俄罗斯人攒下来的钱就成废纸了，国民财富几乎被洗劫一空。

俄罗斯不想重蹈覆辙，就必须稳住汇率。同样的道理，西方想要俄罗斯经济崩溃，攻击卢布汇率，就是一步狠招。

早在2022年2月底，美国就把卢布踢出了SWIFT系统。俄大部分对外贸易，都被美元、欧元拉黑了。欧美制裁卢布，卢布的需求暴跌，汇率自然也就跟着闪崩了。

不过俄迅速做了四大部署，又把卢布汇率给拉了回来，稳定了局面。

一是，人民币取代美元、欧元。到2024年7月，俄外汇交易几乎100%都用人民币来结算了，绕开了美元、欧元的封堵。

二是，拉高利率。你看美联储加息到5%规模，全球美元就拼命跑去美国吃利息。俄央行把基准利率爆拉到21%，为的就是对冲汇率，避免国内资本出逃，引发挤兑风险。民众只要不扎堆抛售卢布去换外币，卢布的汇率就能稳住基本盘。

三是，大量购入黄金储备，强化卢布的国家信用。从克里米亚危机开始，俄就持续囤黄金了，十年来黄金储备翻了三倍，达到了2077亿美元规模。黄金储备既是一种避险投资，也是国家经济的压舱石。

四是，发布天然气结算令，强制欧美使用卢布购买石油、天然气。不管西方怎么制裁，总归还是要来俄罗斯买能源的。怎么买呢？在俄境内开银行账号，拿美元、欧元来换卢布，再拿卢布买俄油、俄气。

四板斧下来，卢布汇率保持了相对稳定。此外，欧美并没有对卢布赶尽杀绝，在过去两年多的时间里，一直给俄留了个口子，没有拉黑俄罗斯天然气工业银行。这是全俄第三大银行，它没有被美元、欧元拉黑，就成了俄罗斯对欧美贸易的最大窗口。

但现在不同了，美国把最后这个口子也给堵上了。资本闻风而动，卢布出现恐慌性抛售，汇率突然暴跌，就是这么来的。

但俄罗斯央行第一时间宣布，禁止出售卢布，也不许买入外币了。卢布短暂暴跌，算是被抑制住了。货币战争，双方算是打得有来有回，俄罗斯扛住了卢布崩溃的风险，西方失去了俄罗斯市场。可大量西方公司撤离，为什么俄罗斯没有发生商品短缺危机呢？这有两个因素：

一是，对西方资产直接国有化。西方公司放弃俄罗斯市场，不代表他们的门店、工厂，设备，生产线等能够搬走。像肯德基退出后，它在俄罗斯的所有门店，都被国有化了。汉堡没有任何技术门槛，俄罗斯只要换个招牌，还是原来的味道，还是原来的配方，就能继续经营了。原本属于肯德基的利润，也都归俄罗斯政府了。

另外，法国雷诺原本全资收购了拉达汽车。可雷诺退出后，拉达汽车的100%股权也重回俄罗斯政府手里了。拉达汽车的生产线全部留了下来，俄罗斯直接重启生产就完事了。拉达汽车也从外资品牌，重回俄罗斯国有了。类似的案例有很多，西方公司的撤离，反而把相关股权、设备等资产，以零元代价，还给俄罗斯了。

二是，中国替代。俄罗斯也不是什么都能造，造不出来的，就找中国进口了。奇瑞星途、长城坦克取代德国BBA，华为取代美国苹果，中国燃气轮机取代德国西门子等。其他消费品，就更不用担心了，中国是应有尽有。俄罗斯人的货架，几乎被中国商品所铺满，种类更齐全，价格还更便宜。

在特朗普即将掀起的关税战前，卢布贬值，还能促进出口。因为特朗普要重启石油产业，届时，油价必然要下跌。卢布贬值，能强化俄油的出口竞争力。

为了适应战争，俄罗斯还构建了一套战时经济体系。前方军需订单源源不断，后勤配套的军工相关单位，大量创造就业，扩大生产规模。

像俄军，已经扩编到了240万人，包括作战部队150万人，还有90万人负责后勤体系，如司机、医生、护士、厨师等等。

军工厂就更夸张了，不是就业不足，而是劳动力严重短缺，只要愿意来，分分钟就能上岗。为啥这么缺人？一方面是，大量年轻劳动力被送上前线了。另一方面是，生产线全速运转，产能拉满，炮弹、火箭弹、牵引火炮、坦克、无人机等武器装备的产能，都翻了三四倍，甚至七八倍。

俄乌大战近三年，俄罗斯GDP不降反升，2023年增长了3.6%，2024年增长率有望进一步提升到4%。对比之下，欧盟国家GDP增长率普遍连1%都不到。那是不是俄罗斯人越打越有钱呢？如果越打越有钱，一直打下去，岂不是经济高增长，直接超越美国了？

这就得讲到它的副作用了。第一个是，军工产能带来的GDP不可持续。比如二战一结束，美国各大兵工厂几乎一夜之间，全部停产。福特、克莱斯勒、通用等公司，军工业务一夜归零。也就是说，俄乌战争一结束，这些军工带来的GDP也会一夜消失。

第二个是，战争创伤难以修复。这种战时经济的增长，是拿人命换来的。经济是残酷而无情的，它可以建立在血肉之上。但人没了，就永远都没了。要修复这种战时经济的创伤，对战后的俄罗斯也是一个重大挑战。