深度 | 收到警示函的滨海能源在定增上“反复横跳”

11月27日，滨海能源（000695）及董事长、董秘因此前全资子公司签署9780万元的融资租赁合同未及时披露，收到天津证监局出具的警示函。

另外，滨海能源定增事项“反复横跳”。11月26日，滨海能源收到深交所终止定增决定。2023年4月滨海能源曾发布定增预案，计划募资8.1亿元补充流动资金，2024年3月定增计划终止。4月，滨海能源又定下了新的定增计划，计划募集4.7亿元，同样为补充流动资金。

收到天津证监局警示函

滨海能源主营业务包括电力、热力生产和供应业，同时涉及印刷等产业，如书刊出版物、印刷品的生产及锂电池负极材料的研发、生产及销售等。

警示函显示，2023年9月26日，滨海能源全资子公司翔福新能源与北银金租签9780万元《融资租赁合同》，超过公司最近一个会计年度经审计总资产的10%。同日，公司及控股股东旭阳控股与北银金租签《保证合同》提供担保，旭阳控股提供关联担保。

天津证监局认为，因当时未及时披露且旭阳控股关联担保未及时履行董事会审议程序，违反相关规定。公司董事长张英伟、董事会秘书侯旭志未能勤勉尽责，对违规行为负有主要责任，天津证监局决定对公司、张英伟、侯旭志出具警示函。

《财中社》梳理发现，翔福新能源成立于2022年12月，主营业务包括锂电负极材料（后端产品）、石墨及碳素制品的制造和销售。处于转型期的滨海能源2023年5月以3988万元收购了翔福新能源100%股权。随后，翔福新能源与北银金租签署9780万元《融资租赁合同》，公司及控股股东提供担保。截至2023年9月30日，翔福新能源资产总额3.2亿元、净资产0.4亿元；2023年1-9月份营业收入237万元、净利润-9.7万元。

滨海能源继续用担保方式推动翔福新能源，拓展新能源负极材料领域。2023年12月，全资子公司翔福新能源拟注册成为Pertamina International Marketing and Distribution Pte. Ltd（注册成立于印度尼西亚 下简称“PIMD”）采购商，滨海能源为翔福新能源提供1500万美元担保（按协议签署日汇率折算人民币1.1亿元）。

滨海能源提到本次担保提供后，公司及控股子公司对外担保总余额占公司最近一期经审计净资产的比例为86.2%。

定增与否的反复横跳

《财中社》注意到，2022年旭阳控股入主为滨海能源控股股东后，开始计划剥离滨海能源原有的包装印刷业务，使公司能够更加聚焦于新能源、新材料等高增长的创新产业，推动公司业务向更具发展潜力的领域转型。

滨海能源表示，公司于2023年剥离了包装印刷业务，稳定出版物印刷业务，拓展新能源负极材料领域，同时研究布局晶硅光伏领域。

也是在2023年滨海能源开始了定增与否的“反复横跳”。2023年4月25日，滨海能源发布定增预案，计划向控股股东以12.17元/股发行不超过6664万股，募资8.1亿元，全部用于补充流动资金。但自4月25日定增预案发布后股价一路走跌，公司最终于2024年3月终止了定增计划，此时公司股价已不足9元/股。

滨海能源公告称，基于内外部环境变化等因素，综合考虑资本市场环境因素及公司实际情况，经董事会审慎分析后，同意终止2023年度向特定对象发行股票（定增）事项。

终止定增后一个月，滨海能源再发定增计划，计划发行价格为7.04元/股，发行股票的数量不超过6664万股，募资4.7亿元，补充流动资金，加速锂电池负极材料业务扩张。

11月19日，滨海能源公告终止定增计划并撤回申请文件。11月26日，滨海能源公告称深交所决定终止对公司申请向特定对象发行股票的审核。滨海能源称，这是综合考虑当前市场环境、公司发展规划等因素，经相关各方充分沟通、审慎分析后作出的决策。

滨海能源频繁尝试定增的原因需要从流动资金上寻找。2019年起，滨海能源经营活动产生的现金流量净额持续为负数，直至2024年前三季度经营现金流净额方才转正。

毫无疑问，滨海能源的经营情况面临很大的困境。2020年至2023年，公司营业收入分别为5.4亿元、4.9亿元、4.2亿元、3.4亿元，呈现连年下滑的态势；净利润分别为-2580万元、-9730万元、-1.9亿元、-3740万元。

2024年前三季度，公司实现营业收入3.7亿元，完成归母净利润181万元。三季度公司收入1.2亿元，归母净利润22万元。三季度末，公司流动比率为0.5，速动比率为0.3，资产负债率高达77%，账面上的货币资金仅为1501万元。

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