原蔚来“代工厂”，现市值打卡千亿，江淮能靠尊界再火一把吗？

最近，江淮汽车的股价就像坐了火箭一样，蹭蹭蹭地往上涨。

5月17日，江淮汽车的股价还处于低点。随后震荡上行了4个多月，至9月底上涨了57.3%，之后股价便开启了加速上涨的阶段，直至11月12日收盘价蔚46元，市值刚好突破1000亿，相较于5月份的低点，差不多翻了300%。

形象点来说，江淮汽车目前的市值突破千亿，超越了广汽集团（900亿元）名列第五。与造车新势力相比，超越了蔚来（817亿元），与小鹏汽车（1000亿元）不相上下。

要知道，之前的江淮汽车一直被看作是蔚来的”代工厂“，2023年底蔚来获得了独立的造车资质，同时也宣告了两者之间合作关系的结束。这次合作并没有带飞江淮汽车，然而仅仅在短短一年之后，江淮汽车的市值就超越了蔚来。

理想很美好

江淮汽车股价的暴涨很大程度上是沾了华为的光。

据官方介绍，华为跟江淮汽车合作的“第四界”尊界将在11月15日的广州车展亮相，并于明年春天上市。11月10日，尊界汽车已开通抖音官方账号，为尊界的亮相预热，尽管该账号还没有发布作品但是已经有了5192位粉丝了，可见尊界颇受外界关注。

毕竟，之前与华为合作推出问界品牌的赛力斯已经实现了华丽转身。

凭借问界新M7、问界M9的热卖，在今年前三季度中，赛力斯实现了40亿元的净利润，今年一整年的净利润有望突破60亿元。

尤其是问界M9（起售价50万元以上）更是让外界看到了华为打造高端汽车品牌的潜力，华为的技术赋能和品牌效应能够为问界以及其他合作车企来巨大的溢价效应。

而这，正是江淮汽车所欠缺的，江淮汽车旗下的多款主力车型，售价普遍不高。此外，在价格战的大背景下，江淮汽车不得不一再降低价格，导致毛利率进一步被削弱。

2017年-2023年，江淮汽车扣非净利润录得连年亏损。据江淮汽车财报显示，7年来，公司 累计扣非净亏损超过110亿元。今年前三个季度前三季度江淮汽车的扣非净利润仍处于亏损状态，为-2.31亿元，依然没有好转的迹象。

为了摆脱困境，江淮汽车与华为一拍即合，尊界便应运而生，定位百万级别的高端豪华轿车，明显高于华为旗下的问界系列，它的对手是迈巴赫、劳斯莱斯等百万元以上的豪车。

根据最新数据，2024年二季度，奔驰的整体毛利率为27.47%‌。那么，百万级别奔驰的毛利率起码要在30%以上。销量上，以奔驰S级和迈巴赫S级为例，2023年这两个系列的百万级豪车，在国内的销量总数超过‌3.69万辆。

如果尊界能够大卖，成功抢占百万级豪车市场，那么至少可以带给江淮汽车差不多300亿元的销售收入，这对于改善江淮汽车的财务状况是非常有力的。

现实很骨感

江淮太想复刻问界的成功了，但是问界的成功带有一定的偶然性，除了问界，鸿蒙智行旗下的智界、享界在市场上的表现和声量并不如问界，尊界能不能火，一半得靠命了。

尽管江淮汽车此前与蔚来、大众等优质车企的合作积累了新能源汽车制造的丰富经验，又有十几年的技术积累。但是江淮毕竟是一个长期走低端路线的传统车企，高端品牌形象的树立并非一日之功，即使有华为的流量于与品牌效应加持，也并不能百分百确保尊界从此一飞冲天。

此外，江淮汽车近日也陷入了“多事之秋"之中，据安徽省纪委监委10月8日消息，安徽江淮汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长安进被开除党籍，其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。

内部高层的动荡也给江淮的未来发展蒙上了一层阴影，尊界，任重而道远。作为一个新品牌，不仅要思考如何在奔驰、宝马这些巨头夹缝中生存，还要打磨比问界更加精细、先进的产品力，才有可能在百万豪车市场中立足，而给尊界的时间显然不多了。