规模效应抵消原材料上涨压力 赛轮轮胎前三季度净赚31亿元

本报记者 陈茂利 北京报道

在轮胎价格下降、原材料成本持续抬升的市场环境下，今年前三季度，赛轮轮胎（601058.SH）各项经营数据仍创下新高。

近日，赛轮轮胎公布2024年三季报。第三季度，公司收入84.74亿元，同比增长14.82%；归母净利润10.92亿元，同比增长11.50%；扣非归母净利润10.74亿元，同比增长11.37%。

中国轮胎商务网行业分析师蔡娜接受《中国经营报》记者采访时表示：“今年以来，除了国内的工厂和生产基地，赛轮柬埔寨、印度尼西亚等海外项目的建设稳步推进，产能陆续落地，优化了公司的供应链体系，实现规模效应、摊薄了原料成本压力，从而提高了公司业绩。”

同期，赛轮轮胎经营活动产生的现金流量净额为14.52亿元，同比下滑51.48%。在建工程15.01亿元。对此，有投资者指出：“赛轮轮胎这几年扩张还是有点猛，在建工程干到15.01亿元，公司的现金流还是比较紧张的。”

记者就第三季度公司业绩增长的原因，以及在建工程会不会增加现金流紧张等问题采访赛轮轮胎方面，不过截至发稿未得到回复。

公开资料显示，赛轮轮胎创建于2002年，是中国首家A股上市民营轮胎企业，也是中国首家在海外建厂的轮胎企业。目前在越南、柬埔寨建有规模化运营的轮胎生产基地，并正在海外建设墨西哥、印度尼西亚轮胎生产基地。

前三季度毛利率为28.38%

公司前三季度实现营业收入236.28亿元，同比增长24.28%；完成归母净利润32.44亿元，同比增长60.17%；扣非归母净利润31.26亿元，同比增长48.96%；经营现金流净额为14.52亿元，同比下降51.48%；基本每股收益1.01元，同比增长53.03%。

对于营收、净利润增长，赛轮轮胎在财报中指出，主要系本期销量增加、产品结构优化等原因所致。对于经营活动产生的现金流量净额大幅度减少，主要系本期购买商品支付的现金及支付给职工的现金增加所致。

根据赛轮轮胎发布的经营数据公告显示，截至2024年三季度，公司当期实现轮胎产量1921.63万条；当期实现轮胎销售收入81.73亿元；当期实现轮胎销量1933.39万条。

“赛轮今年前三季度在全钢、半钢和非公路轮胎三类轮胎产品的产销量均创历史同期最好水平。”蔡娜指出，“一方面，是得益于包括运输物流、基建用车、新能源汽车等市场需求的景气；另一方面，是得益于赛轮产能水平的释放升级，能够匹配上市场的需求。”

盈利方面，2024年前三季度，赛轮轮胎的毛利率为28.38%，同比提高2.92个百分点；净利率为13.96%，同比提高2.90个百分点。第三季度单季度的毛利率为27.69%；净利率为13.15%，同比下降0.62个百分点。

在费用方面，2024年第三季度，赛轮轮胎销售费用同比增长39.15%，管理费用同比增长25.16%，研发费用同比增长19.43%，而财务费用同比减少4.80%。四项费用绝对数增长5.8亿元，增长比例25%。

海外投资再加码

当海外市场成为赛轮轮胎盈利的重要来源，该公司也在积极地布局海外市场。

记者关注到，在发布三季报当日，赛轮集团还披露一份关于《投资建设“柬埔寨贡布经济特区项目”、调整墨西哥控股子公司注册资本及出资比例暨对相关子公司增资的公告》（以下简称“《公告》”）。

《公告》称，为更好地保证墨西哥年产600万条半钢子午线轮胎项目的投资建设，满足公司战略规划和经营需求，拟调整墨西哥控股子公司STT的注册资本及出资比例，调整后， STT注册资本由1.2亿美元变为2.4亿美元，公司出资比例由51%变为75%。

同时，公司方面称，拟投资建设“柬埔寨贡布经济特区项目”，项目投资总额11190万美元。

据了解，赛轮轮胎计划通过该项目引进全球与橡胶行业相关的化工新材料、废旧橡胶回收处理等头部企业入驻。重点引入橡胶新材料、复合橡胶新材料、白炭黑、炭黑、橡胶助剂、废旧橡胶回收处理、合成橡胶、钢丝帘线等相关产业，形成集生产、加工、物流、销售于一体的产业链集群。

项目收入来源主要为土地出租收入。据赛轮轮胎方面测算，按2025年年底将土地租入完成，2026年—2035年对外出租（按对外租期50年，一次性付清）测算，共计可实现营业收入15351万美元，利润总额5101万美元，净利润5019万美元。项目总投资收益率为4.6%，全部投资税后财务内部收益率7.0%，税后投资回收期8.2年。

“长期来看，海外工厂的建设是赛轮全球化战略发展需要，也是赛轮进一步提升全球品牌影响力和市占率的必然选择。目前从财报数据来看，赛轮在原料成本压力和海运等多重负面影响下，仍然维持了较好的业绩表现，经营稳健，我们看好公司长期成长动能。”蔡娜称。

（编辑：张硕 审核：童海华 校对：颜京宁）