应用分布式、智能合约技术，港交所拟透过网上平台数码化ETP业务

界面新闻记者 | 刘晨光

港交所数字化建设方面有了最新进展。

11月5日，港交所披露称，计划于2025年透过网上平台，实现交易所买卖产品（ETP）的实物申购及赎回机制的数码化及自动化，但仍须系统准备就绪及取得监管批准。

据港交所介绍，该平台将整合到ETP一级市场的申购及赎回机制中，并应用分布式分类账技术（Distributed Ledger Technology，简称DLT）及智能合约将主要的ETP市场参与者联系起来，以提升整体ETP市场效率，推动其二级市场活动持续增长。

所谓ETP，即exchange traded products，交易所买卖基金及杠杆及反向产品。1999年11月，香港首只ETF——盈富基金上市。相关资料显示，在香港上市的ETP产品逐步趋于多元化，股票型产品的基础资产范围扩大到亚太乃至全球，各类主题型产品也越来越丰富，港交所已上市了包含主动型、杠杆及反向等多种品类的ETP产品。

港交所产品买卖主管Jean-Francois Mesnard-Sense表示：“在活跃多变的市场环境下，速度和效率至关重要。ETP是香港交易所旗下增长最迅速的产品之一，数码化的优化措施不仅能简化市场参与者的操作流程，也有助提升产品生态圈流动性和ETP市场的活力，巩固香港作为国际金融中心的地位。”该项优化措施是港交所不断致力提升旗下ETP生态圈的吸引力和竞争力的其中一环，旨在取代现有的若干人手和纸本作业，简化ETP的申购及赎回流程，从而推动市场活动。

港交所近年来一直在推动ETP市场的发展，如落实的相应措施，包括2019年在香港采纳国际中央证券存管机构结算模式（ICSD）；2020年实施新价位表及新持续报价庄家责任机制；以及2022年将ETF纳入互联互通合资格证券。

数据显示，自2020年以来，港交所的ETP业务每年增长29%，于2024年首十个月的平均每日成交金额达到179亿港元，打破2023年全年的相关金额，创下新高。截至2024年10月底，香港交易所上市的ETP共有194只，参与其中的发行人共有26名。

值得一提的是，今年港交所上市了亚洲首只比特币反向产品。该反向产品于7月份在香港交易所上市，为投资者提供捕捉比特币价格变动的新工具。随着亚洲首批6只虚拟资产现货ETF于4月份在香港上市，连同于此前上市的亚洲首批3只虚拟资产期货ETF，香港虚拟资产ETP产品日渐丰富。

港交所三季报显示，9月27日的ETP总交易额创单日新高，达到767亿港元，是上一次纪录的两倍多。2024年7月22日，沪深港通的ETF合资格产品范围进一步扩大，港股通新增6只ETF，沪股通和深股通新增85只ETF，总数分别增至16只及225只。

近年来，香港证券市场数字化建设方面已经推动了多项举措，未来大概率也会持续有相关措施推出。

去年11月22日，港交所将正式启用IPO结算平台FINI。相比之前的香港清算系统CCASS，FINI平台将使新股从定价至挂牌的时间由原来的“T+5”缩短至“T+2”。大幅缩短香港首次公开招股的结算流程，同时降低所有新股市场参与者的资金预付要求和营运风险。

去年10月，港交所推出的沪深港通交易结算加速平台HKEX Synapse正式启用。该平台通过DAML智能合约技术，将交易后工作流程标准化及简化，提高运营效率和透明度，同时降低结算风险。

今年7月，香港证监会宣布，建议无纸证券市场制度将于2025年底实施，其已就在香港推行无纸证券市场而制订的附属法例、守则及指引进行了咨询，并发表了咨询总结。监管指出，根据市场反馈，建议设定一个五年的过渡期，即在完成相关立法程序后，无纸证券市场制度将于2025年正式实施。