上海
2024年10月28日午盘，主要消费ETF（159672）震荡走高，盘中大涨1.52%，成交额破750万，换手率8.44%，持续溢价，该ETF近20日涨幅超27%。成分股中涨多跌少，圣农发展涨超7%；隆平高科涨超5%；绝味食品、山西汾酒涨超4%；泸州老窖、大北农、安井食品、五粮液、天味食品、北大荒涨超3%；涪陵榨菜、古井贡酒、百润股份、海南橡胶、新希望等个股跟涨，涨幅均超2%。
招商证券表示，上周我们参加深圳糖酒会，整体氛围冷清。白酒双节后动销同比仍然下滑，高端酒价格有所下降，头部品牌向下挤压以获取增量，地产酒强势企业完成全年回款，但渠道库存有明显增加。展望25年春节，白酒经销商预期普遍较低，预计同比仍有个位数到双位数下滑。食品关注冬季和春节来临，餐饮供应链需求环比变化，大众品厂家三季度发货理性，渠道库存维持良性运营，包袱较轻，但价格内卷仍然继续。
本周糖酒会反馈较为平淡，动销没有明显改善，产业预期仍然较低，但政策持续刺激，以及企业供给端调整，未来板块改善潜力高于当下表现，我们继续看好三条主线：1）高端消费有好转预期，茅台等高端酒价格有望企稳回升；2）商务消费有望修复，同时带动餐饮供应链需求环比改善；3）可能的人口政策推动生育率止跌企稳，奶粉等行业上修中期盈利预测。具体标的，推荐高端白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖），以及次高端和中档升级白酒（山西汾酒、古井贡酒、今世缘、水井坊）。
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