上海
“大农之诸官尽笼天下之货物，贵即卖之，贱则买之。如此，富商大贾无所牟大利，则反本，而万物不得腾踊。故抑天下物，名曰：『平准』。”
——《史记·平准书》
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人红是非多，股红谣言多。
江湖传言，说两万亿的平准基金就要来了。
反应到市场，就是今天资金整体选择割科技 、买蓝筹。
整体上，也是普涨。
这里要给大家泼一盆冷水，平准基金这事，可能并没有大家想象的那么好。
第一 ，两万亿平准基金，这只是社科院的一个建议而已。
我建议老板给我涨工资，和我实际涨工资，中间隔着十万八千里。
据说社科院在2018年还建议实行“做四休三”工作制呢。
说到底，社科院只是一个智库而已，本身没有拍板的权力。
央行行长在9月24日发布会的时候，倒是提了一嘴，说平准基金正在研究。
那这玩意要研究多久，谁也不知道。
没准可控核聚变都研究出来了，这边还八字没一撇。
第二 ，平准基金是用来平抑波动的，不是来给你抬轿子的。
A股的投资体验是极差的，而极差的根本原因在于疯牛。
A股并不是不涨，沪深300在长期上是明显处于上升通道的。
沪深300季k 数据来源：雪球
A股甚至不是牛短熊长，我们的研究员统计过，沪深300单日、单周、单月上涨的次数都是要多于下跌次数的。
而从沪深300上市以来，大部分时间其累计收益都要强于同期标普500，直到近几年才被反超。
红线：沪深300 蓝线：标普500 数据来源：雪球
那，为什么A股明明有贝塔，但投资体验却那么差呢？
因为波动太大，散户把握不住。
大部分散户不是股神，也没有时间精力去深入调研。
他们只希望通过股市分享中国经济发展红利，长期上拿到略高于GDP增速的投资回报率就可以。
这个要求，在任何国家都很合理，唯独在A股不合理。
美股，你闭着眼睛随便找个时间买，运气再怎么差，放上几年都是赚钱的。
而A股，买对了时间点，半年就翻倍。买错了，20年回不了本。
这样的市场，天然适合赌徒、庄家、机构、大佬生存，而完全不适合普通人。
这个波动率不降下来，什么耐心资本、什么赚钱效应，都是空话。
那平准基金，就是降低波动率的。
跌过头了，它来买入护盘；涨过头了，它也卖出获利。
就像在中国古代，官方也搞“平准”。
粮价跌了买入，粮价高了卖出。官方的目的是别饿死人，别让粮商赚疯了，而不是要把粮价炒上去。
那现在，在9月底10月初大涨之后，目前A股的估值相对合理。
即便平准基金真的成立了，也不太可能在现在这个价位入场。
第三 ，两万亿这个金额，略微有点小。
从海外经验上看，平准基金的规模一般要达到股票总市值的5%，才能起到稳定市场的作用。
而目前，沪深京的总市值在85万亿左右，两万亿的规模只占了2.4%。
再考虑到A股的波动率本就明显高于成熟市场，即便真的成立了2万亿平准基金，未必就能真的将A股打造成慢牛市场。
至于平准基金利好的板块，我觉得也非常明显。
无非是白马蓝筹、国企央企。
咱们要知道，平准基金的操盘手，第一目标一定不是获利，而是不背锅。
我要是去追妖股，赚了还好说。亏了，甚至亏到退市了，那我即便真的没有利益勾结，也未必能把自己摘干净。
反过来，我去买PE破10、PB破净的央国企，任何人都挑不出我的毛病。
哪怕股票大幅亏损，自然也有央国企的负责人去背国家资产流失的锅。
国企ETF、国企红利ETF的持仓股，可能会是平准基金重要的买入对象。
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