70亿加仓旧改，上海城投控股拼力扭亏

文/乐居财经 严明会

上海城投在沪的旧改版图再次扩大。

10月15日，上海市黄浦区老城厢福佑南地块确定了上海城投置地（集团）有限公司（以下简称“上海城投置地”）为实施主体。

该地块北侧紧邻上海豫园，起拍底价约为69.81亿元。尽管最终拿地价格尚未公布，但按照此次遴选评分标准，上海城投置地综合得分88.6分，其中价格标得分17分，17分对应的是大于等于底价（69.8亿元） 1亿元（含），小于底价（69.8亿元） 2亿元。也就是说，福佑南地块成交总价为70.81亿元（含）至71.81亿元。

上海城投置地为上海城投控股股份有限公司（简称“城投控股”，600649.SH）的全资子公司，后者隶属于上海市属国企上海城投（集团）有限公司（简称“上海城投”），上海城投对城投控股的持股比例为46.46%。

背靠上海城投，城投控股在城市更新方面有独到的优势。

不久前，上海城投置地公告拟分别与闵行区浦江镇政府和华漕镇政府签订改造项目合作协议，投资建设杜行老街“城中村”改造项目和诸翟“城中村”改造项目，投资总金额分别约为65.17亿元和118.39亿元。总投资规模达183.56亿元。

如此大规模的投入，让大多数民企望而却步。而作为上海国资的城投控股当仁不让。

从业绩来看，今年上半年，城投控股实现营业收入6.53亿元，同比下降31.32%；归母净利润亏损1.02亿元，同比减少135.78%；扣非净利润亏损7810.39万元，同比减少130.77%。

这是其近十年来的首次亏损。实际上，从2022年开始，城投控股的营收和利润就持续下滑。

2022年至2023年，城投控股分别实现营收入84.68亿元、25.59亿元，同比分别下滑7.88%、69.78%；对应的净利润分别为7.83亿元、3.48亿元，同比分别下滑12.7%、55.61%；归母净利润分别为7.83亿元、4.15亿元，同比分别下滑14.15%。46.91%。

上海城投置地是城投控股旗下重要的子公司之一，期末归属于母公司的净资产为78.1亿元，归属于母公司的净利润为-6128万元，报告期内对上市公司贡献的净利润为-4406万元。

业绩亏损后，城投控股遭到了二股东的减持。9月底，弘毅（上海）股权投资基金中心（有限合伙）计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易、大宗交易等方式，减持其持有的公司股份不超过50591512股，减持比例不超过公司股份总数的2%。减持价格根据市场价格确定。

不可忽视的是，在2021-2023 年间，投资收益为城投控股贡献了可观的利润。期内分别确认投资收益16.02亿元、20.96亿元和5.24亿元，主要是来源于股权转让、减持金融资产及金融资产持有期间产生的投资收益。

2024年上半年，城投控股的投资收益降低至1.23亿元，这在一定程度上也影响了城投控股最后的利润表现。

另外，受债务快速扩张等因素影响，城投控股近三年的期间费用偏高，2021-2023年分别为7.45亿元、7.19亿元和10.47亿元，其中的财务费用分别为4.62亿元、4.26亿元和6.27亿元。2024年中期为3.38亿元，超过2023年一半的水平。期间费用率分别为8.1%、8.49%、40.92%。

报告期初和报告期末，城投控股合并报表范围内有息债务余额分别为413.66亿元和405.34亿元，报告期内有息债务余额同比变动-2.01%。其中，6个月以内到期的共有10.37亿元。期末现金及现金等级物为87.71亿元，相比于期初的64.65亿元增加35.7%。

截至期末，城投控股的短期借款为9.51亿元，期初为14.52亿元。减少的主要原因是归还借款。从分类来看，委托借款的金额为6.48亿元。其中，城投控股的银行委托贷款为6.01亿元，其中应计利息72.5万元。系由上海城投通过上海城投财务有限公司借给城投控股的委托借款，年利率为4.35%。

委托借款一般是委托人以自有资金，委托银行向特定借款人出借借款的一种借贷方式。

长期借款期末余额为231.17亿元，期初为255.09亿元。其中，委托借款金额为17.45亿元。这里面，有上海城投通过中国建设银行借给上海城投置地的3亿元；有上海市市政规划设计研究院通过上海城投集团财务有限公司借给城投控股的2.5亿元；有上海城投环保金融服务有限公司通过中国建设银行借给城投控股的1.55亿元……期内，城投控股的委托借款利息支出为9442.04万元，去年同期的发生额为9750.45万元。

除借款外，城投控股还发行多期债券，包括中期票据、公司债券、资产支持专项计划、债权投资计划等，2023年末债券余额合计113.95亿元，2024年上半年的余额为114.46亿元。

今年4月，城投控股发布2024年度第一期中期票据“24沪城控MTN001”，发行金额26亿元，期限5年，利率2.68%。

另外，城投控股也从上海城投拆入资金，2024年上半年分两笔拆入了6亿资金，利率4.35%。而上一次拆入还是在4年前。

据城投控股在10月16日发布的今年第三季度主要房产项目经营数据简报。其在期内主要在售项目包括露香园二期、虹盛里、水尚华庭、青溪雲邸等，实现签约销售面积约8414平方米，同比减少64.23%；实现签约销售金额约13.56亿元，同比减少40.31%。

城投控股母公司上海城投在今年上半年实现营业收入145.71亿元，净利润4.53亿元，其中归母净利润3.36亿元。

从过往来看，上海城投的整体业绩是下滑的，2021-2023年其实现营业收入382.39亿元、379.88亿元、348.58亿元，对应的归母净利润分别为25.23亿元、16.01亿元、14.41亿元。

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