“小作文”与重磅预告

随着周二的回落，上周末“超预期利好”的提振作用就此消耗殆尽。

周一的震荡上行还有人解读为“市场分歧巨大，最终多头胜出”。但只要看看那几乎持平的交易量就知道，根本不存在什么“巨大分歧”。

结合周二的走势一起看，整个过程就更加清晰：

显然，有一批资金在

周一

是临时带着“任务”来的，用股市告诉大家“周末的发布会是利好”。任务完成之后，适逢

周二

出现了可以解读为利空的事件，这批资金就赶紧趁着借口跑了。

怎么来的，就怎么跑的。时间上甚至有一种“对称美”。

上一期文章已经从中观角度预判了这周的走势基调（下跌符合机构利益，但不能大跌，会以情绪价值托底）。看清楚中观的脉络，就不会迷失在微观的短期波动里，为每一天的涨跌找理由，钻无谓的牛角尖。什么朝韩啊半岛的，那些A股买单军费的尿性都是熊市阶段才存在的。

强信心，弱现实

提供的是信心，

基本面

反映的是现实。从信心，传递到现实，是需要时间验证的。

尽管股市反映的是预期，先行于现实；但别忘了，9.24

货币政策底

提供了

强信心

，但由于缺乏同等给力的

财政政策底

配合，所以信心的强度还不足以形成对Q4基本面好转、并持续的

一致预期

于是，

强信心，弱现实

的状态早晚会出现，敲醒那些被短期暴涨冲昏的头脑。

举个例子：公司领导突然宣布明年大幅加薪，于是员工们纷纷吃大餐、换新手机、买包包庆祝。但没两周他们就会清醒过来，发现薪还没加呢，再这么亢奋下去，下个月连信用卡就还不起了。更要命的是，自己能100%确保明年还能留在公司吗？——这就是

强信心，弱现实

国庆长假，在

强信心

的刺激下，很多宅家的改为出游、穷游的改为豪华游；但国庆后还继续每天大鱼大肉的还有多少人呢？股市随便跌几天，就把大部分人带回残酷的

弱现实

刚公布的9月金融数据，就是数据层面的第一个

弱现实

这两年的问题不是放水量不够多，而是流动不起来，都成了“死水”。从而“放水”无法等同于“释放流动性”，专业点讲就是“流动性陷阱”问题。

所以货币政策的大原则已调整为

减缓放水、盘活存量

。也即

M2增速要放缓，M1增速要提高，剪刀差要收窄

，这才是对经济复苏有利的方向。

然而现实是，9月的M1进一步走低、M2却超预期增长，低情商说法就是“情况还在恶化”。

难得的是，居然还有不少可爱的大V把M2超预期单拎出来，解读为利好……

虽然9月大部分时间都在

9.24政策底

之前，可以说，相对于

强信心

的Q4，9月数据只是过去式；但就如前面所说，当前的

强信心

程度还不足以形成Q4基本面好转的一致预期，那么

弱现实

的影响就不能忽视，甚至要重视起来。

“小作文”与重磅预告

资本市场的“小作文”不是什么新鲜事。A股向来喜欢炒概念，这就少不了主力们要给股民“讲故事”。后来名词升级了，“概念”换成了“赛道”，“讲故事”换成了“小作文”。

但今年以来，“小作文”悄然变了味，很多都是在提前“泄露”宏观政策，而且还打着外网的旗号（有真有假）。比较要命的是，这些“小作文”的命中率还不低！（例如上个月关于

存量房贷

的“小作文”）

所以这些“小作文”的来源就有两种可能：

一种是官方行为

，以“小作文”的形式先测试市场反应，然后正式政策就可以更好定性、也更精准定量。

另一种是老美所为

，预判了我国的下一步政策取向，然后提前“泄露”，这样一来，政策的预期管理效果就大打折扣。

就以昨天的6万亿“小作文”为例：

如果没有这篇“小作文”，假设下旬公布实际规模是5万亿，其实这已经是“超预期”了。但这篇“小作文”先出来，那么实际再公布5万亿的时候，就变成“不及预期”了。更要命的是，6万亿只是“小作文”，并不会对市场产生刺激作用。——

这就平白把一个利好的政策变成了利空

今年多数的“小作文”都有类似的危害，把原本超预期的大利好变成“符合预期”的小利好，甚至变成“不及预期”的利空。所以

官方测试市场反应

的可能性极低（否则就太可怕了）。但如果是

老美所为

，为什么这类“小作文”总能得到纵容呢？

以现在的技术水平，溯源是轻而易举的，抓人也只是顺藤摸瓜。即使引自外网，如果没有有心人传播，绝大部分的投资者也不会看到。对“小作文”制造者不采取惩治，就等于纵容。

这方向不能再往下聊了，就此打住吧。

最近的重磅内容都喜欢先发个预告。相比以往没有注重预期管理，现在是往进步的方向迈进。

周二晚间预告了周四的一场重磅内容，有心无意间，冲淡了白天“小作文”的影响。

最近几次预告的重磅内容，带来惊喜的只有9.24，还有差强人意的10.12。如果要让

预期管理

在以后发挥比较理想的效果、迈好这一步，那么周四的重磅内容能带来一些“惊喜”，其实蛮有必要的。

今天就分享到这吧。对文章内容有疑问或者指正的，继续欢迎在评论区留言交流！