从程序化交易的危害看未来股市走势

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10月12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部一正三副负责人到场。财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。与财政部重磅发言表态相比，很多股民可能没有注意到，《证券市场程序化交易管理规定（试行）》自2024年10月8日起实施了。

要想理解这项政策的目的，我们先得学习如何“做多”、“做空”。

第一，先说“做多”。

一般股民的理解，股市涨就能挣钱，那么，这个所谓的“涨”很好理解，就是有人以更高的价格来买你手中的股票。但这不是全部，因为你想以10元的价格卖，自然也有人以9.99元的价格卖，那么对于买家来说，肯定是以9.99元的价格买更合适，如果股价现在正好是10元，这笔交易就有可能使股价降低。所以涨并不是那么容易的。只有以高价买比低价买的资金多，才会出现股价上涨的情况。那么这时候就出现两种情况，一种是买这只股票的基本都是散户，那么只有大多数人看好这支股票时，才会有更多的人来高于现在的股价买。而另一种情况就是持有大资金的人，直接通过“做多”获利。

第二，如何“做多”？

我们先看一张图。

图1

这张图的右下侧，我们可以看到，“卖1”至“卖5”五个档位，都是现在想要卖出的挂单，当前股价5.02元，那么如果要股价涨到5.03元，就至少需要5.02*1.01万+5.03*1.28万=12.92万，如果要涨到5.06，就至少需要33.53万，有的人看到这里，觉得是不是自己也能做多了？不可能，为什么说是至少？因为如果这个时候同时也有人以低于5.02的价格买入30多万，那么两边对冲，还是不会涨。

更重要的是，这些只是挂单的人，每分每秒都会有新的买家和卖家加入，所以只能说至少。散户确实不好统筹，那些在中老年股票群里动不动就招呼大家抄底的，大多是这种目的，但机构和大资金持有者是可以直接做多的。如果看了我上一篇文章，你理解了机构的挣钱原理，就会懂得，它们在短时间内大量买入高于当前股价的股票，营造出涨势，从而吸引大量散户共同买进。而它们却可以在散户的心理预期收益线到达之前就卖出，从而实现“割韭菜”。

第三，为什么“做空”也能挣钱？

理解了“做多”的原理，再说“做空”就简单了，我们再来看一张图。

图2

如果“做多”是以高于当前股价向上买，那么“做空”就是以低于当前股价向下买。以上面的图2为例，“做多”按照图示5档的情况，至少需要8.4万，但“做空”向下买5档只需要4.5万，只有“做多”的一半成本。接下来，如果你看到这支股票跌了，那么原本以2.60元挂单的你，是否会想着以下面5档甚至更低的价格割肉呢？大多数在上5档的人肯定会这么想，这样一来，如果两个人同样拥有8万，“做空”的人可以买到“做多”的人两倍以上的股份。是这样没错，可它怎么挣钱呢？因为它的最终目的还是要“做多”。

这么费劲为什么不直接“做多”？

因为一个上市公司能拿出来交易的股份是有上限的，直接做多，很多人会觉得自己的股票值钱了，不愿意拿出来卖，从而造成“做多”失败，而“做空”则可以让很多人主动将股份拿出来交易，然后再通过“做多”卖出自己通过“做空”得到的股份，也就是说，“做空”之后，它还要“做多”才能把钱挣回来，只不过这时“做多”要更容易。

第四，程序化交易的危害在哪里？

回到文题，看完前三点，你应该可以了解一支股票“涨”“落”的原因，而且所谓“做多”“做空”都是正常操作，按照我一直以来的观点，如果一个普通人不被情绪绑架，其实可以从中找到挣钱之道。程序化交易却将这条路堵住了。为什么？因为不论“做多”还是“做空”只要是人在操作，它都有一个时间，要么通过宣传动员（比如写一些网上小作文，或者之前所说的群里动员），要么本身拥有大量账户（比如机构），而我所说的普通人的挣钱之道，就是在这段时间之内。

但程序化则可以让一支股票的股价在1秒之内就涨停或者跌停（时间1秒只是参考，这取决于可操作资本的量以及大资金账户反应的时间），就类似于春运抢火车票，

普通人靠手指点击屏幕的速度是完全无法与程序相比的

，这就大大减少了普通人在其中操作的时间，这也是我推测的为什么9月27日上交所会宕机的原因之一，因为那些资本想要在新规施行之前再狠狠来一把。

第五，接下来如何操作？

既然新规已经施行，为什么十一大假以后依然大跌？那些机构和大资金持有者不能用违规的程序化操作挣钱了，那么只能回到老路，老路是什么？就是“做空”。因为大家都知道这次大牛是水牛，根本没有足够的资金继续向上买入，而且上面也说过，涨的太快，容易让很多散户抱住不卖，从而导致“做多”成本远高于“做空”，那么结合新规，自然是要“做空”的。再回头看看“做空”的原理，你就知道，接下来它们还是要“做多”的，为什么？因为

机构和大资金持有者永远都是跟着政策走

，又回到本文开头第一句话，周六财政部已经表了态，那么意味着资金又将变的充裕，这时候不正是再次“做多”的好机会吗？