中国电力的重要资产，要装入一家“小公司”

9月30日晚间，远达环保宣布，公司拟收购中国电力下属的五凌电力、长洲水电等单位控股股权并同步募集配套资金。

远达环保目前市值约为42亿元，拟置入的五凌电力、长洲水电等公司的股权交易作价预计远超其市值，可能又是市场中一起“蛇吞象”交易。

中国电力目前在港股上市，目前市值约为459亿港元。

整合国家电投集团境内水电资产

根据公告，远达环保控股股东、实际控制人国家电投集团向公司下发《关于筹划重大资产重组事项的通知》（下称《通知》）。

《通知》称，国家电投集团初步考虑拟由公司发行A股股票或发行A股股票及支付现金，购买中国电力下属的五凌电力、长洲水电等单位控股股权并同步募集配套资金。

公司表示，交易尚处于筹划阶段，存在不确定性，公司股票将于10月8日上午开市起继续停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

作为交易的对手方之一，中国电力同日也发布了该消息。

对于此次交易，远达环保表示，交易完成后，公司将建设为国家电投集团境内水电资产整合平台，并由中国电力控股，进一步巩固中国电力以水电、风电、太阳能发电和优质火电为主的综合性清洁能源旗舰上市平台的地位。

公开资料显示，五凌电力是湖南省最大的水电企业和省内第二大发电企业，约占湖南省内统调装机容量的19.97%，水电装机容量约占湖南省内水电装机容量的45.68%，且公司拥有湖南省沅水的全流域开发权，具有重要的市场地位。

沅水流域是长江第三大支流，总流域面积14.4万多平方公里，流经黔、鄂、湘三省及重庆市有关地区注入洞庭湖，总落差1,033米，可开发水资源712万千瓦，年发电量270亿千瓦时。

2023年，五凌电力营收为65.74亿元，净利润为4.59亿元。2024年上半年，公司实现营收44.94亿元，净利润为12.62亿元。

截至2024年6月末，五凌电力总资产为654.28亿元，净资产为226.99亿元。

目前，中国电力持有五凌电力63%的股权，是控股股东。

目前，中国电力在港股市场的动态市盈率约为11.8倍。假如以此测算，若五凌电力2024年净利润达到15亿元，其63%股权的估值将超过100亿元。

长洲水电实力同样不容小觑。

长洲水电是国家电力投资集团公司下属的三级单位，隶属广西电力有限公司，主要负责长洲水利枢纽工程的开发建设及建成后的发电生产与经营管理。

长洲水利枢纽工程是国家“西电东送”和广西壮族自治区的重点项目，电站共有15 台灯泡贯流式机组，单机容量42 MW，总装机容量630MW，年发电量约30 亿千瓦时，总投资70亿元。2009年年底长洲水利枢纽全部竣工投产。

来源：中国基金报