北京
2024年9月30日，晶科能源披露接待调研公告，公司于9月1日接待广发基金、富国基金、华安基金、银华基金、大成基金等42家机构调研。
公告显示，晶科能源参与本次接待的人员共7人，为董事长李仙德，首席财务官曹海云，独立董事裘益政，董事会秘书蒋瑞，投资者关系高级总监魏添，投资者关系经理陈普妆，章友浩。调研接待地点为券商策略会、公司现场调研、交易所线上业绩说明会。
据了解，晶科能源近期组件招标价格下行主要是由于供需错配，但行业已处于周期底部，产能无序扩张得到遏制，落后产能正在出清，预计未来行业供需关系将再平衡，周期将逐渐回暖。公司在国内市场招标报价保持较高水平，海外市场则通过全球化市场能力实现高溢价，未来将通过全球本土化制造与投资布局，确保领先份额和价格水平。
四季度是光伏装机的传统旺季，晶科能源10月的排产环比9月有所提升。面对国内市场组件价格的持续走低，公司将努力平衡开工率与利润率，保持经营的可持续性。
晶科能源今年下半年的资本开支规模与产能投产节奏相关，主要聚焦于山西一体化大基地二期项目，以巩固公司的成本竞争力。预计下半年资本开支环比上半年基本稳定，全年资本开支水平同比去年有显著下降。
在美国，晶科能源的2GW组件产能爬坡正在正常推进，预计满产后将实现较好的利润水平。面对潜在的关税不确定性，公司计划采取多元化供应手段，争取优惠税率，并密切关注政策变化，以确保长期稳定供应。
对于明年全球市场需求增速，晶科能源预计国内需求将稳步释放，海外市场将保持稳定增长，新兴市场增速较快，欧洲市场增速可期，美国市场需求则需结合大选及政策落地。长期来看，对本土化要求较高的市场本地产能有望保持差别化溢价。
晶科能源通过子公司引入新股东进行股权融资，以优化资产负债结构，保障资金安全性，这是行业通行做法，也是公司持续维持财务稳健的举措。
调研详情如下：
1.如何看待近期组件招标价格下行和目前行业周期节点?公司的价格策略如何?
下半年来的持续供需错配是终端价格下行的主要原因。目前行业已在周期底部,行业产能无序扩张已经从源头得到遏制,落后产能正加速出清,未来行业供需关系实现再平衡后周期将逐渐回暖。在行业周期底部,公司在国内市场招标报价一直处于头部公司较高水平,在海外则通过全球化市场能力实现高溢价市场领先份额,未来则将通过更多的全球本土化制造与投资布局,确保领先的份额和价格水平。
2.如何看待四季度市场需求?10月公司排产情况如何?
四季度属于国内光伏装机传统旺季,按目前规划10月排产环比9月有所提升。与此同时,面对国内市场持续走低的组件价格,公司将努力做好开工率与利润率的平衡,保持经营可持续性。
3.今年下半年的资本开支规模如何?
公司今年下半年资本支出规模与产能投产节奏相关。按规划今年下半年公司产能建设聚焦于山西一体化大基地二期项目等,将进一步巩固公司成本竞争力。预期下半年资本开支环比上半年基本稳定,全年资本开支水平同比去年显著下降。
4.公司在美国产能投产进展?成本竞争力如何?面对双反等贸易政策风险如何确保美国市场供应?
公司在美国2GW组件产能爬坡目前处于正常推进中。未来如顺利满产并结合有关本土化产业政策,在当地高溢价的组件价格下有望实现较好的利润水平。针对潜在的关税不确定性,公司拟采取更多元化供应手段,积极争取较为优惠的税率,并密切关注政策变化,以确保长期稳定供应。
5.如何看待明年全球市场需求增速,以及高价市场增长持续性?
随着国内大基地项目起量,以及后续特高压建设完善与和电网消纳能力提升,国内需求将稳步释放。海外市场继续保持稳定增长,新兴市场如东南亚及中东整体增速较快,欧洲库存和电网消纳问题解决后市场增速可期,美国市场需求要结合大选及政策落地。长期来看,对本土化要求较高的市场本地产能有望保持差别化溢价。
6.近期浙江子公司股权获得机构增资的背景和后续规划?
通过子公司引入新股东开展股权融资属于行业通行做法,也是公司持续维持财务稳健,不断优化资产负债结构举措。公司全年将持续优化资产负债结构,保障资金安全性。
本文源自：金融界
作者：灵通君
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