北京
下游市场需求收缩，智能控制器市场增速放缓
智能控制器是内置于智能设备中的一种计算机控制单元，是各类终端产品的“大脑”。
智能控制器起源于20世纪40年代，最初应用于工业生产，而后随着微电子技术与电力电子技术的进步，逐渐实现小型化、实用化，进而逐步取代机械结构式控制器，在各个领域得到了广泛应用。
智能控制器产业链上游为IC芯片、PCB、MOS管等元器件，下游应用广泛，覆盖家用电器、电动工具、汽车电子等众多领域。当前，万物互联时代来临，智能控制器作为终端产品智能化的核心部件之一，持续向更多领域渗透。
智能控制器对于下游景气度具有较高的依赖。2022年，受疫情形势延宕反复和地缘政治冲突升级等因素影响，传统行业景气度回落，部分下游市场面临消费需求疲软、厂商补贴缩减等挑战，同时上游元器件持续紧缺及涨价，致使智能控制器行业市场规模增速大幅放缓。2023年，市场企稳回暖。
政策激活内需潜力，撬动市场发展新空间
2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出重点实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“四大行动”。该政策出台以来，各地大宗耐用消费品市场迎来“以旧换新”热潮，为家电、汽车等下游市场注入了新的活力。
统计局数据显示，2024年5月，限额以上家用电器和音像器材类商品零售额同比增长12.9%，增速比4月份加快8.4个百分点；1-5月份，主要电商平台家电以旧换新销售额增长超过80%，以旧换新成为推动家电消费增长的重要因素。
此外，新能源汽车销售实现较快增长。中国汽车流通协会数据显示，5月份，新能源乘用车交易量同比增长38.4%。
整体来看，以旧换新政策为智能控制器的下游市场注入了强大动力，随着相关标准和补贴的进一步落地，下游市场有望迎来快速的增长。
两大赛道并驱，智能控制器市场或将迎来新机遇
近年来，智能控制器行业规模化优势逐步凸显，集中度持续提升，拓邦股份、和而泰两大巨头占据行业主导地位，营收水平与其他企业拉开较大差距。
从营收情况来看，拓邦股份2023年总体营收为89.92亿元，同比增长1.32%，非常平稳。细分领域方面，工具、家电、新能源、工业四大板块营收均小幅增长，其中新能源板块增速相对较快，同比增长为5.13%，属于成长业务；此外，工具板块营收主要来自海外。
和而泰营收增长相对明显，2023年总体营收75.07亿元，同比增长25.85%。从细分领域来看，除了数智能源外的四大板块均呈增长趋势，其中家电为主要营收板块，实现营收45.79亿元；汽车电子板块规模虽然较小，但增幅最大，达到82.52%。
整体来看，两家企业在汽车电子板块的业务均呈现出良好的增长趋势，随着汽车电动化、网联化、智能化和共享化的持续渗透，越来越多的控制技术得到应用，汽车电子的需求一路增长，带动汽车电子控制器市场快速增长。
同时，在国内市场中，家电板块是贡献营业收入的中坚力量。尽管近几年受经济下行等因素影响，家电市场进入慢增长周期，但由于智能化产品渗透率稳步上升，家电智能控制器市场仍保持稳定的营收水平。
展望未来，以旧换新政策的进一步落实将为家电、汽车等下游市场注入新的活力，有望拉动智能控制器市场重回高速增长区间，各大厂商也将迎来新一轮机会。
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