建议取消国庆假期 | Z博士财富周报

内容仅作知识分享之用，不构成任何具体投资建议。

行情总在绝望中诞生，在疑虑中开展，在憧憬中成熟，最后在狂热中毁灭。

——约翰·邓普顿（John Templeton，全球投资之父)

几乎没人能想到，期盼已久的政策拐点，来得这么快这么猛。

周二金融政策大礼包放出了罕见的息准双降组合，小作文传了很久的降存量房贷利率也正式落地。

这些比较常规的手段之外，真正超预期的是面向金融市场的：

1）给证券、基金和保险公司的借钱做多股票工具（5000亿），允许这些机构质押ETF，从央行换高流动性资产，做多股票。

央妈发放的信贷资金，以前是明令禁止买股票，动辄就是给机构一张“信贷资金违规流入房市股市”的罚单。但这个金融工具的额度只能用来买股票，而且规模还可以继续加。

A股空头，以后要面对的，是有无限子弹的央行。参考当年日本央行直接下场买股指ETF，买成日股最大多头，央妈的救市工具异曲同工。

2）给上市公司的回购增持专项再贷款（3000亿），利率1.75%，到商业银行会再加0.5个百分点，也就是2.25%。

要知道，上证50和沪深300的平均股息率分别是4.26%和3.16%。

对基本面好、有派息能力的企业而言，大股东如果从央行借钱增持，分红净得可以轻松超过2.25%的资金成本，分红越多，收益就越多。

【扫码入群，可免费领取精选研报，并能提前预览财富周报】

如果说金融政策只是让极致悲观的市场来了一波反弹、资金还不确定这到底是不是拐点，后续的会议则完全确认了决策层的转向，特别是一反常态承认“当前经济运行出现一些新的情况和问题”。

1️⃣时间上…（详细解析进群索取）

2️⃣财政和货币政策方面…（详细解析进群索取）

3️⃣地产方面…（详细解析进群索取）

4️⃣资本市场方面…（详细解析进群索取）

5️⃣民生方面…（详细解析进群索取）

市场反应已经说明，资金对这次的金融政策和ZZJ会议表述非常买账。外资跑步进场抢筹，港股在周五甚至创了单日成交4000多亿港元的新高。两周时间，中国股市的行情从绝望变成了逼空。

各大机构已经集体上调了对中国GDP增速的预测：

高盛：从4.8%上调至5.2%

摩根士丹利：从4.7%上调至5.1%

摩根大通：从4.9%上调至5.4%

花旗：从4.7％上调至5％

巴克莱：从5%上调至5.5%

【扫码入群，可免费领取精选研报，并能提前预览财富周报】

当然，底部的构筑都是循序渐进的过程，市场能不能涨下去，中短期取决于后续财政的落地和配套政策的出台。

这两天外媒又放出了消息，说马上会发2万亿特别国债，其中1万亿用来舒缓地方政府的财政压力，1万亿用来改善民生、刺激消费，另外会每个月给二孩家庭补贴800元。沪深和北京五环外取消限购的政策可能也会在近期落地。

不过长期来看，股市的表现还是取决于基本面（特别是占GDP大约1/5的房地产）的好转。

地产是中国信贷供给和扩张的引擎，地方财政的压力和社会有效需求不足本质上都是因为房地产市场。

但目前来看，至少目前不管是金融政策还是会议表述，对地产的支持力度似乎都不像对金融市场一样那么彻底（会议说的是让地产止跌回稳，而不是企稳回升，你品品）。具体还需要后续政策来验证。

总的来说，走出这波反弹之后，真正的基本面向上仍然依赖需求的改善，数据点方面，首先看十一出游人次和消费数据，往后看经济高频数据。

世界上估值最高、影响力最大的AI初创企业OpenAI已经分崩离析。

看上面这张图，一起创业的四位核心高管里，已经有两位离职。

左一是首席科学家ilya，就是去年传出宫斗那位。右一是总裁 Brockman，几个月前就开始长期休假，今年几乎没怎么露过面。

唯一的女士，CTO Mira在周五刚刚宣布离职，而且在她之前已经发生了好几位研究人员连续跑路的离职风暴。唯一剩下的，就是我们长袖善舞的CEO Sam Altman了。

作为世界上最贵的AI初创企业，OpenAI的势头不太妙。

6月份的时候，苹果宣布会和OpenAI合作，把ChatGPT引入到十几亿苹果设备里，外界都以为有苹果下场支持，OpenAI的优势会继续巩固。

但没想到，这两天又有媒体说，苹果在最后时刻决定退出OpenAI最新一轮融资，能不能实现1500亿的估值，还得打个问号。

根据媒体报道，OpenAI的最新月收入已经超过3亿美元，在一众AI初创企业里绝对是独一档。

但它的成本也非常高，有看过财务数据的人说，在支付了运营服务相关成本、员工工资和办公室租金等其他费用后，OpenAI预计今年将亏损约50亿美元。

【扫码入群，可免费领取精选研报，并能提前预览财富周报】

《Z博士财富周报合集》（点击查阅）

懂得都懂，想获取《Z博士财富周报vol.2》的朋友，扫码进群免费索取。