万和电气接待7家机构调研，包括国泰基金管理有限公司、摩根大通证券(中国)有限公司、J.P.Morgan等

2024年9月26日，万和电气披露接待调研公告，公司于9月26日接待国泰基金管理有限公司、摩根大通证券(中国)有限公司、J.P.Morgan、Black Rock、铭基环球投资(香港)有限公司等7家机构调研。

公告显示，万和电气参与本次接待的人员共3人，为卢宇凡，李小霞，施福林。调研接待地点为公司一楼会议室。

据了解，万和电气在2024年上半年的经营业绩表现良好，营业收入达到38.11亿元，同比增长24.16%，扣非归母净利润为3.98亿元，同比增长12.10%。公司在国内外市场均实现了增长，国内销售增长11.74%，出口销售增长53.28%。公司将继续采用现金分红方式积极回报股东，并考虑进行资本公积转增股本。

公司在海外制造基地的布局方面，泰国工厂已经开始二期项目建设，主要生产燃气烤炉产品和厨电产品，而埃及工厂预计明年投产，主要生产热水器及其零部件。在零售端，公司通过建立零售推广体系，提升产品竞争力和市场布局，加速零售转型及结构升级。

过去10年，尽管收入增速有所下降，但公司的净利润率从6.7%提升至9.3%，这得益于公司采取的“产品驱动”、“效率增长”与“数智升级”三大战略主轴。公司在产品端、渠道端和营运端均进行了优化和升级，以应对市场波动和不确定性。

此外，公司已累计回购股份数量为7,205,259股，占公司总股本的0.97%，计划用于后续实施股权激励或员工持股计划。公司不排除收购高端品牌的可能，并将聚焦燃气具领域的高质高效革命，同时培育新能源热水产业。厨卫电器在本轮家电以旧换新的名单中，公司推出了一系列措施以响应政策指引并满足市场需求。

调研详情如下：

1、问:公司2024年上半年的经营业绩如何?

答:2024年上半年,公司营业收入为38.11亿元,同比增长24.16%,扣非归母净利润为3.98亿元,同比增长12.10%;国内销售为23.79亿元,同比增长11.74%,出口销售为13.66亿元,同比增长53.28%。基于董事会正确的战略指引和经营管理层的共同努力,公司较好地完成了2024年上半年的经营目标。

2、问:未来分红政策是否有重大变化?是否有可能进一步提升?

答:公司上市以来一直主要采用现金分红方式积极回报股东,同时也进行过多次资本公积转增股本,一方面响应了中国证监会鼓励上市公司进行现金分红的政策要求,另一方面也综合考虑了公司所处发展阶段、业务发展状况、自身财务状况以及给予股东合理回报等多重因素。

对公司而言,现金分红有利于在稳健、可持续经营的基础上真金白银地回报股东,实实在在提升投资者的获得感;同时,现金分红也是公司良好盈利与稳健财务状况的重要体现,有助于提升公司市场形象与投资吸引力。

3、问:海外制造基地布局情况?

答:根据公司整体规划,泰国工厂是基于北美市场的需求来规划的,主要用于生产燃气烤炉产品和厨电产品,设计产能为燃气烤炉90万台/年,其中厂房分两期投入,生产设备分三期投入,泰国工厂一期已投产,已经开始二期项目建设。埃及工厂于2024年1月正式奠基,预计明年投产,主要生产热水器及其零部件,主要市场是埃及并辐射非洲区域。

4、问:公司在零售端做了哪些转型升级?

答:公司通过建立零售推广体系,提升中高端、套系化产品布局及产品竞争力、中高端产品操盘与上市推广能力,价格政策科学制定、建材及设计师渠道拓展、中高端产品差异化、增值服务能力,加速零售转型及结构升级,通过合理的仓储规划、提升工厂生产交付率、加强超期库存管理、增加线下直发、物流供应商评价机制、搭建产销计划体系等,深入推进产销衔接。

5、问:整体来看,过去10年,虽然收入增速中枢下降(从双位数到单位数、再到近两年的下滑),但公司的净利润率提升(从10年前的6.7%到去年的9.3%),这主要是因为公司采取什么样的经营策略?

答:在经营管理上,以“产品驱动”、“效率增长”与“数智升级”为三大战略主轴,坚持稳健经营,通过“国内精细化布局、国际重点项目拓展与实施”来实现规模增长,在战略与经营层面不断优化现金流、持续改善成本管理和着力培育有竞争力业务,用整体效率的优化升级来摆脱局部最优陷阱,以便更好地应对市场波动和不确定性。在产品端,持续强化产品结构调整、新品类发展与弱势品类突破;在渠道端,着力布局空白市场、弱势市场,推进拓展新区域、使用新模式、大力发展创新零售等新业态;在营运端,始终坚持控制经营风险与开支、平衡投入与回报、实现盈利增长、优化现金流。

6、问:公司的回购政策?

答:截至2024年1月25日,公司累计回购股份数量为7,205,259股,占公司总股本的0.97%,计划用于后续实施股权激励或员工持股计划。如后续有新增的股份回购计划,公司将按照相关规则进行信息披露。

7、问:是否有规划收购高端品牌?

答:不排除,主要看标的是否符合公司战略投资的规划。

8、问:除了热水器和燃气灶,公司未来聚焦的产品方向主要是?

答:万和将聚焦燃气具领域的高质高效革命,打造燃气热水器、燃气灶具、燃气采暖炉、燃气烤炉等行业低碳节能、舒适健康产品,同时坚定培育新能源热水产业,持续深研氢能源的技术演化和商业应用,不断拓展厨房、卫浴两大空间,成为由单一产品驱动升级为场景生态解决方案的品牌商,立志成为低碳绿色的“全球燃气具领导品牌”。

9、问:从零售均价来看,驱动价格变动的因素是涨价还是产品升级?

答:驱动价格变动的因素主要为产品结构调整、产品功能升级等。

10、问:厨卫电器是否在本轮家电以旧换新的名单中?

答:厨卫电器在本轮家电以旧换新的名单中。秉承“中国万和·天生可靠”的品牌理念,万和一直致力于为消费者提供高质量、高可靠性的厨电产品体验,公司迅速响应政策指引并结合市场需求,推出了“政府补贴加码企业补助”、社区公益清洗、免费上门安检、8项黄金焕新服务权益等一系列亮点举措,助力建设高效节能生活。

(完)

在接待过程中,公司接待人员严格按照有关制度规定与投资者进行了交流与沟通,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺保密函》。

本文源自：金融界

作者：灵通君