上海
一、节前补库需求释放 喷吹煤市场交投氛围较好
本周喷吹煤市场交投氛围较好，整体交易活跃度尚可，节前补库信号释放导致的贸易情绪高涨从而煤价一路攀升的情况在本周或将修正和调整，临近国庆小长假，部分库存不高的钢厂仍有补库需求释放。但随着焦炭第一轮提涨落地，考虑到钢厂仍处于亏损状态，高炉开工积极性仍然较低，预计喷吹煤上涨幅度有限。
据Mysteel调研统计，247家钢厂高炉开工率78.23%，环比上周增加0.60个百分点 ，同比去年减少6.24个百分点 ；高炉炼铁产能利用率84.06%，环比增加0.17个百分点 ，同比减少8.97个百分点；钢厂盈利率9.96%，环比增加3.90个百分点 ，同比减少32.90个百分点；日均铁水产量 223.83万吨，环比增加0.45万吨，同比减少25.02万吨。
二、坑口拉运情况尚佳 烧结煤价格持稳运行
近期烧结煤价格持稳运行。产地方面，整体日产维持相对稳定，受电煤上涨影响，市场交投氛围升温，拉运情况尚佳，贸易商补库、逢低拿货需求提升，线上竞拍溢价强势，整体价格方面得到了阶段性修复；下游方面，近日钢厂成材价格回温，叠加临近国庆假期，部分钢厂有补库需求，但实际补库需求有限，预计烧结煤价格短期持稳为主。
三、民用需求释放 无烟煤价格形成阶段性支撑
产地方面，主流煤企生产稳定，市场煤供应相对充足。本周民用市场需求开始释放，民用贸易商囤货意愿加强，无烟中块价格形成阶段性支撑。但在下游化工方面，当前尿素市场供需面的利好支撑不足，市场僵持整理运行，预计短时间内尿素市场价格仍有下调预期。现部分煤化工企业已出现小幅亏损，且现企业煤炭库存多呈中位，维持刚需采购为主，补库需求释放有限，后期部分企业装置存检修预期，耗煤需求或将小幅下降，无烟小块价格支撑有限。预计整体来看短期内无烟煤价格或将僵持维稳运行。
据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1113元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1850-1950元/吨不等，利润-50-70元/吨不等。
综上所述，喷吹煤、烧结煤方面，钢厂虽短期内复产节奏相对缓慢，但考虑到随着国庆小长假的临近，下游部分企业仍有一定补库需求释放，叠加动力煤价格上涨支撑及美联储降息消息的确定，利好市场情绪，对钢材期货有所提振，预计短期内喷吹煤、烧结煤价格稳中偏强运行。无烟煤方面，当前农业需求处于淡季，工业需求多刚需跟进，整体支撑欠佳，尿素价格弱势运行，煤化工企业利润不断收窄，企业暂维持刚需采购为主，无烟小块价格短期内持稳运行；民用市场冬储需求陆续释放，预计短期内无烟中块价格稳中偏强运行。
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