大事件！云南地铁拖欠工资，深圳地铁巨额亏损！释放了什么信号？

形势很严峻，一个正儿八经国企竟然员工的工资都发不出来。云南一地铁公司拖欠工资，养老金总额超过两个亿，更严重的是全中国最赚钱的地铁公司今年也开始走向了亏损，而且是巨额亏损，这释放的什么信号？

为什么中国的国有地铁公司现在也开始扛不住了？近日，云南地铁公司拖欠员工工资超两个亿，一举冲上了热搜。还有被誉为中国最挣钱的地铁公司的深圳地铁也正式对外披露了2024年上半年的经营财务账况竟然是巨亏。

内容显示，深铁集团上半年实现营业收入92.99亿元，虽然同比上涨了50.95%，但是净利润则是巨额亏损高达37.93亿元。这个亏损金额不仅大，而且最重要的是创造了深铁集团十年来的首次亏损。所以这个现象就不简单了，所释放的信号也不什么寻常。

大家要知道，深圳地铁集团它是全国盈利能力最强挣钱最厉害的地铁公司，就算是北京这个人口比深圳大很多，经济也更繁荣的首都的地铁以挣钱的实力来看，跟深圳地铁比起来也只能算是老弟。比如二零二三年，深圳地铁实现的营业收入就达到了251.5亿元，连续多年保持全国第一。第二的北京地铁虽然收入首次突破了两百个亿，但也跟深圳地铁还是差了一大截。

但是今年上半年深圳地铁竟然亏损了，而且还是巨额亏损，这释放了什么信号，为什么深圳地铁十年来会首次出现亏损？

第一，这无无疑反映了房地产反哺地铁运营黄金时代的结束。这个原因也是导致深圳地铁十年来首次出现亏损的本质和深层次原因。当前中国地铁公司的常规创收模式主要有两个方面，一个就是中国地铁的票务，还有打广告等方面获取收入，还有一个大头收入，就在于站城一体化开发的模式。这个站城一体化开发的模式简而言之，就是通过开发地铁沿线的房地产和商业项目获得丰厚的收入和利润，从而支持轨道建设和地铁运营。

可以说地铁沿线的房地产开发建设销售成为了反哺各地轨道建设运营的重要抓手。就以深圳地铁来讲，由于深圳是国内经济最发达的一线城市之一所以每年的地铁票源收入总体还是能保持稳定的增长。

但是，就算如此，地铁的票源收入依然远远涵盖不了运营成本，大头还是得靠地铁沿线的房地产开发建设销售进行反哺。就如2023年深圳地铁实现营业收入两百五十一个亿，其以地铁运营的收入是102亿，站城一体化开发收入则达到了147个亿，成本方面，地铁运营是126个亿，这意味着地铁的运营是收不抵出的，得巨亏20个亿，但是站城一体化开发的成本只有92个亿，这一块收入相抵就赚了55个亿。

今年上半年，深圳地铁站城一体化开发的收入的成本仅仅为44.1个亿，站城开发业务成本28.19亿元，利润只有16个亿。如果，深圳地铁沿线的房地产开发销售就这样的那其他城市的地铁就可想而知了。所以深圳地铁十年来开始首次亏损，这也意味着房地产反哺地铁运营环境时代的一个结束，这是其一。

第二，这无疑将进一步加剧地方财政的紧张程度，加大地方化债的压力。当前很多城市的地铁运营，除了上述这两大常规的创收模式外，还有一个重要的收入来源，就在于地方财政的补贴，比如去年排名第二的北京地铁去年虽然增账目利润24个亿，但是获得的政府补贴收入就高达253.4个亿。所以说如果没有政府的财政补贴，你再看北京地铁得亏多少钱！

比如青岛地铁去年就获得的补贴就有83.9个亿。重庆地铁是82个亿，去年全国二十多家地铁公司获得的财政补贴收入就超过了一千个亿。所以说如果没有财政补贴，各地的地铁基本上都得关门，而现在随着中国经济下行压力的加大，房地产形势又仍未见企稳的拐点，财政收支压力也越来越大。如果不能持续或加大对地铁公司的补贴，那地铁关门将是大趋势。

而如果加大了对地铁公司的财政输血，这必然又会进一步加剧地方财政的紧张程度，加大地方化债的压力，这真的是一个两难的问题啊，大家觉得呢？