抓行业龙头，选中证A500

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当下的A股市场，在经历了严格的退市制度筛选后，上市公司的整体质量有了一定的提高。尤其是各行业的龙头企业，在经历过一轮大的淘汰后，市场份额进一步扩大，抵抗突发事件带来的风险冲击能力也更强。

基于这样的认知，中证A500指数横空出世了！

中证A500的500只股票是怎么选出来的？

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据中证指数公司的介绍，其之所以要在指数基金的名称中加入一个A字母，就是希望能够将A股市场中的核心资产挑选并标示出来。因此，其开发这一指数基金的愿景就是希望有基金公司能够开发相关的跟踪产品，令投资者可以一基拥有与国民经济高度相关的、比较全面的核心资产。

因此，其选股的原则及步骤是这样的：

首先是将全市场中，过去一年日均成交金额排名在前90%的公司选出来，留下其中日均总市值排名前1500名的公司。

再从上述1500家公司中，剔除中证ESG评级在C级及以下的公司，换句话说，哪怕公司股票成交活跃，成交金额高，总市值领先，但是在社会责任这一方面的评级不够好，那么也别想进入这一榜单。

然后，继续剔除没有纳入陆股通名单中的股票，毕竟只有进入陆股通名单的公司，才能够被境内外投资者共同加持，便利境内外中长期资金交易此类资产。

如果选中的股票来自沪深两市的主板市场，那么还要求其在所属三级行业内的市值占比大于2%。

如果一家公司在上述经过各种剔除后的榜单中，且总市值排名能够进入前1%，或者在其所属的三级行业中自由流通市值排名第一，则优先入选。

再然后，将这些公司按自由流通市值的高低进行排名，选择前500只股票进入中证A500指数的最终名单。同时所有个股的加权方式，均是按照其流通市值在指数中的权重进行，但任何个股的权重不可以超过10%，且前五大权重股合计比例不能超过总权重的40%。

从上述编制方法中可以清楚地看出，这个指数与传统宽基采用总市值选样的方法不同，且对前五大个股在权重上加以明确限制。这样的选股方法，不但更加贴近市场上真正的大中盘股，在客观上，还令国、央企和民企的占比更加均衡。

中证A500最大的亮点是什么？

PART 0 2

中证A500指数的最大亮点，就是它提出的个股在所属三级行业内的市值占比要大于2%，以及优先选择在所属三级行业中自由流通市值第一名的这个要求。

这个要求，令这一指数形成了自己最独特的魅力。

按申万证券公司对全部A股的行业分类，一共可分为31个一级行业，134个二级行业。而按照中证公司的分类，全市场总共被分为了93个行业。

而证监会根据上市公司主营业务收入在行业中占比最大来进行的分类，则将全部上市公司细分成了91个行业。

目前按照中证A500的选股标准，最终入选的500家公司，分布在92个细分行业里，基本上将中证指数公司与证监会所分类的行业囊括在其中了（大的分类基本相同，细分程度有所不同），同时，也意味着该指数将申万二级行业中68.66%（三分之二以上）的行业包括在其中了。

从该指数的具体行业分布来看，相比沪深300、中证500等指数，其行业分布更全面也更加均衡，目前沪深300包括的行业数量仅为63个，中证500、中证800包括的行业数量均为85个，都低于中证A500指数的92个。

从各行业所占的权重来看，代表新质生产力的工业、信息技术、通信服务等行业权重相比传统宽基指数进一步增加，可以助力投资者一键布局高科技、高效能、高质量的先进生产力方向的龙头企业。

把国民经济生活中主要的92个行业的龙头股全部集合在一个指数中，最大的好处就是，不管未来各个产业的走向如何分化，投资者不会因为重仓单一的产业而全盘皆输，由于这一指数每半年调整一次，与产业变化的频率相对比较合拍，能够及时调高最近半年内表现较好的行业龙头的权重，也能够及时下调半年内表现相对较弱的行业龙头的权重，从而为投资者赚取超过行业平均增长水平的收益提供了可能。

中证A500与其它宽基指数的差异有哪些？

PART 0 3

从最新的指数成份股来看，A500指数中的公司比较集中地分布在流通盘较大的公司中，有234只股票属于沪深300成份股，占其权重的比例为80.8%；206只股票属于中证500，占其权重的比例为15.6%，有440只股票属于中证800，占其权重的比例为96.3%。

这样看来，似乎沪深300与中证800都可以在某种程度上取代中证A500了？其实不然。

首先，上述两只宽基指数，均没有对ESG评级的要求，也没有必须是陆股通的要求，同时并非考虑真实的流通市值而是考量总市值。因此，这意味着不论是公司质量还是公司的流动性，中证A500都有一定的不可替代性。

此外，相比沪深300指数，中证A500先进制造和信息技术行业权重提升，金融、主要消费行业权重占比显著降低，更能体现新质生产力的发展特征。

而与中证800相比，虽然相似程度较高，但是整体的个股数量减少了300只，行业龙头的属性显著提高，成长性也会更好。A500指数当中，有21.8%的公司属于创业板与科创板，具备较高的成长性。

且该指数当前平均PE为12.11倍，PB为1.22倍，股息率高达2.76%，估值较低，与沪深300指数几乎一致。目前A股市场主要宽基指数均处于过去10年估值的10%分位数左右，性价比较高。

当前，以南方基金为代表的中国10家大中型基金管理公司，均开发了跟踪这一指数的基金，如中证A500ETF南方（159352），值得看好中国经济核心资产的投资者重点考虑。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。