解读6家营养品企业财报，挑战背后品类红利尽显！

近日，健合、澳优、飞鹤、汤臣倍健、安琪酵母、仙乐健康等相继发布2024年半年度财报，不少乳企也在财报中披露了营养品数据。今天，我们聚焦营养品销售数据，带大家看一看透露了哪些关键信息！

消费者健康意识的提升，催热了营养品市场，不少乳企也未雨绸缪，早早开启了“奶粉+营养品”两条腿走路的经营模式，销售情况究竟如何？

从营收来看，健合2024年上半年营养补充品成为营收增长的主要引擎。益生菌及营养补充品、成人营养及调理品、宠物营养及调理用品营收总计47.7亿元，占总营收的71.28%。

其中，益生菌及营养补充品为5.09亿元，婴幼儿益生菌及营养补充品在中国内地同比下降32%，但益生菌软糖、DHA以及钙片等创新产品销量有强劲增长，从而巩固了合生元益生菌在中国内地婴幼儿益生菌的榜首地位；成人营养及调理用品为32.76亿元，同比增长11.5%。值得一提的是，Swisse在中国内地取得高个位数增长，健合成人营养及调理用品同期营收连续5年增长，2024年上半年营收约为2020年的两倍；宠物营养及护理用品营收9.85亿元，同比上涨6.26%，约为2021年同期营收的4.5倍。

澳优上半年营养品营收1.45亿元，同比轻微下跌2.4%。不过，澳优自2016年布局大健康产业后，营养品业务的营收保持着较好的增长势头，2024年上半年营养品营收约为2020年同期的2.2倍。此外，财报显示，新爱益森完成爱益森及Nutrition Care两大品牌运营的内部整合后，在上半年得到高速增长，锦旗集团也在加大自有菌株的研发投入，毛利率得以提升。

飞鹤上半年营业收入100.95亿元，但营养品仅占总营收0.8%，主要还是以乳制品为战略核心。飞鹤自2018年初收购Vitamin World的零售保健业务后，营养品业务一直处于“孵化”的状态，还未明显发力。今年上半年在美国经营40家专卖店，实现营收0.81亿元，同比下降23.58%。

从营养品品牌来看，汤臣倍健和安琪酵母“两大巨头”也在加码母婴营养品赛道。今年上半年，汤臣倍健营收46.13亿元，同比下滑17.56%，净利润8.8亿元，同比下滑43.81%。其中，主品牌“汤臣倍健”营收26.35亿元；“健力多”实现收入5.91亿元；“lifespace”国内产品营收2.1亿元，境外LSG营收5.11亿元。值得一提的是，欧睿数据显示，2023年中国维生素与膳食补充剂行业中汤臣倍健份额为10.4%，稳居第一位。

2024上半年安琪酵母实现营收71.75亿元，同比增长6.86%，净利润7.09亿元，同比增长1.46%。此外，安琪酵母精耕于酵母赛道，酵母及相关营收达到了62.97亿，营收占比为87.77%，旗下营养品品牌安琪纽特在营养、健康等领域应用的广度和深度也在进一步拓展。

营养品迎来高速发展期，也助推了一批优秀原料公司的快速发展。比如，2024年上半年，仙乐健康实现营收19.9亿元，同比增长28.85%，净利润1.36亿元，同比增加70.01%。财报显示，仙乐健康与合生元、小小斯维诗、安琪纽特等品牌开展合作。同时，仙乐健康还在持续拓展现代渠道零售商客户，与多家母婴店建立品类战略合作意向。

嘉必优今年上半年营收2.61亿元，同比增长31.23%，净利润0.66亿元，同比增加102.36%。财报显示，营收的增长主要是由于人类营养业务的ARA&DHA产品增长。值得一提的是，嘉必优与飞鹤、伊利、君乐宝、贝因美、圣元、雅士利、雀巢、达能等国内外知名企业建立了长期合作关系。

母婴营养品虽然在近几年迎来高速增长，但随着越来越多的品牌看中这片蓝海市场，母婴营养品想要占据市场制高点，背后需要以品牌力以及科研力作为支撑，抢占消费者的第一心智。

从乳企来看，澳优旗下爱益森专注中国宝宝体质研究，自主研发了中国专利菌鼠李糖乳杆菌MP108。今年上半年，“生命营养基础科研中心”获得了湖南省巾帼文明岗。品牌塑造方面，澳优宣传及广告开支上半年约为6.74亿元，同比上涨29.21%。

聚焦到营养品品牌，汤臣倍健在“科学营养”战略下转型强科技企业，今年上半年研发费用约0.7亿元，同比下滑13.47%。报告期内，汤臣倍健首次发现唾液酸与益生菌组合对新生儿的肠道菌群健康发育及免疫应答提升的积极作用，并落地于产品应用。

从品牌打造来看，汤臣倍健确立了“用科学，营养生命”的全新品牌价值主张，上半年销售费用18.22亿元，同比下滑0.37%，其中广告费用5.22亿元，同比下滑1.11%。

安琪酵母作为全球最大的YE供应商和第二大酵母供应商，从科研投入来看，仅2024年上半年，申请专利就高达89件，研发费用达到2.95亿元，同比增长3.97%。

从品牌打造来看，在“以安琪品牌为主导、多个子品牌支撑”的品牌战略驱动下，安琪酵母已形成了多业务品牌构架体系，销售费用达到3.71亿元，同比增长9.05%，其中广告费用约为0.94亿元，同比下滑9.3%。

而营养品原料公司，也在积极打造品牌，强化研发能力。比如，仙乐健康研发费用0.67亿元，同比增加44.73%，销售费用1.56亿元，同比增加36.31%，其中广告费用0.053亿元，同比增加54.61%。

总体而言，由于母婴营养品的火热，诸如乳企、原料公司等不同类型的玩家都在母婴营养品板块发力。

于乳企而言，营养品的布局不仅是抢占蓝海市场，更是多品类组合下挖掘增量、抵御风险的方式。比如，健合的营养品板块就较好驱动了营业收入增长，而澳优入局母婴营养品时间较早，市场表现也较好。此外，伊利也在逐步加大营养品的开拓力度，在领婴汇第五届母婴行业峰会上，展示了爱倍悠乳铁蛋白、益生菌、DHA、孕产妇片等产品；蒙牛在2023年进军专业运动营养赛道，推出了专注中国人运动营养健康的高端营养品牌迈胜；君乐宝、圣元、贝因美等也在积极布局营养品赛道。

于营养品品牌而言，整个市场格局还较为分散，品牌格局也尚未成型。当下，母婴营养品正在从无序走向有序，营养品品牌若抓住机会、精耕赛道，打造好品牌力、产品力、渠道力等，就有机会乘势而上，构筑品牌护城河。于原料公司而言，他们也在积极与母婴行业寻求合作，获取更大的营养品市场以及发展空间。

综上，随着越来越多的品牌涌入母婴营养品赛道，母婴营养品的竞争也愈发激烈。在此背景下，我们能看到品牌方都在积极调整战略，加大科研投入力度，重视品牌建设，精耕品类发展，为长效发展夯实根基。因为，在营养品赛道，品牌唯有践行长期主义，坚守专业与精耕，才能“剩者为王”。