财经观察│博汇纸业：上半年营收92.62亿元，扭亏为盈

□淄博日报/淄博晚报/博览新闻

记者 刘峻峰

在公司提出“一切为了打胜仗”的总目标一年后，博汇纸业终于打了一场漂亮的翻身仗。

8月30日，博汇纸业发布2024年半年度报告。报告显示，今年上半年，博汇纸业实现营业收入92.62亿元，同比增长6.99%；归属于上市公司股东的净利润1.31亿元；基本每股收益0.106元。

记者查阅博汇纸业2023年半年度报告发现，去年同期博汇纸业营业收入86.57亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损3.46亿元；基本每股收益亏损0.28元。

时隔一年，博汇纸业营收仅增加了6.05亿元，缘何能从亏损3.46亿元发展到实现利润1.31亿元？

山东博汇纸业股份有限公司

销量同比增长11%，差异化策略拓展国内外市场

博汇纸业成立于1994年，2004年在上海证交所挂牌上市，2020年成为金光集团APP（中国）旗下唯一A股上市平台。公司专注于浆纸一体化的研发、生产、销售，主营产品为白纸板、瓦楞纸、箱板纸、石膏护面纸等，是国内造纸行业的龙头企业之一，其中高档包装纸-白纸板为主要产品。

半年报显示，报告周期内，博汇纸业共生产机制纸216.39万吨，同比增长9%；销售机制纸216.05万吨，同比增长11%。

11%的同比增长从哪里来？博汇纸业董事会办公室负责人在接受记者采访时表示，博汇纸业以技改培育发展新质生产力，由此而生的差异化产品拓展了国内国际市场的占有率。

造纸业作为我国重要的基础原材料产业，和人们的生活密切相关，有着巨大的市场需求，但国内外市场竞争也日趋激烈。用新技术改造提升传统产业，积极促进产业高端化、智能化、绿色化，成为博汇纸业转型升级和坚持高质量发展的必由之路。

半年报显示，报告期内，博汇纸业研发费用达3.11亿元，长年保持在营业收入的3.5%左右。综合各类报表可以看出，博汇纸业从“新产品、新技术、新原料、新工艺”等四个方面入手，广泛开展了科技攻关项目。针对特定市场需求开发了多种功能性纸张，如涂布牛卡、高档不打水纸杯原纸、不含氟高等级防油卡、本色纸杯纸、护眼纸、高档游戏卡纸等，在丰富产品线的同时，满足不同领域的客户需求。

记者此前注意到，2月1日，博汇纸业无菌液包纸订单首次正式上线生产。博汇纸业通过开发未漂白针叶木浆磨浆技术，生产高强本色牛底无菌液包纸，打开了国际牛底液包市场。江苏基地则加大开发药包类白卡纸研发，在满足药包基本的烧码、挺度等技术要求的同时，向高速药包机适用场景提升品质。在延链强链方面，公司持续完善纸制品深加工工序，淋膜纸单日入库量屡创新高，办公用纸外销实现突破。

截至6月30日，博汇纸业山东基地已累计获得授权专利61件，其中，发明专利15件，实用新型专利46件，处于申请中的专利33件；江苏基地已累计获得授权专利83件，其中，发明专利23件，实用新型专利54件，受让发明专利6件，处于申请中的专利40件。

博汇纸业年产45万吨文化纸生产线

出口额占比14%，未来目标是20%

持续的研发投入，特别是高端产品产能提升为博汇纸业带来了更广阔的国际市场空间。数据显示，报告期内，博汇纸业出口额达12.9亿元，占营业收入的14%，远远高于博汇纸业刚加入金光集团APP时3%的出口占比。

今年以来，海外消费市场回暖。包括造纸行业在内的很多产业，迎来了扩大出口的机遇。

从造纸产业的外部环境来看，今年欧洲的补库周期从去年年底一直延续到今年上半年。红海危机等边缘政治冲突的缓解，使海运周期缩短，运费下降了30%左右。

从内因看，博汇纸业的差异化策略，使其高端产品出口量加大，为盈利能力提供了有力支撑。特别是博汇纸业研发的液包原纸被称为“食品卡纸的明珠”，产能和销量方面取得的突破，充分印证了培育发展新质生产力为传统产业带来的深刻变革。

博汇纸业董事会办公室负责人表示，博汇纸业将进一步加大海外市场的拓展力度。未来，出口的目标增幅达到20%以上。

博汇纸业智能化自动包装生产线

财务费用同比下降36.38%，提升了利润空间

梳理博汇纸业半年报的财务报表可以看出，报告期内，博汇纸业财务费用为1.75亿元，同比下降36.38%。博汇纸业称，这主要为财务费用汇兑损失减少所致。

造纸产业等重资产产业一度面临融资难、融资贵的问题。近年来，为加大金融支持制造业的力度，国家先后推出了系列政策，政策效应逐渐显现。数据显示，博汇纸业目前银行融资成本自收购以来显著下降。期货等新型金融工具的利用，也使博汇纸业有效对冲了原料成本波动风险。

成本的降低，还因为博汇纸业在内部推行的数智化转型战略。在有效降低运营成本的同时，还能使博汇纸业精准地获取客户的市场需求。

半年报显示，报告期内，博汇纸业总资产达232.11亿元，比上年度末增长4.67%；归属于上市公司股东的净资产达67.61亿元，比上年度末增长1.38%；经营活动产生的现金流量净额达1.05亿元，领先于行业。现金流充沛，意味着博汇纸业在产业上下游有更强的定价权和话语权。

从半年报中股东持股情况看，中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国工商银行股份有限公司－富国稳健增强债券型证券投资基金增持比例较高。这说明博汇纸业已赢得了耐心资本的信任。

博汇纸业立体智能仓

坚持绿色低碳理念，实现可持续发展

作为传统产业，造纸产业一度被认为是高能耗、高污染的行业。报告期内，博汇纸业提高资源高效利用的绿色低碳新质生产力建设，致力于高效利用资源，降低能耗，减少废弃物产生，实现可持续发展。

报告期内，博汇纸业公司凭借在可持续发展评估（CSA）中获得的优异成绩，2024年首次入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》，成为国内造纸与林业产品行业唯一入选企业。山东基地和江苏基地均成为省级绿色工厂。

博汇纸业一系列新型材料的应用不仅提升了纸张的强度、透气性等物理性能，还赋予了纸张更多可降解的环保属性，既拓展了高端市场，也实现了资源的循环利用，降本增效。

博汇纸业自动包装系统

消费复苏，市场预期持续向好

造纸行业作为与国民经济和人民日常生活紧密相连的基础产业，受消费需求复苏波动性影响。下半年进入消费旺季，纸张需求有望提升。从博汇纸业的主导产品看，市场预期持续向好。

海关总署数据显示，今年上半年白纸板累计出口同比增长26.64%。从国际需求看，海外补库需求持续提升。白纸板中的食品卡和液包类白卡因技术壁垒较高，市场地位相对稳固。博汇纸业在市场竞争中仍占有优势。

从主要用于教辅材料、书籍、画册、杂志、办公等印刷打印的双胶纸的市场需求来看，随着新一季教辅教材改版招标工作的持续推进，教材的刚性需求将继续在旺季为双胶纸市场注入新的活力。

报告期内，国内外市场的逐步复苏，箱板纸的需求量呈现缓慢上升趋势。业内人士分析认为，下半年随着消费旺季的临近，可能会带动消费品包装需求的小幅增长，从而对市场产生一定的积极影响。如国内外消费零售市场逐步回暖，箱板纸的需求或能得到一定程度的提振。

博汇纸业在半年度报告中亦表示，下半年将积极规划产业链上下游延链强链，继续以绿色转型、数智化转型和科技创新突破来提升企业综合竞争力，以“做稳、做优、做强”为长期战略目标，持续打造全球白纸板行业的领军企业。