坚持稳健经营、务实发展，李宁2024年中期实现收入143.5亿元

8月16日，李宁有限公司（以下简称“李宁”）发布的中期业绩公告显示，2024年上半年，公司收入上升2.3%至143.45亿元（人民币，同下），毛利率上升1.6个百分点至50.4%；实现权益持有人应占净溢利19.52亿元，净利率为13.6%，公司中期业绩符合市场预期。公告指出，公司董事会决议宣派中期股息每股已发行或于可换股证券转换后将予发行的公司普通股0.3775元（相当于0.412港元/股），派息率提升至50%。

坚持稳健经营基调，追求务实发展

2024年，随着国家持续加大扩内需、促消费政策实施力度，以利好政策升级推动市场复苏加快，国内服装行业延续企稳回升的良好态势，据国家统计局数据显示，2024年1～7月，我国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为8033亿元，同比增长0.5%。但当前国内消费市场仍处于渐进式回暖和深度调整中，有效需求与消费信心不足，内需恢复动力有待增强，仍然存在较多不确定性。

面对国内外复杂多变的经济形势，在8月16日举办的李宁（02331.HK）2024年中期业绩媒体发布会上，公司执行董事兼联席行政总裁钱炜表示，今年李宁的核心不以规模增长为主要目标，“稳健经营、务实发展”才是主导思想。因此，预估收入规模的变化并对费用进行强有力的管控以确保利润，是李宁在上半年经营的主轴。从公告披露数据来看，2024年上半年，李宁在“单品牌、多品类、多渠道”的核心经营策略之下，整体业绩保持平稳。其中，公司经营现金净流入上升40.6%至27.30亿元，现金及等同现金项目为61.5亿元，较2023年末净增加7.0亿元，充裕的现金储备成为公司调控压力、防范风险的底气，也将帮助公司更灵活地把握新的生意增长机会。

在审慎且有效管控费用投放的同时，李宁锚定科技创新研发持续加大投入，在5月举办的科技大秀活动现场，公司展示了六大创新科技——“碳核芯”“超级弜”“GCU”“超级䨻”“极限䨻丝”“最速曲线系统”，并首发“绝影3”跑鞋、顶级竞速跑鞋“龙雀”、防暴雨双透纳米科技等三大创新成果，引发市场广泛关注。“得益于科技平台的积累、创新研究的成果，强化了李宁的品类扩容能力，同时强有力地支撑了品类内部产品矩阵的丰富，也对每一个品类产品矩阵内部的每一个单品的迭代更新能力带来了巨大的推动力，它能保证李宁在各个专业品类中，为消费者带来更好的运动体验，这些都会构成李宁现在以及未来作为一个专业运动品牌在行业中的领先优势。”钱炜介绍道。

据悉，过去10年，李宁在创新研发方面累计投入超过30亿元，2024年上半年，公司研发投入增速大于营收增速。值得关注的是，李宁目前已在运动鞋品类的创新研发上形成了技术壁垒，并不断完善和优化产品矩阵。上半年，李宁鞋类销售收入为78.44亿元，同比增长4.4%，占总收入比重为54.7%。此外，截至2024年6月30日止，公司跑步品类流水同比增长25%，技术竞争力得以彰显。

加大创新研发力度是为了夯实产品力、提升竞争力，而推动品牌在渠道端的调整与优化同样是保证业绩稳步上扬的重中之重。报告期内，公司持续对直营店铺布局进行调整，通过关闭低效店铺并强化优质店铺的改造与拓展，巩固并扩大在高层级市场的竞争优势，不断推进九代店铺的升级和超级奥莱的打造，上半年，公司直营渠道整体零售流水趋于稳定，收入同步增长2.7%至35.03亿元；随着线上消费环境逐步回暖，公司积极开发电子商务渠道的新媒体和新平台，在线上专供单品领域，打造“利刃”“伽马”“吾适”家族等兼具体量与口碑的单品，实现电商业务的增长。

与此同时，公司结合整体市场情况，强化经销商发货节奏管理，进一步推动渠道库存周转与库龄结构保持在健康水平，针对不同渠道的需求，提升差异化组货的精准度，并且加大滚动加单频次，电商库存周转天数同比大幅改善，上半年，李宁全渠道库销比3.9个月，保持行业领先水平。

把握“体育大年”契机，加快品牌心智培育

近年来，随着国民健康意识不断提升，坚持运动、科学健身的理念深入人心，全民健身开启发展加速度，各类运动服饰也在积极把握时代机遇，推动品牌向纵深发展，在不确定的市场环境中抓住业绩稳步增长的关键。2024年是“体育大年”，各类大型运动赛事接连不断，巴黎奥运会也在不久前落下帷幕，这一年，国民的运动热情高涨，骑行、拳击、羽毛球等运动项目备受国民喜爱，对此，各大运动服饰品牌主动链接相关赛事，持续推出系列新品和营销活动，抢占最佳“出圈”时机。

上半年，李宁发起“以我为名”品牌活动，号召每个人成为运动主角，养成积极、健康的生活方式。一方面，品牌用心讲述国家冠军运动员和项目顶级运动员以及健身、滑板等运动KOL的成长故事，激发消费者参与体育运动的热情；另一方面，公司继续与国内大型篮球、马拉松、羽毛球等赛事保持稳定合作，全方位展现李宁品牌专业形象。同时，公司将科技实力的展现、主题系列的推出、终端氛围的打造有机融合，打通从品牌主张到产品体验的全链路，报告期内，公司已有4238家门店引入“以我为名”主题活动和核心运动资源的关键视觉陈列设计，增强消费者的品牌认知。

此外，李宁持续通过提供专业运动装备帮助赛事人员在运动中获得专业运动形象背书。过去12年，李宁曾为超过1160位CBA职业球员提供专业装备，历经超过5020场顶级赛事，完成了47650双球鞋的验证。2024年上半年，李宁专业跑鞋产品助力精英选手累计实现30次夺冠、56次登台，创造多项国家纪录及个人最佳成绩，将中国品牌跑鞋马拉松成绩提速至203时代（2小时3分钟）。今年巴黎奥运会期间，李宁还为国家乒乓球队提供三套不同款式的比赛服，自2000年悉尼奥运会至今，李宁为国乒队设计的“龙服”已经走过了24年，今年的“龙服”采用纺织品循环利用技术以及传统扎染工艺、提花面料等，既体现了环保科技又展示了中华文化。随着巴黎奥运会的落幕，李宁长期赞助的中国国家射击队、跳水队和乒乓球队斩获了18枚金牌、5枚银牌、4枚铜牌的佳绩。

“这些活动、赛事帮助我们去赢得更多消费者的信任，也是鼓励更多消费者能够尝试和感受李宁产品的契机。对于赛事和运动资源的投入，我们并不要求短期生意上大幅增长，立足长远，这些投入会带来更多消费者对体育运动的关注和对李宁专业品牌心智的认知的建设，我认为是非常重要的。”钱炜表示。李宁伴随着中国体育一同成长，一次次见证中国运动选手取得佳绩，在此过程中，也成为享誉世界的运动品牌，7月全球品牌研究院GYBrand发布2024年全球运动品牌价值10强，李宁成功跻身该榜单。

除了关注和投身代表着国家荣誉与体育精神的世界级赛事，近几年，李宁品牌持续加大对青少年体育的投入，通过独家赞助和运营中国小学生篮球联赛、签约省市级青少年乒乓球队伍等形式，为国家挖掘有潜质的青少年运动人才，也前瞻性地投入“明天一代”的布局，前瞻性地提升品牌在未来消费群体的认知度。李宁方面表示，“集团将积极探索破局，率先切入体育消费新赛道，挖掘女子、户外和青少年市场的巨大潜力，制定针对性的营销策略，推出符合目标群体需求的产品，力求在这些新领域取得突破。”

面对不确定的市场发展，公司执行主席兼联席行政总裁李宁表示，“集团将恪守既定的发展战略，依托品牌的专业运动基因，持续为大众推出优质的体育用品。与此同时，集团将继续深耕中国市场，并乘奥运东风，秉持‘一切皆有可能’的精神，推动中国体育产业走向国际舞台。”