神奇！批文有效期最后一月，佳力奇IPO幸运“压哨”发行丨企业动态

正当外界为多家拟上市企业所持的IPO注册批文即将失效而忧心忡忡之时，又一家幸运企业赶在上市失败的边缘成功逆转局面。

2024年8月8日晚间，安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司（下称“佳力奇”）对外正式发布首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书，并以此宣布其IPO发行序幕的开启。

按照佳力奇当晚公布的IPO发行流程安排，其预计将在2024年8月13日进行网下初步询价，符合条件的网下投资者可通过相关发行电子平台提交申购意向价格和数量。此后，佳力奇和其此次IPO保荐人（主承销商）将通过网下初步询价直接确定发行价格， 网下不再进行累计投标询价。

在确定好发行价格后，8月19日，佳力奇便将同时开启其此次IPO的网上和网下申购。

与早其两日开启IPO发行程序的上海小方制药股份有限公司（下称“小方制药”）一样，在此之前，佳力奇正因IPO注册批文的即将失效被外界所关注。

专注于航空复材零部件的领军者

佳力奇专注于航空复合材料零部件的研发、生产和销售，以及相关服务。与传统的金属零部件相比，航空复合材料零部件在比强度、比模量、耐疲劳性以及耐腐蚀性等方面展现出显著优势，能够有效减轻航空器的重量并提升其整体性能。在相关政策的支持下，佳力奇始终坚持以自主创新和高端制造为核心的发展战略。

经过多年的不懈探索和发展，佳力奇已逐步建立起一套快速响应客户需求的柔性工艺设计技术体系，包括外形精准控制技术、非金属工装成型技术、缺陷控制技术、复杂结构整体构件胶接成型技术、高精密专用数控切割技术以及覆盖整个生产流程的质量检测技术等核心竞争力。

业务拆分来看，佳力奇飞机复材零部件业务主要包括的具体产品有：机身、机翼、尾翼用到的长桁；机身用到的桁梁、隔框；机身、机翼、尾翼及方向舵用到的蒙皮、翼梁、翼肋、纵墙及起落架系统中的舱门。整体构件中，包括机翼整体构件、前机身整体构件等等。此外导弹复材零部件最主要包含弹翼和小翼。

在自动化生产技术方面，佳力奇已实现数控下料、激光投影铺叠、数控铣切、自动化超声探伤等基本的自动化生产技术应用。未来，佳力奇将进一步推进业内先进的自动铺丝铺带技术和机器视觉技术的产业化应用，提升生产柔性和自动化水平。

在成型工艺方面，佳力奇充分掌握了行业主流的热压罐成型工艺和模压成型工艺，并在此基础上进行了改进，有效减少了产品外部和内部质量问题。未来，佳力奇将进一步推进业内先进的液态成型工艺的产业化应用，提升技术能力。

佳力奇突破以往主要以产品加工或配套零部件生产为主的传统经营模式，探索出一套“材料设计+工艺设计+结构设计+产品制造与加工+质量检测+技术服务”为代表的综合业务体系，形成了具有自身特色的综合业务模式。佳力奇致力于为飞机主机厂、科研院所等不同需求的客户群体提供定制化、一站式解决方案，增强客户黏性，促进业务可持续发展。

传统航空复材零部件行业在铺叠、切割、无损检测等工序中多采用人工操作，产品质量取决于生产人员的加工水平，存在较大的操作风险。佳力奇将复合材料的制造工艺与数字化智能制造技术相融合，引入了国内外先进的五轴数控加工中心、超声检测设备以及自动铺丝铺带设备，全面提升了佳力奇产品生产线的自动化、数字化和智能化水平。

营收波动，毛利下降，大客户依赖程度高

财务方面，2021年-2023年佳力奇分别录得营收4.28亿元、5.92亿元及4.63亿元，整体的波动较为明显，三年同期复合增速约为4%，但2023年同比下滑了21.8%。

净利润，佳力奇同期录得净利润分别为1.29亿元、1.5亿元及1.03亿元，年均复合增速为-10.8%，利润表现并不稳定。

需要额外注意的是，佳力奇非常依赖大客户，同期内向前五名客户合计销售占比分别为99.96%、99.96%和99.87%，其中来源于航空工业下属单位的收入占比分别为99.57%、99.58%和97.95%，来源于单一大客户的收入占比分别为88.34%、89.34%和80.99%。

资本结构层面，佳力奇2023年底负债率为24.96%，负债压力并不大。

研发投入方面，佳力奇同期录得研发费用分别为2128.86万元、3725.62万元及3315.85万元，2023年研发费用率约为7.16%，根据招股书信息，佳力奇截至披露日共取得发明专利22项，实用新型专利63项。

佳力奇的股权结构相对集中，控股股东和实际控制人为路强先生，直接持有公司 19.09%股份，通过宿州广融间接控制14.46%股份，路强一致行动人梁禹鑫直接持有公司13.91%股份，路强合计可以实际控制的公司股份表决权比例为 47.46%。

佳力奇募资用途主要包括：先进复合材料数智化生产基地建设、研发技术中心建设、先进复合材料数智化制造系统建设及补充流动资金。