Mysteel：市场下行行情下，贫瘦煤价格或窄幅下调

贫瘦煤是一种高煤化度、低挥发分、弱粘结性的烟煤。在配煤炼焦中，可以使焦炭的块度增加，从而起到瘦化剂的作用，适量配入贫瘦煤，可提高焦炭质量，且贫瘦煤价格较低，可降低焦企配煤成本，增加经济效益。此外作为交叉煤种，也有一些电力企业、化工企业等用作燃料和原料，也带动了贫瘦煤市场的需求，同时对贫瘦煤价格形成一定支撑。

价格方面，七月中旬以来炼焦价格普遍进入下行通道，骨架煤种率先下调，贫瘦煤由于本身价格较低，且多为国有大矿资源挺价意愿强烈，7月基本持稳运行，月底随着以焦炭首轮提降落地，贫瘦煤价格补降，降幅多在100元/吨左右，较2024年高点降130-410元/吨，以下是主要地区低硫贫瘦煤当前价格情况：

供应方面：7月以来贫瘦煤供应整体小幅增加，长治地区前期因搬家倒面、地质原因等减产的煤矿产量有所恢复，加之夏季贫瘦煤矿多有电煤保供任务，主流大矿产量也有一定增加。但7月下行行情下，焦钢企业以去库为主，采购意向不足。而贸易商心态恐慌，降价抛货现象频现，库存在上游积累。以下为Mysteel调研523家炼焦煤矿库存情况：

需求方面：7月份焦炭市场整体暂稳运行为主。7月26日钢厂正式开启焦炭首轮降价，于29日落地执行。间隔两日后，钢厂端于31日开启焦炭第二轮降价于8月2日落地。7日钢厂提出第三轮降价，并与今日全面落地执行。焦炭三轮降价落地速度快，但降价幅度维持在每轮50-55元/吨。然成材需求持续偏弱，钢厂利润不断下降，检修增多，Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量 231.7万吨，环比减少4.92万吨，同比减少11.90万吨。钢厂盈利率5.19%，环比减少1.30个百分点 ，同比减少56.28个百分点。

市场展望： 展望8月，贫瘦煤价格整体预计稳中偏弱运行，但降幅相对有限。供应方面，近期受降雨天气影响个别矿产量或有小幅下降，但整体供应仍在相对高位，中间洗煤及贸易环节利润空间有限，整体开工多在低位，下游铁水加速下滑，钢价震荡运行，预计焦炭仍有降价空间，焦钢企业多以降库为主，采购积极性一般，或影响贫瘦煤价格继续下行，但贫瘦煤作为交叉煤种，若价格降至接近动力煤水平，电厂、化工厂亦会采购贫瘦原煤进行一定补充，对贫瘦煤价格形成支撑。故8月贫瘦煤价格或延续下行趋势，但降幅或有一定收窄。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。