科思创收窄2024全年盈利指引，已启动对ADNOC的确认性尽调

21世纪经济报道记者费心懿 上海报道

德国化工公司科思创（Covestro）日前发布了其2024年第二季度财报。

财报显示，尽管由于需求等相关原因，报告期内产品销售价格有所下降，但集团销售额保持稳定在37亿欧元并与去年持平。这其中，在亚太和EMLA（欧洲、中东、非洲和除墨西哥以外的拉美）地区业务的带动功不可没。

不过，科思创管理层也坦言，目前尚处于充满竞争的环境之中。

今年第二季度，集团息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降至3.2亿欧元，同比减少16.9%，与之前预测的2.7亿至3.7亿欧元的中间值持平。

公司表示，原材料价格的下降仅部分抵消了因需求因素造成的平均销售价格下降的影响，造成2024年第二季度，净亏损7200万欧元，而去年同期净利润为4600万欧元。自由经营现金流（FOCF）为-1.47亿欧元，而去年同期为-1000万欧元。

具体来看，尽管第二季度市场形势严峻，但科思创的两大业务板块销量均有上涨。

其中，功能材料板块的销量仍大幅上升，尤其在EMLA和亚太地区。该业务板块的销售额同比增长2.5%至18.3亿欧元。解决方案和特殊化学品板块在第二季度的销量也有所上涨，特别是在亚太地区。但同样由于销量增长不足以完全抵消销售价格下滑带来的影响，该板块销售额同比下降3.3%至18.1亿欧元。

2024财年上半年，科思创销售额同比下降3.5%至72亿欧元，而去年同期为75亿欧元，EBITDA同比下降11.6%至5.93亿欧元。集团上半年的自由经营现金流为–2.76亿欧元，而去年同期为–1.49亿欧元；上半年净亏损1.07亿欧元，去年同期则实现净利润2000万欧元。

对于下半年的形势，科思创仍称预期将是“充满挑战的”。

因此，科思创收窄了EBITDA和ROCE above WACC（已使用资本回报率减去加权平均资本成本的差值）的全年指引区间，同时调整了自由经营现金流的全年预测。

公司将全年EBITDA由此前预计的区间10亿至16亿欧元，下调至10亿至14亿欧元之间；自由经营现金流由此前的0至3亿欧元，下调至-1亿欧元至1亿欧元之间；ROCE above WACC从此前-7.0至-2.0个百分点，下调至-7.0至-4.0个百分点之间。

另外，科思创仍维持全年温室气体排放量将位于440万至500万吨二氧化碳当量之间的预测不变。集团还预计2024年第三季度EBITDA将位于2.5亿至3.5亿欧元之间。

此外，面对瞬息万变的市场环境，科思创于2024年6月启动了名为STRONG的全球转型计划。集团旨在通过该计划提升自身的效益和效率，并系统地推进数字化进程。作为STRONG计划的一部分，科思创目标到2028年在全球范围内每年节省4亿欧元的材料和人力成本，其中1.9亿欧元成本节约将发生在德国。

与实施转型计划STRONG相关的费用支出对第二季度的表现也产生了数千万欧元的消极影响。科思创的解决方案和特殊化学品板块业务板块的自由经营现金流为3600万欧元，而去年同期为1.5亿欧元，该主要原因是运营资本占用资金增加以及EBITDA的下降。

值得一提的是，基于之前科思创与阿布扎比国家石油公司（ADNOC）进行的开放式会谈，科思创董事会于2024年6月决定就潜在交易和可能签订的投资协议与其进行具体谈判，其中包括对ADNOC进行确认性尽职调查，就公司信息进行充分沟通。具体谈判的起点是ADNOC向科思创提出的每股62欧元的潜在要约价格，但谈判结果取决于确认性尽职调查的结果以及双方能否对投资协议内容达成一致等因素。

以这一报价计算，并购案的价值将达到约117亿欧元(约合912.05亿元人民币)，若交易最终达成，这将成为今年欧洲最大的收购案，也是化工行业最大的全现金交易。

据公司消息，截至2023年底，科思创在全球拥有48个生产基地，约17500名员工（按全职员工计算）。