北京
国内外宏观方面
本周央行继续降息，国内上半年经济报告公布，16个省份的GDP同比增速跑赢“全国线”；国外宏观上美国通胀数据良好，9月降息预期增加，全球经济缓慢复苏但不确定性随之增加。
国内宏观方面：
央行宣布降息，1年期、5年期LPR均下调10个基点；国家发改委、财政部提出将统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持“两新”；国有六大行相继宣布下调存款挂牌利率；28省份上半年GDP出炉，粤苏超6万亿元。
国家统计局27日发布数据显示，国内消费需求有所恢复，叠加工业品出口增长加快、上年同期基数较低等因素，共同推动消费品制造业利润较快增长。上半年，消费品制造业利润同比增长10%，延续年初以来的两位数增长态势，增速高于规上工业6.5个百分点。
6月份一般公共预算收入同比下降2.6%，从2023年12月份起持续负增长，收入端持续低迷。6月份税收收入同比下降8.5%，降幅进一步扩大，非税收入同比增长16.4%，增速进一步上升，税收收入和非税收入增速分别创年内新低和新高，反映一方面经济基本面恶化导致税收下滑，另一方面行政事业性收费、罚款等增加导致企业营商环境有所恶化。
总体看，近期政策继续利好，数据表明国内消费有所恢复，但是税收减弱整体国内需求依旧偏弱，国内宏观偏中性。
国外宏观数据方面：
美国当周初请失业金人数为23.5万人，略低于预期。
华尔街已经开始为美国政府的下一次债务上限困境着手准备，等待美国财政部下周将公布的现金余额估算，以了解未来美债供应的情况。
美国财政部将于下周一发布截至9月、以及10-12月的联邦借款和现金余额预估数据，这可能会表明在明年1月2日恢复债务上限之前，美国财政部可能需要减少多少资金储备。较大的现金储备意味着美国财政部可以保持美债的供应，而较小的现金储备缓冲则将要求财政部减少美债的发行。
7月26日，俄罗斯央行宣布，加息200个基点，将基准利率由16%提升至18%。俄央行的报告指出，俄罗斯通货膨胀正在加速，明显高于俄央行4月的预测，为抑制通货膨胀，俄需要进一步收紧货币政策。将在未来举行的会议上考虑进一步加息的必要性。
总体看，美国降息预期增加，但全球经济仍旧偏弱，“特朗普交易”即“低利率+低税收+高关税”，后续金融风险加大。
综上所述，国内市场主体信心仍显不足，整体相对疲弱但出现缓慢复苏的格局。外盘方面美国经济相对稳定，通胀数据有所缓解，美国降息预期增加。总体宏观环境继续维持国内弱、国外中性的格局。
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