科创板块大行情要来？这只指数先关注起来！

科创板块，最近反弹得很明显。

Wind数据显示，截至上周五（7月19日），今年7月以来科创50、创业板指数领涨A股主要宽基指数，而且跑赢了同期标普500、日经225、纳斯达克等全球热门指数，在全球重要市场中位居前列。

今年7月以来全球重要指数表现

20240701-20240719

数据来源：Wind

广发证券在最新的研报中分析，科创板块近期股价表现亮眼，基本面的边际变化或是根本，政策是触发因素，“特朗普交易”、降息交易是辅助加成，若干因素在当前出现了共振。

这是一轮值得重视的贝塔机会。

首先，基本面的边际变化是根本。

5月以来，半导体等行业的订单边际改善或涨价预期，且苹果链出现产业变化，这体现在了中报预告中，科技产业是高增、或正增加速的密集领域。

其次，政策发力是触发因素。

过去两年，从宏观经济背景、到上市公司经营特征、再到监管政策引导，使得A股具备高现金流、高分红、稳定ROE的资产迎来了一轮显著的估值修复。

今年二季度以来，在密集的科创支持政策下，监管自上而下正在引导市场的投资风格再度平衡，即A股也将逐步注重对于真正有订单、有研发投入、有远景发展的科创企业重新进行价值挖掘，市场风格或再均衡。

二季度以来科技创新支持政策汇总

第三，近期全球“特朗普交易”“降息交易”进有助于科创板块估值提升。

一方面，美国大选中特朗普的支持率不断抬升，会加强我国半导体等先进制程的科技产业链国产替代预期，有助于估值扩张。

另一方面，随着美国6月份的通胀数据与失业率数据出炉，9月降息的概率显著提升，美债利率有望回落。

美债利率对A股资产而言，如果股价在底部、且基本面有边际向好变化，则美债利率可起到“锦上添花”的作用，否则较难“雪中送炭”。而当前科创板块或正符合“股价位置还不算高+基本面有边际变化”的组合。

科创板块近期在多因素的共振之下走出了一轮较为独立的贝塔行情，目前或许仍在趋势当中。

上周五公募基金二季报披露完成，广发证券统计显示，公募基金加仓最显著的方向便是电子为代表的科创成长板块。电子也在2018年以来首次成为公募第一大重仓行业。

在科创板块中的众多指数中，叠加“央企+科技”的中证诚通央企科技创新指数（932052）值得关注。

首先，历史表现突出。

Wind数据显示，截至今年6月30日，诚通央企科技创新指数自基日（2019/12/31）以来上涨28.64%，大幅优于科创50（-28.79%）、创业板指（-6.28%）等科创类指数同期表现。

数据来源：Wind；诚通央企科技创新指数的基日为2019年12月31日，2020年-2024年完整自然年度的涨幅表现分别为：28.56%、28.45%、-25.42%、3.95%，2024年上半年的涨幅为0.47%。

另外，其年化波动率、夏普比率、最大回撤等数据均优于创业板指与科创50指数，且估值仍低于科创50与创业板指数，投资性价比或更高。

数据来源：Wind 截至20240630

央企着力提升价值创造能力，科技带来更高的成长性，是中证诚通央企科技创新指数的底气。

而且与很多科创类指数或者央企指数不同，中证诚通央企科技创新指数在编制时，还有特别之处。

它首创性地从研发投入视角、专利产出视角、人才激励视角等方面，评估央企上市公司的科技创新水平，筛选出科技创新水平综合得分最高的50只央企股票作为成分股。

中证诚通央企科技创新指数编制方式

中证诚通央企科技创新指数已于去年10月发布。

据证监会网站公布，融通基金已有所布局（融通中证诚通央企科技创新ETF），感兴趣的小伙伴可关注相关信息。

参考资料

广发证券：《如何看待Q2公募大幅增持电子对科创板块的影响？》，20240721

文中券商观点均节选自券商研究报告，仅作举例说明，不代表本文观点，亦不构成任何投资建议与承诺。谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

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