特朗普经济学必然引发全球恶性通胀和资产泡沫，高杠杆贷款买房

特朗普经济学必然引发全球恶性通胀和资产泡沫，应对之策就是高杠杆贷款买房

文\丁彦皓-可信财商

一、“减税”与“低利率”是特朗普经济学的核心

7月17日，特朗普推出其经济底牌，“减税”与“低利率”是特朗普经济学的核心，核心内容如下，即

1、 减税，计划把企业所得税从35%降低到低于中国（25%）的20%，长远降低到15%，此外还会降低个人所得税率

2、 低利率，在其赢得大选后立即实施货币宽松政策，大幅降息

3、移民，特朗普认为，严厉的限制移民措施是提高美国国内工资和就业的关键，他将严格限制移民，甚至取消出生在美国自动获得美国国籍的政策

4、遏制通胀，减税和低利率，再加上贸易保护主义、限制移民，一定会加剧美国通胀，特朗普的对策是放松对传统能源、燃油车的限制，取消对新能源和新能源车的扶持政策，这样美国的石油、天然气价格会下降，通胀自然下降

5、关税，对中国、欧盟等主要贸易伙伴提高关税，保护国内产业

6、科技领域，会放松对加密货币的管制，遏制不负责任的大科技公司，比如脸书（Meta），为了给扎克伯格保留一个竞争对手，特朗普说他不会为难TikTok

7、关于美联储主席鲍威尔和大选前降息，特朗普表态不会让鲍威尔第三次担任美联储主席，但会让他完成第二个任期。特朗普同时警告鲍威尔，你要做正确的事情，意思是在大选前不能帮助拜登降息，要降息，等大选之后

二、美国经济更多是基于市场逻辑，很难有政府的战略布局、顶层设计与宏大叙事，这是其与中国争夺国际主导权中最大的软肋

基于目前的态势，不出意外，特朗普重回白宫已是大概率事件，拜登不是败给特朗普，而是自己实在是太老了，都已经老年痴呆了，这样的人无论如何都不能再领导美国，这是常识

但是特朗普是个极其争议的民选总统，与美国建制派、深层政府格格不入，理论上其真正能够领导美国的也就两年时间，两年之后必然沦为跛脚总统，行为必然受参众两院掣肘，很难有大的作为

这一轮拜登与特朗普的权力之争的另一关键特征是斗争白热化，已经进入了不讲武德家族式相互清算的你死我忘之态，特朗普与拜登为了赢得大选对各派势力实施无底线的许诺，但最终必然是以美国的国家利益为代价的

特朗普是个做了几十年的商人，商人的思维已经深入脊髓，商人与政客的利益诉求、处事逻辑截然不同，尤其在美国这个体制中，政客很难战略布局、顶层设计与宏大叙事，更多只能疏通市场，颁布法律，任由市场发展，但其行为受诸多利益派系和现实条件掣肘，这是其与中国争夺国际主导权中最大的软肋

即使特朗普能够再次入驻白宫，其更多考虑的是如何实现大选时对利益派系的许诺与确保其家族不被再次清算，且只有两年时间，很难战略规划

但是中美共同面临的问题只能通过战略布局、顶层设计与宏大叙事来降维打击，战术性的修修补补毫无意义

三、美国经济的破局之道是重构利益格局，全面培育第四次工业革命，释放更大的发展红利来覆盖当前所面临的系列问题，显然特朗普做不到

特朗普是个商人，在商人的眼中，资源更应该给最能创造价值的企业家，但在中国政治家的价值观中，时代是社会普罗大众共同创造的，需要全面释放社会的潜在生产力与创造力，显然中国更胜一筹

自然特朗普倾向于减税、低利率和关税保护，特朗普期望通过减税、低利率和高关税的贸易壁垒将社会有限的财富更多分配给企业，让企业创造更大的财富

但是特朗普这一行为更多是民粹主义，事实美国经济的破局之道是重构利益格局，全面培育第四次工业革命，释放更大的发展红利来覆盖当前所面临的系列问题

减税是有助于企业与个人的发展，但也恶化了美国本已恶化的债务危机，这需要“度”的掌控，但貌似特朗普根本不顾及这一话题，只是确保在其任期内实现自身的利益最大化，至于美国的未来那是上帝的事，与其无关

另外，在减税上与其全球唯一的竞争者中国陷入“内卷”，一旦美国大幅减税，中国也必然同比例减税，确保自身的国际竞争力不下滑，最终让特朗普的减税政策很难实现既定预期的效果

对于降息，特朗普的本意是更倾向取悦财富阶层，通过大幅降息制造一轮货币推动的资产泡沫虚假繁荣，让财富阶层借此再收割一轮中低收入阶层

但是表面看必然是以透支未来为代价人为打造一轮虚假繁荣，至于恶性通胀与资产泡沫其更期望留给下任，任其洪水滔天，与其无关，但就是苦了美国社会

移民其实对美国也是个双刃剑，确实这几年移民给美国造成了诸多的社会问题，但是移民的低薪酬与增量劳动力输入提升了美国企业的国际竞争力

特朗普认为，严厉的限制移民是提高美国国内工资和就业的关键，但是如果完全限制移民，最终美国的企业将无法以极低的薪酬雇佣来自全球的移民，尤其是拉美的非法移民，最终又推高了企业的运行成本，降低了国际竞争力

拜登之所以对待移民与特朗普截然不同的关键就是顾及到移民，尤其是非法移民人为降低了美国企业的运行成本，提升了国际竞争力，否则美国的企业更无法招架来自中国的全面挑衅

四、特朗普经济学更多是民粹与个人利益交易的体现，但最终结局必然是恶性通胀与资产泡沫

2018年，或许特朗普对中国、欧盟等主要贸易伙伴提高关税，保护国内产业多少有点现实意义，但现在没有任何意义

一方面，中国已经取代美国成为全球最大的单一市场，具备反制裁的实力，另一方面，中美产品的技术含量正在持续缩小，美国所掌控的优势已经极为有限，如果特朗普擅自对中国企业征收高额关税，也意味着美国企业在中国的市场扩张受阻，中国凭借其完整的产业体系、全球最大的单一市场优势会持续迭代自身的产业附加值，缩小与美国的技术差距，必然得不偿失，

这就意味着，特朗普对中国产品实施高关税，保护其国内产业更多是个忽悠选民的民粹行为，现实意义极为有限

另外，中国物美价廉的产品能够拉低美国的通胀，使美国的货币政策有更大的腾挪空间，对美元的国际购买力也是一种支持

事实目前内忧外患的现实导致民粹已经多少左右了美国的政策选择，美国的诸多行为都是其无力与中国竞争后的不得已短视行为，损人不利己

特朗普动辄以高关税限制中国产品进入美国市场，最终必然将部分成本转嫁给美国社会，恶化通胀，也限制了中国产品与企业对美国经济发展的推动性

在科技领域，其实特朗普毫无应对之策，更多是报复脸书（Meta），不排除TikTok与特朗普有利益交易

其实决定中美高科博弈结局的终极因素是不是技术，而是市场规模，谁掌握的市场更大，技术迭代的频率就高，附加值也会更大，竞争性更强

理论上特朗普试图通过高关税限制中国与欧盟的产品进入美国市场，最终也会引起中国与欧盟的对等报复，最终将美国产品的国际市场之路给封死了

但是中国要想保持发展的持续性，更应该对包括美国在内的全球企业与个人扩大开放与持续改革，汲取美国社会精华为其发展添砖增瓦，而美国却封死了通过中国企业提升其社会福利的机会，自然特朗普的狭隘限制了美国的发展

其实，特朗普经济学更多是民粹与个人利益交易的体现，但最终结局必然是恶性通胀与资产泡沫

五、特朗普执政四年必然会引发全球通胀与资产泡沫，应对之策就是高杠杆贷款购买低估，且基本面持续稳步提升地区的房产

特朗普无力根本性解决美国社会多面临的诸多困境，只能将内部问题外部化与为了获取短期利益，严重透支未来，甚至持续战略收缩，讹诈其传统盟友

这对美国也是个双刃剑，美国的国际主导权是受其诸多传统盟友共同支撑的，但传统盟友之所以围在美国的周围，共同支撑其国际主导权的关键是能够从美国的国际主导权中获得利益与安全庇护

而特朗普为了眼前的利益不但动辄讹诈其传统盟友，而且也不愿承担应有的责任，自然其传统盟友就会与其若即若离，为中国的争取和渗透留足了空间

特朗普根本无力推动有效的改革，为了实现短期利益，只能通过低利率制造资产泡沫与恶性通胀的虚假繁荣，通过高关税等形式打压中国、欧洲等外部竞争者来获取内部的支持，向财富阶层让利，恶化财富分配差距与日益严峻的债务危机

至于特朗普试图通过放松对传统能源、燃油车的限制，取消对新能源和新能源车的扶持政策来遏制通胀纯属胡扯，美国的能源价格与国际高度接轨，但全球能源价格并非美国一家说了算，另外，美国的通胀也不完全是由能源推动的，更多取决于货币投放、贸易制裁以及移民政策等

这就意味着，特朗普执政四年必然会引发全球通胀与资产泡沫，尤其这一轮包括中国、美国、欧盟、日本、印度、韩国与越南等全球大型或活跃型经济体同时同频宽松，必然会引发全球货币投放泛滥，资产泡沫横行与恶性通胀

应对货币增量投放推动的恶性通胀与资产泡沫的唯一之策就是高杠杆贷款购买低估，且基本面持续稳步提升地区的房产，推荐张江长三角科技城

六、张江长三角科技城是上海与浙江共建的一个经济特区，潜在发展空间无限，目前是最佳的投资点与布局时机

其实，决定产业迁移路径的关键要素主要有两条，即

1、市场演变路径

2、国家的政策导向

但是国家的政策更多是围着市场演变的基本路径制定的，具有一致性，尤其投资获利的关键是要对国家的产业政策深信不疑，对国家的产业政策持质疑态度或漠视，必然投资很难取得大成就

张江长三角科技城（简称科技城），位于上海西南部枫泾镇与浙江东北部平湖市的交界处，地跨上海与浙江两地，目前正处于一期启动期

科技城由张江国家自主创新示范区管理委员会授权的张江枫泾科技园、张江平湖科技园共建

图张江长三角科技城区位图

上海与浙江共建张江长三角科技城的关键是上海可供给的土地有限，但又想寻求低成本的可持续发展，不愿让其高房价将高附加值的高科技产业与年轻人赶至其他地区

最后不得已让浙江出地，上海出产业，共建张江长三角科技城，其实目前张江长三角科技城有九大特征，即

1、潜力无限，国家长三角一体化大战略与浙江、上海共建等系列优势加持

2、张江高附加值产业的密集涌入，具有高附加值产业加持的优势

3、紧邻上海，但又处于杭州、宁波、苏州、绍兴等城市的最中心，尤其未来五条杭州湾跨海大桥都将落脚该科技城，是个交流的必经枢纽，具有城市协同效应

4、房价极低，目前仅为1.3万左右，与上海平均接盘力7万有5.7万的差距

5、目前正处于行情的上升初期，且国家将首付款定为20%，利率3.45%，在最佳的时间低利率撬高杠杆

6、能够立即赚钱，嘉兴发布21条楼市新政，吸纳全国的资本流入，但却卡死了土地供给，目的就是推高房价，高价卖地，使其进入政策与市场共同鼓励的“双击”时期，房价已经开始大涨

7、极具套利空间，周边同级别楼盘房价为1.9万，而该楼盘仅1.3万，且还送车位，买到手就能让首付款赚2.5倍

8、贴近投资超100亿的乐高乐园，左边地铁，右边学校，送车位

9、政府已经出台明确的规划，未来发展的蓝图已定，但是周边目前仅是稻田，未有拆迁成本与开发时间的可控

10、凡是在本文作者丁彦皓推荐的张江长三角科技城楼盘购房，可在已打折的基础上总价再减10000元

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作者简介：

丁彦皓 房地产经济学博士、应用经济学（投资学）博士后，专注资本市场，聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教