浙江
根据美国农业部6月28日发布的报告，2024年美国棉花实播面积为1170万英亩，同比增长14%。其中陆地棉面积1150万英亩，同比增长14%，皮马棉面积18.2万英亩，同比增长24%。
美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至6月30日当周，美国棉花优良率为50%，前一周为56%，上年同期为48%。种植率为97%，前一周为94%，去年同期为98%，五年均值为99%。结铃率为11%，上一周为8%，上年同期为9%，五年均值为9%。现蕾率为43%，上一周为30%，上年同期为38%，五年均值为38%。
截至6月20日，全国皮棉销售率为82.4%，同比下降13.3%，较过去四年均值下降3%。7月3日，郑棉主力合约收于14825元/吨，跌10元/吨，跌幅0.07%。
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夜盘郑棉有所回落，国产棉现货销售基差整体持稳，变动不大，交投清淡。纯棉纱市场交投反应不大，维持清淡。 国内纺企开机继续回落，成品库存继续增加，基本面表现仍偏弱； 郑棉经过此前连续下跌，短期上下空间或均受限； 国际上美棉实播面积高于预期，但下方70美分受到成本的支撑，短期美棉需求偏弱，且美棉产量存在上调预期，短期美棉或维持低位震荡。 操作上暂时观望，期权方面，可以卖出深度虚值看涨期权。
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棉花现货价格保持稳定，新疆局部旱情，叠加滑准税配额尚未发布具体公告，使得纺企仍以刚需采购国内棉花为主，对棉价形成一定支撑。 然而，上周六美棉花种植面积数据高于市场预期，同比增幅明显，报告偏空。 自本周一起，棉花2409合约期价连续两日上涨，情绪偏好，预计棉花短期或低位宽幅震荡偏强运行。
建投专题——新棉开秤前棉价有哪些支撑？
当前市场对于棉花行情的逻辑讨论已经比较充分，2024/25年度全球棉花产量预期大增，主要体现在美棉和巴西棉上，尤其近日USDA数据显示2024年美国棉花实播面积为1170万英亩，同比增长14%，使得增产预期逐渐得到数据印证，再结合消费端复苏进度尚不明朗，致未来一年全球棉花累库渐成共识，短期来看国内尚未落地的利空还有进口棉配额发放问题。另一方面，今年新疆产棉区总体天气状况较利于棉花种植，局部冰雹灾害对整体影响有限，国内产量预计较去年基本持平，暂缺乏天气交易的空间。虽然总体偏空的预期暂未发生根本改变。在新的利空到来前，又有哪些因素有可能支撑棉价反弹？
今年上半年棉花价格的空头趋势与天气有着直接联系，在棉花种植季的天气晴好刺激着新年度北半球棉花的增产预期。但与此同时，天气也是一把“双刃剑”，有利的天气助力增产、不利的天气自然也能导致减产。因棉铃生长发育的最适温度为25～26℃，30℃以上的温度已经偏高，而35℃以上的温度则会对棉铃生长发育造成明显伤害，长期处在35℃以上会降低花粉粒的活性、影响受精和开花结实，增加棉铃脱落的可能性。
以目前的天气预测来看，我国新疆地区今年7-8月气温较往年偏高或略偏高，大部分区域降水较往年偏少。具体看克州、喀什平均气温较常年偏高0.1-0.9℃，全疆其余大部地区偏高1.2-1.9℃。伊犁河谷、天山山区、克州和哈密降水量较常年偏多5成以上，北疆其余地区偏少1-2成，喀什、阿克苏和巴州北部偏少2-5成，和田、巴州南部和吐鲁番降水较常年偏少5成以上。
根据BCO数据，截至5月底，新疆工商业库存合计估计为287万吨（227+60），近3年6-9月出疆发运量每月月30万吨左右，今年按均值估算四个月合计发运120万吨计算。另据中储棉信息中心数据测算，截至2023年底新疆棉纱总产能2200万锭，全年用棉158万吨~200万吨，平均每个月用棉估计17万吨左右，6-9月合计用棉68万吨。今年棉花种植期较为顺利，未出现大面积补种，因此开秤时节或有所提前，那么截至9月底新花上市时，疆内估计尚有99万吨（287-120-68）棉花使用。因此，从绝对数量上来看，棉花总量是够用的，但还有一点需要考虑，因部分企业棉花收花成本较高，直接按当前价格销售亏损较为严重，若其资金、仓储成本可以承受，或许会有惜售心态，以时间换空间，进而降低该时间段的棉花供应量，或许在9月前对棉价有一定提振，但随着新棉逐渐上市，空头压力难免再度来临。
来源：金投期货、国投安信期货、华创期货、中信建投期货
编 辑：中国纱线网新媒体团队
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