美联储释放重要信号

北京时间5月23日凌晨2时，美联储公布4月30日至5月1日的政策会议纪要。

会议纪要显示，近几个月在降低通胀方面缺乏进展，美联储仍然对通胀感到担忧。这样的措辞显示美联储可能不会很快降息，引发外界对于该机构可能再度加息的担忧。

通胀存上行风险

此次公布的会议纪要提及，一系列数据显示，从今年开始，通胀较官员们预期的更顽固，在对通胀获得进一步信心方面，所需时间超过联邦公开市场委员会（FOMC）原来的想象，利率政策限制性的程度面临“众多”不确定性。

会议纪要显示，与会者指出，虽然过去一年通胀有所缓解，但最近几个月在实现2%的目标方面缺乏进一步进展。最近的数据显示，商品和服务价格通胀的组成部分均显著增加。

一系列数据显示，从2024年开始，通胀比官员们预期的更为顽固。美联储的目标是2%的通胀率，但所有指标都显示物价涨幅远远超过这一目标。

今年早些时候，一连串高于预期的通胀报告打破了投资者对降息的预期。虽然4月通胀出现改善，不过也被认为不足以抵消前期通胀反弹的压力。

会议纪要补充说，“多位与会者都提到，如果通胀风险成为现实，他们愿意进一步收紧政策，而这种行动是适当的。”

同时，众多官员提及，存在金融条件太过宽松的风险，也有部分官员提到私人信贷市场快速增长的问题。

降息预期调整

会议纪要公布之后，消息拖累美股扩大跌幅，道指一度跌逾300点。

截至当日收市，标普500指数下跌0.3%，纳斯达克综合指数下跌0.2%，这两个指数在上一交易日均收于历史高点。道琼斯指数下跌约200点，跌幅为0.5%。

4月30日，美联储在此次议息会议后的决策声明中宣布继续按兵不动，6月放慢量化紧缩（QT）的节奏，美债按月减持的上限放缓至250亿美元，按揭抵押证券（MBS）按月减持的上限则维持在350亿美元不变。

美联储主席鲍威尔在该次会议后的例行记者会上称，就降息问题而言，获得信心将比原来所预计的更加漫长，不知道美联储何时才能抵达降息的信心程度；FOMC下一步行动不太可能是加息；短期通胀预期已经上升，劳动力需求仍然强劲，但相较于新冠疫情以来的高峰已经降温。

美联储将于6月11日至12日举行下一轮FOMC议息会议。此前市场押注美联储6月降息，不过目前降息预期在反反复复中降温。

就在此次美联储5月会议纪要出炉前，美联储官员密集发声，对于降息的态度均较为谨慎，并再度提及加息的可能性。

美联储理事沃勒5月21日表示，虽然他预计联邦公开市场委员会不必加息，但他警告称，在投票降息之前，他需要看到“几个月”的良好数据。

上周，鲍威尔表达的情绪并不那么强硬，不过他坚称，随着通胀走高，美联储将“需要保持耐心，让限制性政策发挥作用”。

投资者现在关注美联储官员如何权衡通胀轨迹以及官员们此前预计将在2024年进行的三次降息的细节。

在美联储会议纪要公布前，麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman写道，在鲍威尔5月1日的新闻发布会后，美联储官员的讲话听起来比鲍威尔的讲话更不“鸽派”，也更谨慎。他还预计政策制定者将随着时间的推移提高他们对合适的长期中性利率的预估。

高盛CEO所罗门预计，美联储今年不会降息，因为政府支出已证明美国经济更具弹性。

市场也在继续调整今年的降息预期。会议纪要发布后的期货定价显示，9月首次降息的可能性约为60%。

记者：袁源