理想再调节奏：纯电SUV推迟一年，没有犯错的空间｜焦点分析

文 | 李安琪

编辑 | 李勤

首款纯电车型MEGA失利余波未止，伴随着组织变革、降价、裁员等动作，理想汽车再次迎来了产品节奏调整。

5月20日晚，CEO李想在一季度财报电话会议上宣布，今年不会发布纯电SUV产品，而是改期明年上半年。

按照原本计划，理想预计在2024年下半年推出三款纯电SUV车型。到2024年底，理想会有4款增程、4款纯电车型在售。但这个节奏完全被改变了。

同时，理想试图用海外市场作为新增长点。财报会上，理想销售与服务高级副总裁邹良军表示，今年将在中亚和中东分别建立售后服务体系，同时会尝试在除西欧、北美外的国家和区域选择代理商拓展市场。

产品策略的大调整，发生在理想一季度财报承压背景下。

一季度，理想汽车凭借8.02万辆销量营收243亿元，较去年一季度的183亿元增加了32.3%。但经营利润出现了明显亏损，亏损额达5.85亿元，结束了理想连续四个季度的经营盈利。

而得益于理想的10.69亿元利息收入及投资收益，理想最终净利润为5.91亿元，但依然同比大幅下滑36.7%。

图源：理想汽车财报

事实上，理想超8万辆的季度交付，在新势力水平中并不差。但首款纯电车MEGA失利带来的亏损等连锁反应，让理想汽车原本平稳的财务状况明显承压。

财务模型的隐性冲击

一些指标已经透露出了理想的财务负荷。

今年一季度，理想交付8.04万辆车，较之去年四季度下降38%，一季度理想的存货金额随之比去年底多出约53亿元，达121 亿元。

理想存货账款的增加，很可能指向了整车库存和原材料库存。据36氪汽车了解，MEGA目前月销量不足千辆，目前库存量也超千台。

理想应付款项也比去年底多了27亿元。这可能是理想将供应商账期延长的结果，有部分供应商表示，理想付款账期从过往60天延长到了90天。这让理想汽车得以维持一季度989亿元的现金流高位。

图源：理想汽车财报

另一方面，4月理想对增程车型做出了全系降价的决定。其中，MEGA降价3万元，L系列车型最高降幅2万元。车型整体价格下调，也对理想的财务模型造成一定冲击。

随着理想最便宜车型L6在4月开始交付，理想二季度给出的销量交付指引为10.5万-11万辆，营收299亿元-314亿元，同比增长4.2%至9.4%。

也就是说，今年上半年理想至少要卖出18.2万辆车。

但如果按照此前二级市场给出的56万辆全年最低销量目标，理想今年下半年要卖出37.48万辆车——这几乎与其2023全年销量齐平，每月销量超6万辆。

增程车型极限承压下，纯电产品的调整与再次投入市场，关乎理想长远的财务健康状况。

增程要好卖，纯电或重来

为补能体系建设留出足够时间，是理想推迟纯电SUV车型的原因之一。

CEO李想在财报会上表示，现阶段中高端纯电SUV的销售必要前提是，拥有足够多的自营超充桩。“当自营超充桩数量达到和特斯拉中国相近的数量时，才是产品推向市场的合适时机。”

以特斯拉为例，到今年3月其在中国大陆已布局1900多座超级充电站，有11000+个超级充电桩。

理想的目标是在今年底建成2000座以上超充站，充电桩数量将突破10000根。截至5月19日，理想已开放运营的超充站404座，配备充电桩1770根。

同时，李想认为，如果要支撑一个新车型获得过万的月销量，全国需要新增大概500-600个固定展位，否则就会出现增加产品数量但并没有增加销量的问题。这正是过去几个月理想L8遇到的问题。

“足够多的超充桩数量和新增足够多的门店展位是销售纯电SUV的必要条件。这个时间点会在明年上半年。”李想说道。

这将完全改变理想纯电车型的推出节奏。除了充电网络建设，理想更大的调整恐怕在纯电产品本身。

此前有行业人士向36氪汽车透露，理想纯电SUV的前脸设计与MEGA的重合度相当高。如果持续顶着MEGA的阴霾，理想纯电SUV会相当吃亏。

因此也有行业人士猜测，理想可能会对纯电车型做出更大调整，不排除重新进行产品设计与产品定义的可能。到明年上半年末，理想还有近乎完整一年时间来做出调整。

但也是一番不小的挑战。有汽车行业人士向36氪表示，延迟投放纯电车型，会给供应侧带来巨大压力。毕竟理想纯电工厂已经投入一年，还要等一年再投产，“经济账会很不好看”。

在白热化的市场竞争中，理想还需要对纯电产品的市场需求进行重新校准、提供更高配置....内外困阻下，理想纯电产品几乎没有可以再犯错的空间。

而一年时间的纯电市场空白，理想试图在增程车的销售效率上找到弥补。

理想销售与服务高级副总裁邹良军在财报电话会上表示，目前正在调整销售门店的数量和质量，来提供更多展车数量和门店空间。比如今年新开的43家门店，其中超过一半可以展示9台以上展车，同时理想还关闭了一些面积小的门店，并且调整三四线城市下沉节奏。

不过，理想的销售门店不再像年初那么高速扩张。理想曾计划今年扩张至800多家门店，但据36氪汽车了解，理想到年底销售门店目标约为550家。截止5月19日，理想零售门店总数为488家。

此外，还试图在智驾领域跟上华为等玩家的势头。理想表示今年三季度将向所有AD Max车辆推送全国道路都能开的无图智驾功能，该版本已于5月开启千人规模内测。

从乐观的80万辆销量目标到回归现实，理想用两个多月进行了组织、价格、产品的极速调整。对于一家超3万人的企业而言，执行力也称得上迅速。

然而，企业的全航向调整，往往会呈现出时间差。

有些反馈短期已经显现，理想称，全系降价后L7/L8/L9三款车四月每周订单都增长。有些动作则需更长久的时间来验证，比如组织升级，李想也认为一般需要12个月-24个月才能看到显著成果，“2025年会看得更加清晰”。