美国对东南亚发起双反调查！出海之后的中国光伏产业链，影响几何？

本文来源：时代周报 作者：何明俊

双反调查又来了。

5月16日，应美国太阳能制造贸易委员会于4月24日提交的申请，美国商务部宣布对进口自柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的晶体硅光伏电池（无论是否组装成模块）发起反倾销和反补贴调查。

美国国际贸易委员会（ITC）预计将最晚于2024年6月10日对此案作出产业损害初裁。据美方统计，2023年美国自各涉案国家进口被调查产品的金额分别约为：柬埔寨23亿美元、马来西亚19亿美元、泰国37亿美元、越南40亿美元。

尽管这次双反调查目标国家并非中国，但调查目标却瞄准了东南亚光伏产业链。两年前，美国曾针对东南亚产光伏产品进行“反规避”调查。裁定税率限制后，因美国光伏组件产能紧缺， 美国延后两年执行。据时代周报记者了解，过去12年中国生产的光伏产品基本没有直接出口美国，但通过借道东南亚基地再出口美国已经形成了一条完整的产业链。

就东南亚双反调查等问题，5月16日晚，时代周报记者联系隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、晶科能源（688223.SH）等多家一线光伏企业，但截至发稿前，上述企业并未回应记者。

“目前是先观望，估计是有大影响的。中国一直无法直接对美国出口光伏产品， 基本都需要借道东南亚。”一位头部光伏企业人士告诉时代周报记者，“现在还不知道哪几个国家会被要求收取多少的税率。”

此前，美国曾针对中国光伏进行双反调查，从而开启了中国光伏企业出海建设产能的新道路。

据时代周报记者不完全统计，晶科能源在越南拥有“年产10GW 单晶硅片生产线项目”、“年产8GW太阳能组件及8GW太阳能电池生产线项目”；隆基绿能在马来西亚拥有“年产6.6GW单晶硅棒项目（2024年二季度逐步投产）”、“年产2.8GW单晶组件项目”，在越南拥有“年产3.35GW单晶电池项目”；晶澳科技在越南拥有“年产5GW高效电池项目”，未来会形成6GW一体化产能；天合光能（688599.SH）在东南亚拥有的光伏硅片、电池、组件产能分别为6.5GW、6.5GW、6.5GW。

“从行业角度来看，就算把关税提高，如果出口过去依然有利可图的话，那么也不会有太大影响，只是利润可能少一些，毕竟美国本身就是高溢价市场。”前述企业人士指出，“要看市场的反应，如果市场能够接受，且价格和价值都仍具有市场竞争力，那么最后仍然可以顺利出口。”

“从历史来看，政策端的变化会反应到组件终端价格中，所以预判一方面今年美国的短期需求可能加速，另一方面由于美国本土产能相对补足，政策变化后美国市场组件价格可能会进一步上升。”晶科能源曾在一份投资者关系活动记录表中解读过美国市场的政策影响。

5月14日，美国白宫宣布对中国太阳能电池、电动汽车、计算机芯片和医疗产品等一系列商品加征关税。其中，对于光伏领域，美国针对进口自中国的太阳能电池（无论是否组装成模块）的关税税率将在2024年翻倍从25%提高到50%，是延续301关税（特朗普时期专门针对中国进口商品征收的关税）的加征。

美国依然是全球重要的光伏市场之一。由于美国市场溢价较高，光伏企业普遍愿意寻找方法将产品出口至美国。除在东南亚建设产能外，直接在美国建厂或设立合资公司也是一种选择。

据时代周报记者不完全统计，天合光能5GW美国组件产能正在建设，预计将于今年四季度开始逐步投产；隆基绿能美国5GW合资工厂在今年一季度已开始投产；晶科能源在美国投资建设2GW组件工厂；晶澳科技美国2GW组件产能预计将于今年三季度投产。

不过，前述企业人士亦指出，在美国建厂的成本比较高，进度也相对缓慢。

5月16日，晶澳科技报收14.11元/股，跌0.77%；晶科能源报收7.68元/股，跌0.78%；隆基绿能报收18.54元/股，跌0.70%；天合光能报收20.57元/股，跌1.95%。