顶点财经栗智：跟投人工智能，聚焦AI算力新技术

栗智 | 投资顾问

A0380623120005| 执业编号

顶点财经首席投顾栗智指出GB200超级芯片在互联中GPU与NVSwitch采取高速铜缆互联，并内置5000根NVLink铜缆，实现了成本的大幅节约。

铜缆连接器又称为“高速连接器”、“高速铜连接”，可通过铜线直接传输电信号，与普通铜缆相比，具有以下优势：1）降本显著，成本仅为光模块1/5；传输速率提升，短途因无损传输速率更高；2）能耗低，减少能源消耗和热产生，大幅削减运营及冷却能源开支；3）可替代性，在短距传输领域可替代光模块和AOC。

英伟达计划大规模部署DAC技术，据LightCounting报道预计从2024年到2028年，DAC高速铜缆的年复合增长率将攀升至25%。据施耐德电气估算，1MW数据中心用铜量为65.8吨。预计到2026年，数据中心（含AI数据中心）的用铜量将较2022年增长51%。

数据中心用铜需求主要集中在配电设备（75%）、接地与互联（22%）、管道暖通空调（3%）：1）数据中心服务器内部的配电板及母线主要以铜制材料为主，以大功率GPU芯片为主的AI算力服务器从电力需求、电力密度、线路容量等方面对数据中心供配电系统提出更高的要求。2）在数据中心的短距离互连场景中，铜缆相较于光缆实用价值更强，对于大多数数据中心，最佳解决方案为混合使用光缆和铜缆，实现光铜“携手并进”。3）未来AIDC纯智算形态的全液冷系统制冷弹性约为当前普智一体形态的2-4倍，其中冷板式液冷技术采用铜铝换热冷板将热量传递至冷却液体实现散热。

此次英伟达GB200NVL82机柜作为数据中心内部含铜量提升的重要推手，未来高速铜缆在数据中心内部应用有望伴随GB200放量而加速，国内供应商以及相关配套厂商有望享受行业增长红利，看好高速铜缆全产业链发展机遇。

相关个股：1.全球市场来看，2022年全球高速铜缆DAC市场前十强占大约69.0%的市场份额，其中安费诺市场份额最大。2.国内高速线缆相关公司主要为立讯精密、兆龙互联、金信诺、电连技术等，但是在全球市场占有率仍较低。3.国内也有部分公司给如安费诺、莫仕、泰科等海外大厂做上游配套，如外部高速线供应商沃尔核材、内部高速线材玩家新亚电子以及镀银导体参与者恒丰特导。4.此外在连接器及组件方面也不乏优质玩家如鼎通科技、奕东电子等。

栗智（执业编号：A0380623120005）

简介：

顶点财经首席投顾，厦门大学管理学学士，拥有十余年投资经验，独创《智富寻龙术》，以“资金观天象，逻辑寻龙脉，量价定龙头”的寻龙诀，从容把握成长型黑龙、题材型白龙和情绪型红龙的腾飞机遇。

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