加拿大抵押贷款危机：支付震荡下的经济崩溃

FX168财经报社(北美)讯 加拿大位位列受发达国家高利率冲击最严重的国家之一，但一份新报告称事情本可以有所不同。#2024宏观展望#

自2022年加拿大央行开始加息以来，加拿大家庭的债务偿付比率已飙升至发达经济体中最高之一。但魁北克省银行联合会的一份报告称，如果更长的抵押贷款期限更为普遍和有吸引力，支付冲击将会更容易应对。

目前，加拿大的抵押贷款市场主要集中在长达五年的固定利率抵押贷款上。虽然也存在更长期限的抵押贷款，但它们只占市场的极小部分。

与此同时，美国借款人在疫情期间得以以30年的历史低利率锁定贷款。而以这些利率贷款的加拿大借款人已经不得不以更高的利率续贷或将在未来两年内不得不这样做。

Desjardins首席经济学家吉米·让(Jimmy Jean)和宏观策略师蒂亚戈费格雷多(Tiago Figueiredo)在他们的报告中表示，由于加拿大家庭债务在世界范围内居高不下，这种额外负担来得格外棘手。

加拿大与美国两国抵押贷款体系的差异被认为是加拿大经济近年来表现不及美国的部分原因。由于抵押贷款期限较短，加拿大人更容易受到高利率的影响，因此他们不得不削减开支或增加其他债务以维持生计，而美国人则继续自由消费。

让和费格雷多表示，如果通胀再次加剧并迫使加拿大央行进一步加息，金融脆弱性可能会变得尖锐。

他们说：“可以这么说，新的利率上调将对即将续贷的家庭造成打击，而且可能会开始出现更多强制性销售和违约情况。”“如果抵押贷款不需要续贷，或者至少可以更少地续贷，情况就会少一些。”

Desjardins表示，澳大利亚和英国等其他国家也有较短的抵押贷款期限，但这些市场具有可以缓解或完全避免支付冲击的特点。

例如，英国在抵押贷款摊销方面更加灵活，允许期限长达40年，这使得支付更加负担得起，因为支付分摊到了更长的时间段。不利之处在于，借款人在整个抵押贷款期间支付了更多的利息。

在加拿大，通常保险抵押贷款的期限不能超过25年，尽管现在允许首次购买新建住房的借款人拥有30年的摊销期。

在澳大利亚，浮动利率抵押贷款占据主导地位，约占未偿抵押贷款合同的75％，而且大多数立即调整，不像加拿大经常出现的固定支付。

报告称，澳大利亚人在实时经历他们的支付增加，而随着利率上涨的结束，那里的放贷人并未报告抵押贷款违约情况的大幅增加。

但在加拿大，情况却有所不同。在安大略省和不列颠哥伦比亚省，抵押贷款违约现在已经高于疫情前的水平。

“我们的分析表明，如果锁定10年期抵押贷款的选择更为普遍和有吸引力，那么选择该项的家庭将更容易应对支付冲击，”Desjardins的报告称，“10年期抵押贷款期限还将使应力测试变得不那么必要。”

报告指出，在2008年金融危机之后的20年里，由于利率下降，较短期限的抵押贷款对加拿大人变得更有吸引力。然而，报告指出，在利率较高的时期，包括过去几年，在期限更长的情况下，借款人也会受益。

但为了使更长期限对借款人和放贷人更具吸引力，必须克服一些障碍。

报告称，应更新有关提前偿还的立法，以便加拿大可以发展出支持更长摊销期的“私人标签”住房抵押贷款支持证券市场，就像美国现在的情况一样。

美国放贷人之所以能够提供较低利率的长期抵押贷款，是因为他们能够打包这些债务并将其出售给私人投资者。

“这里的关键是，尽管人们经常呼吁在加拿大推动创新，但抵押贷款市场并不例外，”让和费格雷多说。

在2020年之前，加拿大央行带头推动创新抵押贷款市场，但这些努力被疫情中断。

“加拿大政府现在正呼吁放贷人对面临抵押贷款续贷冲击的借款人表现出宽容，”Desjardins报告称，“如果一开始存在更好的产品，这一呼吁可能是不必要的。”

“在我们看来，推进这一议程变得比以往任何时候都更加关键。”