供需双弱 后市柴油市场如何运行

近期，成品油市场偏弱运行，产销率持续低位，价格亦较为低迷，4月中旬以来，柴油价格持续下跌，隆众资讯统计，山东柴油价格自4月中旬以来下跌350元/吨至7140元/吨，下跌幅度4.67%，但五一假期后，柴油价格有止跌迹象，跌势逐步放缓，截至11日，柴油价格仅较节前跌82元/吨，跌幅1.14%，那么柴油价格确实止跌了吗？何时迎来反弹？以下将从多个维度进行分析判断。

原油端--缺乏明显利好利空驱动，短期或横盘震荡

近期，地缘紧张局势有所缓和，虽加沙停火谈判破裂后，地缘驱动有再度强化的可能，但对原油盘面的支撑力度预计依然有限。除地缘支撑之外，宏观和基本面暂无法对原油盘面带来强利好驱动，反而还要留意原油供应端是否会有利空落地。在宏观和基本面没有突发重大利空的情形下，布油79-81一带依然是强支撑位。原油近期缺乏有效指引，盘面陷入横盘震荡。

供应端--多家炼厂开始检修，开工率下滑

今年以来，山东地区开工率维持低位运行，多数时间在60%以下，隆众资讯统计，截至5月9日当周，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为57.60%，较上周涨1.64个百分点，同比跌4.51个百分点。本月有3-5家炼厂存检修计划，后市炼厂开工率或继续下降，其对柴油产量影响较大，在6月份上旬山东独立炼厂常减压产能利用率大概率跌至50%以下，柴油损失量预计在1万吨/日。

需求端--近期炼厂产销率下滑，汽柴油需求平平

如上图，4月以来，炼厂周度新单（含车单和船单）产销率持续走低，隆众资讯统计，截至5月9日当周，山东独立炼厂汽油平均产销率87%,；柴油平均产销率在92%，均未达产销平衡，汽柴油刚需及投机需求均有下滑。后市来看，柴油刚需无明显好转预期，汽油价格偏高，投机需求亦下滑

综上所述，柴油原油端、需求端均无明显利好，仅供应端有一定利好支撑，此外，故预计短期内柴油价格偏弱震荡，在7000-7200元/吨之间运行，但长期来看，目前柴油价格偏低，向下已无较大空间，待其下滑至中下游心理价位后，或有集中抄底入市，长期看柴油价格有上涨预期。