港股红利低波怎么买？

这几天，受益于港股红利税政策可能调整的利好，港股红利板块全面走强。

周五，多只港股红利相关ETF大涨超5%，港股央企红利ETF、港股红利指数ETF、港股通央企红利ETF等多只红利相关ETF单位份额净值均创上市以来新高。

事情其实是这样的，早前几天，彭博通讯社报道国内监管机构正考虑减免内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司时，在取得股息红利时所需缴纳的20%的所得税。

这可是实打实的让利，所以市场一下子就亢奋了。

周五涨幅靠前的全是港股红利相关ETF。

可能有不少人还不清楚，什么是港股红利税？

根据中金公司报告《中金 | 港股：港股通红利税三问三答》显示，我们 内地投资者通过港股通投资港股获取分红时，需要支付股息红利税 。

具体来看：

内地个人投资者与投资基金（如公募等） ：对内地个人投资者通过港股通投资香港联交所上市H股取得的股息红利， H股公司按照20%的税率代扣个人所得税 ；投资香港联交所上市的非H股取得的股息红利， 由中国结算按照20%的税率代扣个人所得税 。个人投资者在国外已缴纳的预提税，可向中国结算主管税务机关申请税收抵免。

对于香港上市的红筹股 ，在港股通20%的个人所得税的基础之上，还会涉及企业公告股息是否已计提10%企业所得税的情况。以某红筹架构公司为例，作为境外注册的中资公司向非中国居民企业分配股息红利时，该境外股东须按10%的税收协定税率缴纳预提所得税。叠加对于港股通个人投资者以及内地证券投资基金的20%的红利税后， 港股通个人投资最终或总共被扣28%【10%+(1-10%)*20%=28%】的税率 。

开通香港账户投资者所涉及红利税更低 ，其中投资H股税率约为10%（非居民企业取得境内居民企业股息分红应按10%税率征收企业所得税），而投资红筹股的话可能涉及的税率最高也为10%，主要需考虑企业是否已计提10%企业所得税的股息分红。

读起来有点难理解，大家记住结论就好：

我们通过港股通投资港股，是要收红利税的。

当前港股通红利税标准个人投资者为20%，红筹股最高达28%

如果是通过QDII投资港股，最低也要收5%的红利税的 （ H股缴纳的分红税率在10%，而香港本地企业的分红免税，假设H股在基金资产中占比在50%左右，则QDII基金承担的整体分红税率在5%左右）。

未来，有可能会减免。

周五下午港交所回复：不予置评。

这既不承认，也非否认，会不会就是默认呢？

小作文要么就要早信早撤，要么干脆不信，最怕中途才信。

而红利板块里面，对于普通人来说，红利低波策略的持有体验可能相对来说会更好。

红利低波，顾名思义，是指筛选兼具高股息和低波动特征的股票来构建组合。

目前，涉及港股红利低波策略的指数，主要有标普港股通低波红利指数和恒生港股通高股息低波动指数。

从两者的编制方案来看，都是对港股通范围内股票测算其过去一年内的股息率和波动率，挑出股息率最高的75只股票，再从中挑选波动率最小的50只股票。与此同时，针对每一只个股、每一个行业，均设定了上限来确保指数成分股和行业的分散性。

只不过一个是标普公司编制的，一个是恒生指数公司编制的。

这两个指数对应的比较有代表性的ETF分别是：

摩根标普港股通低波红利ETF（简称：港股红利指数ETF，代码513630）；

易方达恒生港股通高股息低波动ETF（简称：恒生红利低波ETF，代码：159545）。

港股红利指数ETF（513630）是2023年11月23日成立的，最新规模约16.35亿元。

恒生红利低波ETF（159545）是2024年3月27日成立的，最新规模约3.15亿元。

两者的前十大持仓股如下：

各自的行业分布如下：

很明显，港股红利指数ETF的金融、工业、能源、公用事业的属性会更强很多。

那港股红利指数ETF（513630）和恒生红利低波ETF（159545），买谁会更好呢？

菜基比较了下标普港股通低波红利指数和恒生港股通高股息低波动指数的历史表现。

从指数的历史表现来看，标普港股通低波红利指数会更好一点。

也就是，港股红利指数ETF（513630）会更好一点。

另外， 由于该指数的“央国企”含量较高，在国内经济复苏的大背景下，加之未来相关政策举措逐步跟进，标普港股通低波红利指数的配置价值突出 。

最后再说一点，以恒生AH股溢价指数衡量内地和香港两地同时上市的股票价格差异可以发现， 近10年来恒生AH股溢价指数持续抬升，相对“便宜”的港股或许是个更具性价比的投资选择 。

恒生AH股溢价指数越高，代表A股相对H股越贵（溢价越高）； 反之，指数越低，代表A股相对H股越便宜。

一般来说，若AH溢价指数低于110，则H股高估，之后大概率A股的收益会高于H股；

若AH股溢价指数处于110-125之间，则属于正常范围，投资A股和H股收益并无明显比较优势。

若AH溢价指数高于125甚至高于130时，则H股低估，之后大概率是H股收益高于A股。