4月私募备案产品大增，这类产品成量化私募“新宠”

近期沪指站上3100点之后，保持震荡攀升态势，并向3200点进发，市场赚钱效应明显。

对于火爆的市场，私募机构也是积极发行产品入市，截至4月30日，4月合计513家私募备案了797只私募产品，环比增幅50.66%，备案新产品的私募机构数量以及备案产品数量均创出年内新高。值得注意的是，备案的量化产品中，空气指增产品大幅增长，逐渐成为主流，甚至有百亿量化私募表示，此类产品未来将成为量化战略布局的重点。

4月私募备案产品大增，创年内新高

今日A股三大指数集体走强，沪指再创年内新高，报收3154.32点；沪深两市成交额达到9011亿元，北向资金今日大幅净买入80.14亿元。

对于火爆的市场，私募机构也是积极发行产品入市。私募排排网数据显示，截至4月30日，4月一共有513家私募机构合计备案了797只私募证券产品，环比增幅达50.66%。其中股票策略产品成备案主力，私募排排网数据显示，4月备案股票策略产品480只，占比60.23%。其次是多资产策略和期货及衍生品策略。

私募证券产品备案热情持续回升，已经连续2个月环比增长，无论是备案产品的私募机构数量还是备案的新产品数量，均创出年内新高。具体来看，今年3月开始，私募备案产品数量出现大幅增长，3月403家私募合计备案了529只私募新产品。

随着市场行情的火爆，之前低迷的主观策略私募也在积极备案新产品。比如，百亿私募玄元私募基金在4月9日备案了玄元长远元增16号，公司还在4月18日备案了玄元策略臻选3号、玄元元增17号；私募大佬但斌旗下的深圳东方港湾投资在4月12日备案了东方港湾河其大鹏万里私募基金；百亿私募西藏源乐晟资产在4月12日备案了源乐晟新云私募基金。

值得注意的是，“私募小魔女”李蓓旗下的上海半夏投资在4月15日备案了半夏价值动量1号；上海和谐汇一资产在4月26日备案了和谐汇一远见1号；外资私募巨头桥水（中国）投资在4月17日备案了桥水海外全天候私募证券投资基金。

量化私募产品备案出现“新情况”

从4月私募新产品备案情况来看，在产品备案数量方面，量化私募机构霸榜，其中宽德私募、博润银泰投资、黑翼资产、信弘天禾和衍复投资等五家百亿量化私募的产品备案都在9只以上。另外，鸣石基金备案了7只新产品，海南世纪前沿私募备案了5只新产品。值得注意的是，今年量化私募在产品备案上出现了明显的变化，量化产品主要以空气指增为主。

私募排排网数据显示，4月备案量化产品259只，从二级策略来看，4月备案的量化产品主要以指数增强产品为主，数量为121只，占到备案量化产品总量的46.72%。三级策略来看，指数增强产品中主要以空气指增产品为主，4月备案空气指增产品50只，占到备案指数增强产品总量的41.32%。与之相比，4月量化私募备案的沪深300指增产品14只，中证500指增备案24只，中证1000指增备案13只。

对此，黑翼资产告诉记者，随着大量资金涌入300指增、500指增，未来超额可能没有以往那么好做。“空气指增”即全市场量化选股策略，主要是通过量化模型在全市场进行选股，根据个股流动性和Alpha来灵活构建一篮子股票。量化全市场选股策略和指增策略都属于量化多头系列，均不做仓位择时，一直满仓运行。区别在于，指增策略要对应基准指数风格和行业的限制，追求的是超额收益。全市场选股策略不受指数约束，追求的是长期的绝对收益。

黑翼资产还表示，选择单一指数对标产品容易损失风格轮动的收益，而全市场选股策略能够适应市场风格的切换，减少了跟踪指数的机会成本。全市场量化选股策略的核心优势在于，放宽了行业、风格因子的约束，通过策略模型构建投资组合，从而达到“精选强势股票组合+灵活捕捉市场机会”的投资效果。从投资角度来说，全市场量化选股产品比指增产品的投资难度更大，但这类产品的绝对收益和风险收益比相对更有优势。未来全市场选股策略将会成为管理人战略布局的重点。

大岩资本也告诉记者，传统指增产品有风格、行业的约束，且由于对标基准指数，具有更高的透明度，而量化选股策略能更充分地发挥模型的Alpha能力。由于A股市场各大指数多数时间呈分化行情，量化选股能更好地捕捉到市场结构性的机会。然而，无论是指增还是量化选股，底层的获利逻辑是管理人获取Alpha的能力，挑选出优秀的量化管理人才是获得长期收益的核心。